2019中级财管二十八大提分考点
临阵磨枪，不亮也光！抱住这只佛脚，财管提高十分！
1.普通年金现值=A*（P/A,i,n）
预付年金现值=A*（P/A,i,n）*（1 i）
递延年金现值=A*(P/A,i，n)*(P/F，i，m)
永续年金现值=A/i
基础中的基础，每年都考。
押题：甲公司于2018年1月1日购置一条生产线，有四种付款方案可供选择。
方案一：2020年初支付100万元。
方案二：2018年至2020年每年初支付30万元。
方案三：2019年至2022年每年初支付24万元。
方案四：2020年至2024年每年初支付21万元。
公司选定的折现率为10%，
要求：
(1)计算方案一的现值。
(2)计算方案二的现值。
(3)计算方案三的现值。
(4)计算方案四的现值。
(5)判断甲公司应选择哪种付款方案。
答案：【练熟这个题基本上就搞懂了年金的计算，2019可能是一个单选或者综合题里面的一问】
(1)方案一的现值：100×(P,F,10%，2)=100×0.8264=82.64(万元)
(2)方案二的现值：30 30×(P,A,10%，2)=30 30×1.7355=82.07(万元)
(3)方案三的现值：24×(P,A,10%，4)=24×3.1699=76.08(万元)
(4)方案四的现值：21×(P,A,10%，5)×(P,F,10%，1)=21×3.7908×0.9091=72.37(万元)
(5)由于方案四的现值最低，应选择方案四。
2.资本资产定价模型：R＝R f＋β×（Rm－R f）
注意：（Rm－R f）——市场风险溢酬，也称市场组合的风险收益率或股票市场的风险收益率。
押题：某轨交公司普通股的β系数为2， 市场无风险利率为5%，市场风险收益率为10%，则该股票的资本成本为（ ）。
A、15%
B、20%
C、10%
D、25%
【正确答案】 D 意外吗？
【答案解析】 本题运用资本资产定价模型计算，市场风险收益率就是已经扣除了无风险收益率的结果，所以在计算的时候就直接乘以β系数就可以了。即该股票的资本成本＝5%＋2×10%＝25%。
3.一年多次计息时的实际利率i=（1 r/m）m -1
通货膨胀情况下的实际利率r实际=（1 r名义）/（1 通货膨胀率）-1
期望值E=∑(Xi*Pi)
标准离差率V= σ/E
4.项目现金流
投资期净现金流量：
(1)长期资产投资（包括固定资产、无形资产、其他长期资产等）
(2)营运资金的垫支
营业期现金净流量（或营业现金流量）
(1)营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税=营业收入-（营业成本-非付现成本）-所得税
(2)营业现金流量=税后营业利润 非付现成本（考试多为净利润 折旧）
(3)营业现金流量=收入×(1-税率)-付现成本×(1-税率) 非付现成本×税率
终结期现金流量主要是现金流入量：
(1)固定资产变价净收入
(2)固定资产变现净损益对现金净流量的影响=（账目价值-变价净收入）*所得税税率
(3)收回垫支的营运资金
项目评价指标
（1）净现值（NPV）＝未来现金净流量现值－原始投资额现值
（2）年金净流量=现金净流量总现值/年金现值系数
（3）现值指数=未来现金净流量的现值/原始投资额的现值
（4）NPV=0时的贴现率
（5）静态回收期
1）未来每年现金净流量相等时：
投资回收期=原始投资额/每年现金净流量
