医美行业近几年维展现出高景气度,获得了资本市场的青睐,相关数据显示,目前我国已有4万家医美相关企业,年注册量连续3年突破8000家,但在A股上市的医美概念股仍然屈指可数。 2020年9月份,号称“医美小茅台”的爱美客登录创业板,自上市以来便一路创新高,现价较IPO价格已累涨超500%,直接超过了昔日医美第一股华熙生物的市值,到达了900亿市值。 截至2021年1月底,爱美客的动态市盈率已达到了240倍,贝壳投研(ID:Beiketouyan)不禁在想这个爱美客到底有何能耐?
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在玻尿酸行业树立了先发优势
爱美客实现收入超高速增长
1、玻尿酸被广泛应用于医美领域
颜值经济大热的当下,人们在美丽上的消费呈现爆发式增长,以年轻女性为代表的爱美女士不惜节衣缩食,也要在美容项目上“富养”自己。根据《2020医美行业白皮书》显示,2020年30岁以上医美消费者占比已从2018年的13%提升至19%。
作为医美行业的主角,“玻尿酸”需求水涨船高。玻尿酸又称为透明质酸,在人体皮肤中天然存在,并作为表皮及真皮的主要基质成分之一,然而,人体皮肤中的透明质酸会随着年龄的增长而流失,导致皮肤保湿能力下降,失去弹性与光泽,并出现皱纹等衰老现象。因此,玻尿酸被广泛应用于医美领域。
2、爱美客是生产玻尿酸种类最多的国产企业
爱美客的主营产品便是玻尿酸产品,截至目前,公司已拥有5款获国家药监局批准的III类注射用透明质酸钠系列产品,为获得国家药监局批准的同类产品最多的企业。
在这里需要强调的是,玻尿酸属于生物医用修复材料,是III类医疗器械产品,有着较高的技术壁垒,这也就是为何玻尿酸生产厂商较为稀缺。截至2018年,在中国医疗美容透明质酸领域,爱美客已成为市场占有率第一的国内品牌,而大部分的市场仍然被国外品牌所占据。
爱美客成立于2004年,在玻尿酸生产领域树立了先发优势。公司通过自主研发,相继推出了针对面部、颈部褶皱皮肤修复的国内首款复合注射材料(逸美)、国内首款含PVA微球的注射材料(宝尼达)、国内首款含利多卡因的注射材料(爱芙莱、爱美飞)、国内首款应用于颈纹修复的注射材料(嗨体)及新型复合注射材料(逸美一加一)以及国内首款面部埋植线(紧恋)...
3、爱美客仍有望维持业绩高速增长
2019年,仅嗨体一款产品(2016年上市)便为企业贡献了43.5%的营收,而企业当年收入同比增长率达到了73.73%,维持超高速增长。
爱美客股票(300896)之所以维持高速增长与医美高景气度相关是一方面,而另一方面是消费者会对玻尿酸注射产生依赖性,导致消费者复购率极高。这是由产品性质决定的,大多数的玻尿酸一支维持时间可能在一年左右,随时间的流逝会被人体吸收,要想获得美容的效果需要不断注射。
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位居医美产业链上游
盈利能力显著
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总结
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