作为东道主的美联储主席杰罗姆·鲍威尔无疑将是会议中瞩目的焦点，毕竟美国降息的节奏关系整个市场的走向。在距离美联储做出9月份的利率决定越来越近的敏感时刻，鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上发表的题为《货币政策挑战》演讲中的每句话，都会被当作未来政策指引去反复推敲。
对美联储来说，需要始终在市场上保持灵活性，虽然特朗普一直施压要其再降息100个基点，本周还发表推文批评美联储主席鲍威尔“极其缺乏远见”，同时重申他相信美国经济表现强劲。但美联储在9月是否会采取先把利率再降25个基点的行动，并不明确承诺更多，将是杰克逊霍尔的一大看点。毕竟固然美联储希望进一步刺激市场，但市场还要判断是否做出就此推迟购买黄金的决定。
美联储经过多次升息后，到目前只小幅降息一次。因此美联储在加大刺激力度方面，武器库里仍然弹药充足，其火力比其他许多央行要充分。相比之下，不少央行在2008年金融风暴后的十年中长期保持低利率，利率几乎已经降无可降，下一步只能跨入负利率的区间。在“欧洲经济火车头”德国释放出衰退信号后，欧洲央行正在评估是否进一步调降已经是负值的利率，并启动新的购债计划。因此欧洲央行行长在杰克逊霍尔的言行也值得关注。
毕竟有产生欧洲央行日本化的几率，因为日本央行已经在实施负利率的政策。日本央行在7月底的货币政策会议上，以多数票赞成决定维持货币宽松政策的现状，即引导短期利率为负0.1％，长期利率为零。在会议后的声明中新写明，会关注今后的世界经济动向，“在前景和实现物价稳定目标的势头被损害的风险提高之际，毫不犹豫地采取追加货币宽松措施”。这意味日本央行在考虑调降已然为负的利率，并扩大资产购买。
美联储、英格兰、日本和欧洲央行四大央行之外的新兴市场央行在杰克逊霍尔的人物则要单纯些，即紧盯着大佬的动向，并跟紧了。由于经济增长率下行风险的升高，新兴市场国的央行2018年相继推进加息，现在又反转跟随美国加入降息阵营。菲律宾央行行长已表态称“降息是已决定事项，随后只是时机和降息幅度的问题”，进入2019年以后已实施降息的印度尼西亚、马来西亚、韩国的央行，也可能再次决定降息。
可预计的是，在杰克逊霍尔，央行行长们会努力安抚市场情绪，因为投资者此前已经在抢购包括黄金在内的更安全资产，一旦在他们的发言中读出更多的蛛丝马迹，那么将继续推动这一进程。（王亚宏）
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