2）未来每年现金净流量不等时：（ M—是收回原始投资的前一年）
投资回收期=M 截止到第M年尚未收回额/第(M 1)年现金净流量
（6）动态回收期：未来每年现金净流量相等时：
（P/A,i，n）=原始投资额的现值/每年现金净流量，求n
押题：乙公司是一家机械制作企业，适用的企业所得税率为25%，该公司要求的最低收益率为12%，为了节约成本支出，提升运营效率和盈利水平，拟对正在使用的一台旧设备予以更新。其他资料如下：
资料一：新旧设备数据资料如表6所示。
资料二：相关货币时间价值系数如表7所示。
要求：
（1）计算与购置新设备相关的下列指标：
①税后年营业收入；
②税后年付现成本；
③每年折旧抵税；
④残值变价收入；
⑤残值净收益纳税；
⑥第1~5年现金净流量NCF1~5）和第6年现金净流量（NCF6）；
⑦净现值（NPV）。
（2）计算与使用旧设备相关的下列指标：①目前账面价值；②目前资产报废损益；③资产报废损益对所得税的影响；④残值报废损失减税。
（3）已知使用旧设备的净现值（NPV）为943.29万元，根据上述计算结果，做出固定资产是否更新的决策，并说明理由。
【答案】
（1）
①税后年营业收入=2800×（1-25%）=2100（万元）
②税后年付现成本=1500×（1-25%）=1125（万元）
③每年折旧抵税=700×25%=175（万元）
④残值变价收入=600万元
⑤残值净收益纳税=（600-600）×25%=0（万元）
⑥ NCF1~5=2100-1125 175=1150（万元）
NCF6=1150 600-0=1750（万元）
⑦NPV=-4800 1150×（P/A，12%，5） 1750×（P/F，12%，6）=-4800 1150×3.6048 1750×0.5066=232.07（万元）
（2）
①目前账面价值=4500-400×4=2900（万元）
②目前资产报废损失=1900-2900=-1000（万元）
③资产报废损失抵税=1000×25%=250（万元）
④残值报废损失减税=（500-400）×25%=25（万元）
（3）由于继续使用旧设备的净现值（943.29万元）大于使用新设备的净现值（232.07万元），所以应选择继续使用旧设备。
注意：新设备的计算方法考过很多次了，把此题计算新设备的指标，即第（1）问改成旧设备的指标练习下，说不定你就抽中这道题了。
5.证券投资
（1）债券投资 Vb=∑ I / (1 R)t M / (1 R)n
债券的内部收益率则为求R
（2）股票投资
押题：假定某投资者准备购买B公司的股票，打算长期持有，要求达到12%的收益率。B公司今年每股股利0.6元，预计该公司未来三年股利以15%的速度高速增长，而后以9%的速度转入正常增长。B股票的价值分两段计算。
答案：在教材例6-23
6.量本利分析
利润(EBIT)=销售收入-总成本=销售收入-（变动成本 固定成本）
=销量×单价-销量×单位变动成本-固定成本
=销量×（单价-单位变动成本）-固定成本=Q×(P-V)-F
=边际贡献-固定成本=销售收入*边际贡献率-固定成本
边际贡献总额=销售收入 -变动成本
=销量×（单价-单位变动成本）
=销量×单位边际贡献
=销量收入×边际贡献率
单位边际贡献=单价-单位变动成本=单价×边际贡献率
边际贡献率=边际贡献总额/销售收入=单位边际贡献/单价
变动成本率＝变动成本总额 / 销售收入=单位变动成本/单价
