介绍一家大而美的公司

中环股份：

公司公布了半年度业绩，2021年上半年，公司实现营收176.4亿元，同比增长104.1%； 净利润18.9亿元，同比增长160.6%；归母净利润14.8亿元，同比增长174.9%。对比7月15号公布的业绩预告，整体符合预期。

亮点在于光伏硅料方面：公司单位产品硅料消耗率同比下降近 2%，硅片 A 品率大幅提升，公司在 G12 硅片市场占有率超过 90%，推动 G12 渗透率从 年初的 6%提升至 15%。

半导体硅料方面：公司半导体硅片产能快速增长，产销规模同比提升 65.8%，公司将加速产能布局，启动天津新厂建设并加速宜兴二期项目实施，有望较原计划提前实现6（及以下）、8、12 英寸110/100/60 万片/月产能目标。

可以看到券商对中环股份2021年的净利润预期在30亿，但按照中环股份的四个季度的业绩构成看，乐观的预期可以到35亿，参考历史给予50倍估值则对应2021年目市值在1500亿-1750亿。

参考股权激励政策2022年净利润预期在40-45亿。对应2022年目标市值2000-2250亿。当前市值1492亿。

从走势看股价处于横盘整理，股价沿着20日趋势线上涨。当前时间已经到了下半年，强势走势股价会透支未来一年业绩预期，那么接下来的目标市值在2000-2250亿。

航天军工上游材料：

近期军工板块走势较强，国防军工指数从月线、周线、日线看都突破了2016年来的新高，对于军工板块虽然一直被成为渣男，持续性不强，但这次的突破信号值得重视，开始有了趋势性机会。

而以中上游代表的核心元器件和上游材料走势最为强势，从行业发展未来增速看都保持着两位数增长，那么对应的相关头部公司则更为受益。梳理上游材料的相关公司

碳纤维：

根据赛奥碳纤维数据，2020 年全球树脂基碳纤维销售收入超过 150 亿美元，其中 50%用于航空航天 领域。中国市场销售收入为 490 亿元人民币，其中 37%用于航空航天领 域；预计未来 10 年，中国国内航空航天领域的树脂基碳纤维需求将超 过 500 亿人民币，行业年化增速超过 10%。

2010-2020 年，我国碳纤维需求总量中， 国产碳纤维的占比从 4.8%提高到当前的 37.8%，而此前 2019 年为 31.7%，预计未来 3 年左右，碳纤维及下游复合材料国产量将超过进口。

代表公司：光威复材、中简科技

高端钛材：

根据中国有色金属工业协会统计数据，2020 年我国钛加工材产量为 9.7 万吨，较 2019 年同比增长 28.8%；销量为 9.36 万吨，较 2019 年同比 增长 35.8%，且行业产销率达到 96.5%。

随着下游航空航天领域总量增长及飞行器使用钛材比例的提升，根据前瞻产业研究院的预计，未来五年国内航空钛材的复合增速将达到 16%。

代表公司：宝钛股份、西部超导、西部材料

高温合金材料：

在全球范围内，高温合金主要应用于航空航天领域和能源领域，应用比 例分别为 55%与 20%。

根据前瞻产业研究院的数据，2015-2019年，我国高温合金市场规模逐 年加速增加，CAGR为21.66%，其中2019年市场规模169.8亿，增速33.5%。保守假定按 21.66%增速和 55%的航空航天占比，2022 年航空航天高温合金市场规模将达到168亿元。对应高温合金市场规模在305亿。

代表公司：图南股份、抚顺特钢、钢研高纳