【注意】变动成本率＋边际贡献率＝1
保本：
（1）保本销售量＝固定成本/（单价－单位变动成本）
＝固定成本/单位边际贡献
（2）保本销售额 ＝保本销售量×单价
=固定成本/(1-单位变动成本/单价)
=固定成本/边际贡献率
安全边际：
安全边际量＝正常销售量（实际或预计销售量）－保本点销售量
安全边际额＝正常销售额（实际或预计销售额）－保本点销售额
=安全边际量×单价
安全边际率＝安全边际量/正常销售量（实际或预计销售量）
＝安全边际额/正常销售额（实际或预计销售额）
保本作业率与安全边际率的关系：
保本销售量＋安全边际量＝销售量
保本作业率＋安全边际率＝1
利润=边际贡献-固定成本
=销售收入×边际贡献率-保本销售额×边际贡献率
=安全边际额×边际贡献率
=安全边际量×单位边际贡献
销售利率率=利润/销售收入=安全边际率*边际贡献率
【重点掌握】多种产品量本利分析
（一）加权平均法
加权平均边际贡献率＝Σ （某种产品销售额－某种产品变动成本）/ Σ各种产品销售额
综合保本点销售额= 固定成本总额 / 加权平均边际贡献率
各产品保本点销售额=综合保本点销售额*各产品的销售比重（价值比重）
（二）联合单位法(今年特别注意)
联合保本量= 固定成本总额 / (联合单价-联合单位变动成本)
某产品保本量=联合保本量*一个联合单位中包含的该产品的数量
（三）分算法
将全部固定成本按一定标准在各种产品之间进行合理分配，确定每种产品应补偿的固定成本数额，然后再对每一种产品按单一品种条件下的情况分别进行量本利分析的方法。
1)在分配固定成本时，对于专属于某种产品的固定成本应直接计入产品成本；
2)对于应由多种产品共同负担的公共性固定成本，则应选择适当的分配标准（如销售额、边际贡献、工时、产品重量、长度、体积等）在各产品之间进行分配。鉴于固定成本需要由边际贡献来补偿，故按照各种产品的边际贡献比重分配固定成本的方法最为常见。
某产品的保本销量=该产品应分配的固定成本/（单价-单位变动成本）
（四）顺序法
是指按照事先确定的各种产品销售顺序，依次用各种产品的边际贡献补偿整个企业的全部固定成本，直至全部由产品的边际贡献补偿完为止，从而完成本量利分析的一种方法。
1)乐观排序：按照各种产品的边际贡献率由高到低排列，边际贡献率高的产品先销售、先补偿，边际贡献率低的后出售、后补偿。
2)悲观排序：假定各品种销售顺序与乐观排列相反。
（五）主要产品法
确定主要产品应以边际贡献为标志，并只能选择一种主要产品。
押题：丙公司生产并销售A、B、C三种产品，固定成本总额为27 0000元，其他有关信息如下表所示。
要求：
（1）假设运用加权平均法进行量本利分析，计算：①加权平均边际贡献率；②综合保本点销售额和保本量。
（2）假设运用顺序法进行量本利分析，按照边际贡献率由高到低的顺序补偿固定成本，计算公司达到保本状态时，由各产品补偿的固定成本分别是多少。
（3）假设运用分算法（以边际贡献为分配标准），计算保本量和保本额。
（4）假设ABC三种产品之间的销量长期保持固定的比例关系，产销量比为多少？运用联合单位法计算保本量和保本额。
7.目标利润及敏感性分析
目标利润=（单价-单位变动成本）×销量-固定成本
目标利润销售量=（固定成本 目标利润）/单位边际贡献
目标利润销售额= （固定成本 目标利润）/边际贡献率
或=目标利润销售量×单价
注意该目标利润是指EBIT，如果题目给出的是净利润，需换算为EBIT.
敏感系数=利润变动百分比/因素变动百分比
8.标准成本分析
【朱老师秘诀】
量标价的意思是量差是用量的差异乘以标准价格，对于直接人工的价格就是工资率，制造费用的价格就是分配率；价实用的意思是价差是价格的差异乘以实际用量，对于直接人工和制造费用的用量就是工时。
押题：做熟历年真题的标准成本方面的题目，考试只是改下数字，大同小异。
9.作业成本的计算（二步法）
（1）分配次要作业至主要作业，计算主要作业的总成本和单位成本。
次要作业成本分配率＝次要作业总成本÷该作业动因总量
某主要作业分配的次要作业成本＝该主要作业耗用的次要作业动因量×次要作业成本分配率
主要作业总成本＝直接追溯至该作业的资源费用＋分配至该主要作业的次要作业成本之和
主要作业单位成本＝主要作业总成本÷该主要作业动因总量
（2）分配主要作业成本至成本对象
某成本对象分配的主要作业成本＝该成本对象耗用的主要作业成本动因量×主要作业单位成本
某成本对象总成本＝直接追溯至该成本对象的资源费用＋分配至该成本对象的主要作业成本之和
某成本对象单位成本＝该成本对象总成本÷该成本对象的产出量
作业中心设计：作业中心设计，是指企业将认定的所有作业按照一定的标准进行分类，形成不同的作业中心，作为资源费用的追溯或分配对象的过程。作业中心可以是某一项具体的作业，也可以是由若干个相互联系的能够实现某种特定功能的作业的集合。企业可按照受益对象、层次和重要性，将作业分为五类，并分别设计相应的作业中心。
作业动因需要在交易动因、持续时间动因和强度动因间进行选择。
押题：2019年调整内容，必须掌握教材例8-19，很可能考一个计算题。
10.责任成本
（1）成本中心：
预算成本节约额＝实际产量预算责任成本－实际责任成本
预算成本节约率＝预算成本节约额/实际产量预算责任成本
【提示】实际产量下的预算责任成本=实际产量×预算单位成本
（2）利润中心
边际贡献=销售收入总额-变动成本总额
可控边际贡献（部门经理边际贡献）
=边际贡献-该中心负责人可控固定成本
部门边际贡献（部门毛利）
=可控边际贡献-该中心负责人不可控固定成本
（3）投资中心
投资报酬率=息税前利润/平均经营资产
剩余收益=息税前利润 -（平均经营资产×最低投资报酬率）
押题：记住公式，考试一定会考到，简单的计算。
11.融资租赁的计算
（1）残值归出租人：要扣除残值的现值
（租赁设备价值-残值现值）/普通年金现值系数= [租赁设备价值-残值×（P/F,i,n）]/（P/A,i,n）
（2）残值归承租人：不要扣除残值的现值
租赁备价值/普通年金现值系数= 租赁设备价值/（P/A,i,n）
押题：某公司从租赁公司融资租入一台设备，价格为350万元，租期为8年，租赁期满时预计净残值15万元归租赁公司所有，假设年利率为8%，租赁手续费为每年2%，每年末等额支付租金，则每年租金为（）万元。如果残值归承租人所有，则每年租金为（）万元。
答案：第一空：350-15×（P/F，10%，8）]/（P/A，10%，8）
第二空：350/（P/A，10%，8）
12.可转债——转换比率=债券面值/转换价格
13.资金需求量预测
（1）因素分析法
资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1 预测期销售增减率）×（1-预测期资金周转速度变动率）
（2）销售百分比法
增加的资产=增加的负债 增加的所有者权益
增加的资产=增加的敏感负债 增加的所有者权益 外部融资额
==>①外部融资需求量=增加的资产-增加的敏感负债-增加的所有者权益
其中：
增加的资产=增加的敏感资产 增加的非敏感资产
增加的敏感资产=增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比
增加的非敏感资产=非敏感资产的调整数=0或者题目给出的增加数
增加的敏感负债=增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比
增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×利润留存率
②增加的资金需求量=增加的资产-增加的经营负债
（3）资金习性预测法
Y=a bX，a为不变资金，b为变动资金【高低点法，必须掌握】
先求b，就是斜率，再套进去求a。
押题：找相应的历年真题，要会计算。
14.资本成本的计算
（1）个别资本成本
（2）平均资本成本
KW =∑WjKj
权数W的确定：
1）账面价值权数；2）市场价值权数；3）目标价值权数
15.杠杆效应
15.资本结构优化方法
（1）每股收益分析法：就是让两种方案的每股收益相等时，求EBIT.
【EBIT-I1）*(1-T)-DP1】/ N1 =【EBIT-I2）*(1-T)-DP2】/ N2
【筹资决策原则】 在每股收益无差别点上，债务和股权肘子方案的EPS是相等的，1）当预期公司总的息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案；2）当预期公司总的息税前利润或业务量水平低于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较小的筹资方案。
【朱老师记忆秘诀】有利润则借债不找人入股，利益独享；没利润则拉人做股东，找个垫背的。
（2）平均资本成本比较法
决策原则：就是选择平均资本成本率最低的方案。
（3）公司价值分析法
V = S B
公司市场总价值=权益资本的市场价值 债务资本的市场价值
S=(EBIT-I)*(1-T)/KS ， 其中：KS=Rf β*（Rm- Rf）
此时：债务和权益资本的加权平均资本成本
Kw=Kb*B/V KS*S/V
16.现金管理（存货模型，其他模型略）
1.机会成本=平均现金持有量*机会成本率=（C/2）*K
2.交易成本=交易次数*每次交易成本=（T/C）*F
3.最佳现金持有量 C*= SQRT(（2*T*F）/K )
4.相关总成本=机会成本 交易成本=SQRT( 2*T*F*K )
【知识扩展】
最佳交易次数N=T/C
最佳交易间隔期=预算期天数/N
17.现金周转期与应收账款周转期
经营周期=存货周转期 应收账款周转期
现金周转期=经营周转期-应付账款周转期
=存货周转期 应收账款周转期-应付账款周转期
存货周转期 =存货平均余额/每天的销货成本
应收账款周转期=应收账款平均余额/每天的销货收入
应付账款周转期=应付账款平均余额/每天的购货成本
应收账款的周转天数=应收帐款平均余额/平均日销售额
平均逾期天数＝应收账款周转天数－平均信用期天数
注意与第十章的应收账款周转天数是一个意思，
应收账款周转次数（也叫应收账款周转率）
=营业收入/应收账款平均余额
应收账款周转天数（也就是周转期）
=计算期天数/应收账款周转次数
=计算期天数*应收账款平均余额/营业收入
18.应收账款管理
【朱老师信用政策变化对损益的影响泣血总结】
决策原则：（1）收益的增加-（2）成本费用的增加，若差额>0,则改变信用政策。
19.存货管理
（1）经济订货基本模型
①变动订货成本=年订货次数*每次订货变动成本=D/Q * K
②变动储存成本=年平均库存*单位储存变动成本=Q/2 * KC
③当变动订货成本=变动储存成本时，相关成本最低，
故经济订货量EOQ=SQRT(2KD/Kc)
④最小相关总成本TC(EOQ)=SQRT(2KDKc)
⑤每年最佳订货次数N=存货年需求总量/经济订货批量=D/EOQ
最佳订货周期（年）=1/每年最佳订货次数=1/N
在经济订货批量下，变动订货成本=变动储存成本=SQRT(2KDKc） / 2
（2）经济订货基本模型的扩展
①送货期＝Q/P，送货期耗用量＝Q/P×d,
最高库存=Q*(p-d)/p=Q*(1-d/p),
送货期内平均库存量=Q*(1-d/p)/2
【注】每批订货数为Q，每日送货量为p，每日耗用量d
②存货陆续供应和使用的经济订货量公式为:
EOQ=SQRT【(2KD/Kc) * p/（p-d）】
③存货陆续供应和使用的经济订货量相关总成本公式为：
TC(EOQ)=SQRT【(2KDKc)*（1-d/p）】
（3）保险储备
再订货点＝预计交货期内的需求＋保险储备=L*d B
①保险储备的储存成本＝保险储备×单位变动储存成本
②缺货损失＝每年订货次数×缺货数量×缺货概率×单位缺货损失
③相关总成本＝保险储备的储存成本＋缺货损失
保险储备量的确定方法：
从0（不设置保险储备）开始，按照各种可能的需求量的递增幅度递增。
20.流动负债管理
（1）补偿性余额
补偿性余额贷款实际利率=利息/实际可用贷款额
=借款额*名义利率/(借款额-借款额*补偿性余额比例)
=名义利率/（1-补偿性余额比例）
（2）短期借款的成本
1）收款法：借款到期时向银行支付利息，贷款实际利率就是名义利率。
【总结】利随本清。
实际利率= 名义利率
2）贴现法：贴现法又称折价法，银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金，从而提高了贷款的实际利率，贷款实际利率高于名义利率。【总结】利息先从本金拿，本金归还全额计。
实际利率>名义利率
3)加息法：银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。负担的实际利率高于名义利率大约1倍。
实际利率=2*名义利率
（3）商业信用
放弃现金折扣的信用成本率=折扣率/（1-折扣率）*360天/（付款期或者信用期-折扣期）
21.销售预算与销售预测
（1）销售预算
1）销售收入＝销售单价×销售数量（预计）
2）当期销售现金流量＝本期销售收入×本期收现比例＋以前某期收入×以前某期收入在本期收现比例
（2）销售预测
1．趋势预测分析法
（1）算术平均法：适用于每期销售量波动不大的产品的销售预测。
（2）加权平均法：现实使用较多，遵循“近大远小”的原则。Y=∑WiXi
（3）移动平均法：代表性较差，适用于销售量略有波动的产品预测
Yn 1=【Xn-(m-1) ...Xn-1 Xn】/m
修正后：Yn 1修正=Yn 1 （Yn 1 -Yn）
（4）指数平滑法：Yn 1=a*Xn （1-a）*Yn
22.销售定价（主要掌握成本法）
23.业务预算
算预算逻辑（万能钥匙）：期初余额 本期增加-本期减少=期末余额
（1）生产预算：预计生产量=（预计销售量 预计期末产成品存货）-预计期初产成品存货
（2）直接材料预算：
预计采购量=生产需用量 期末存量-期初存量
某种材料耗用量＝产品预计生产量×单位产品定额耗用量（单耗）
材料采购现金支出=当期现购支出 支付前期赊购支出
（3）直接人工预算：
直接人工总工时=预计生产量*单位产品定额（标准）工时
直接人工总成本=单位工时工资率*该产品直接人工总工时
（4）制造费用预算：
（1）变动制造费用以生产预算为基础来编制。
变动制造费用预算=变动制造费用预算（标准）分配率*变动制造费用预算总工时
（2）固定制造费用，需要逐项进行预计，通常与本期产量无关，可按各期生产需要的情况加以预计，然后求出全年数。
【注意】现金支出=总费用-非付现费用（折旧等）
（5）产品成本预算：
单位产品成本＝单位产品直接材料成本＋单位产品直接人工成本＋单位产品制造费用
产品总成本=单位产品成本*产量
（6）销售费用、管理费用预算：
销售费用预算：以销售预算为基础。
管理费用预算：多属于固定成本，所以，一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整。重要的是，必须充分考察每种费用是否必要，一遍提高费用效率。
【注意】费用预算现金支出=总费用-非付现费用（折旧等）
24.现金预算
25.股票股利政策
（1）发放股票股利
发放股票股利对股东权益的影响
把握一个分录：借：未分配利润
贷：股本
资本公积——资本溢价（国内这里就是0）
注意：国内股票股利价格按股票面值计算，西方国家才按市价计算，故一般题目是国内公司，不需要考虑资本公积，直接就是按面值 借：未分配利润，贷：股本 即可。
（2）股票分割
直接就是股数增加，股票面值等比下降。
26.财务分析
（1）因素分析法
a.连环替代法
设F=A×B×C
基数（计划、上年、同行业先进水平）
F0=A0×B0×C0
实际 F1=A1×B1×C1
基数： A0×B0×C0 ①
置换A因素：A1×B0×C0 ②
置换B因素：A1×B1×C0 ③
置换C因素：A1×B1×C1 ④
②-①即为A因素变动对F指标的影响
③-②即为B因素变动对F指标的影响
④-③即为C因素变动对F指标的影响
b.差额分析法
A因素变动对F指标的影响：（A1-A0）×B0×C0
B因素变动对F指标的影响：A1×（B1-B0）×C0
C因素变动对F指标的影响：A1×B1×（C1-C0）
(2)偿债能力分析
1）营运资金=流动资产-流动负债
2）流动比率=流动资产/流动负债
3）速动比率=速动资产/流动负债
4）现金比率=（货币资金 交易性金融资产）/流动负债
5）资产负债率=负债总额/资产总额
6）产权比率=负债总额/股东权益
7）权益乘数=资产总额/股东权益
8）利息保障倍数=息税前利润/应付利息
(3)营运能力比率
1）应收账款周转次数=营业收入/应收账款平均余额
应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转次数=计算期天数*应收账款平均余额/营业收入
2）存货周转次数=营业成本/存货平均余额
存货周转天数=计算期天数/存货周转次数=计算期天数*存货平均余额/营业成本
3）流动资产周转次数=营业收入/流动资产平均余额
流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转次数=计算期天数*流动资产平均余额/营业收入
4）固定资产周转次数=营业收入/固定资产平均余额
（4）总资产营运能力分析
1）总资产周转次数=营业收入净额/平均总资产
2）总资产周转天数=计算期天数/总资产周转次数
（5）盈利能力分析
1）营业毛利率=营业毛利÷销售收入
其中：营业毛利=营业收入-营业成本
2）营业净利率=净利润÷营业收入
3）总资产净利率=净利润÷平均总资产
【注】总资产净利率=营业净利率×总资产周转次数
4）净资产收益率=净利润÷平均所有者权益
净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=营业净利率×总资产周转次数×权益乘数
（6）发展能力分析
(一)营业收入增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入
其中：本年营业收入增长额=本年营业收入-上年营业收入
（二）总资产增长率=本年资产增长额/年初资产总额
其中：本年资产增长额=年末资产总额-年初资产总额
（三）营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润总额
其中：本年营业利润增长额=本年营业利润-上年营业利润
（四）资本保值增值率
资本保值增值率=扣除客观因素影响后的期末所有者权益÷期初所有者权益
（五）所有者权益增长率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益
其中：本年所有者权益增长额=年末所有者权益-年初所有者权益
（7）现金流量分析
1)营业现金比率=经营活动现金流量净额÷营业收入
2)每股营业现金净流量=经营活动现金流量净额÷普通股股数
注：该指标反映企业最大的分派股利的能力，超过此限度，企业可能要借款分红。
3)全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额÷平均总资产
4)净收益营运指数=经营净收益÷净利润
其中：经营净收益=净利润-非经营净收益
非经营收益，不是正常的经营能力，可持续性低，包括：资产处置收益、投资损益、递延所得税资产变动等。
【结论】净收益营运指数越小，非经营收益所占比重越大，收益质量越差，因为非经营收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力，可持续性较低。反之，净收益营运指数越大，收益质量越好。
5)现金营运指数=经营活动现金流量净额÷经营所得现金
经营所得现金=经营净收益 非付现费用
【注意】这里的经营所得现金表示经营活动过程中应该获得的现金（权责发生制），但并不表示实际收到的现金（收付实现制）。
【结论】现金营运指数小于1，说明收益质量不够好。现金营运指数小于1，说明一部分收益尚未取得现金，停留在实物或债权形态。
27.上市公司财务分析
(一)基本每股收益= 归属于公司普通股股东的净利润 / 发行在外普通股加权平均数
其中：发行在外普通股加权平均数=期初发行在外普通股股数 当期新发行普通股股数×已发行时间/报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间/报告期时间
【注意】
（1）对引起所有者权益总额变动的股数变动（增发股票、回购股票等）要进行加权平均计算；
（2）对不引起所有者权益总额变动的股数变动（如发放股票股利，由于送红股是将公司以前年度的未分配利润转为普通股，转化与否都一直作为资本使用）不需要按照实际增加的月份加权计算，可以直接以发放股票股利前的股数乘以股利发放率计入分母。
（二）每股股利
1）每股股利=现金股利总额/期末发行在外的普通股股数
2）股利发放率=每股股利/每股收益
（三）市盈率=每股市价/每股收益
（四）每股净资产（每股账面价值，时点数）
每股净资产=期末普通股净资产／期末发行在外的普通股股数
（五）市净率=每股市价/每股净资产
28.杜邦分析法
净资产收益率=营业净利率 ×总资产周转次数 ×权益乘数
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