A股今年以来的震荡反复，让很多投资者头疼，有些是不停地坐“过山车”，有些则不断上演“追涨杀跌”，很多人此时都想“静静”，但老揭觉得，“静静”帮不了你，或许这类产品可以解忧，那就是——“一年持有期基金”。
老揭以“策略女神”范妍的最新力作——圆信永丰兴诺一年持有期灵活配置混合基金（012064）为例，和大家聊聊为何是这类产品！
最新消息，范妍的这款一年持有期产品，8月9日开售，8月10日已募集结束，两日售罄。首募53亿的规模，可以说是近期的爆款产品了。
上周五，圆信永丰兴诺一年持有期公告成立。
以“时间换空间”，值得！
从产品设计看，圆信永丰兴诺一年持有期灵活配置混合基金是一只混合型产品。股票仓位0%-95%（仓位控制足够灵活），其中，投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%（投资布局兼顾A+H），业绩比较基准：沪深300指数收益率×65%＋恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×5%＋上证国债指数收益率×30%。
首先，我们说下何为“一年持有期”？顾名思义，是指投资人认购或者申购该基金后，需要至少持有它满一年，在一年持有期内是不能提出赎回申请的。该基金成立并开放后，投资者可随时申购该基金，也能通过定投的形式买入，但买入的份额都要持有满一年后才可赎回。
这样设置的好处呢？从投资者的角度出发，一年持有期，实现了“用时间换取空间”，兼顾了投资体验和基金运作稳定性。以时间换取空间，避免了短期资金对基金投资稳定性的影响，一年持有期也有助于基金规模相对稳定，减少资金频繁申赎对投资节奏的干扰，为基金经理投资提供相对稳定的操作空间，更专注于实现资产的长期稳健增值；同时也优化投资体验，通过拉长持有时间降低投资者因“追涨杀跌”而遭受收益受损的概率，鼓励投资者形成长期投资的习惯。所以，在老揭看来这类产品比较适合今年以来波动较大的市场行情。
首席掌舵，锦上添花
常说“好马配好鞍“，一只好的产品设计出来，若能配上“高段位”的掌舵人，那绝对是锦上添花。之所以拿圆信永丰兴诺一年持有期灵活配置混合基金为例，其实源于该基金的掌舵人是老揭颇为欣赏的“策略女王”——范妍。
她，复旦大学管理学硕士，女学霸毋庸置疑，老揭曾和她一起做过直播，感触很深，其为人纯粹，气质优雅，思维敏捷、冷静沉稳。目前已经拥有13年证券从业经验，6年投资管理经验。历任兴业证券研究所行业与公司研究员，安信证券研究部策略分析师，工银瑞信基金公司研究部高级策略研究员，圆信永丰基金公司权益投资部基金经理助理、副总监、总监。现在担任圆信永丰基金公司副总经理兼首席投资官。
范妍擅长宏观策略研究，在该领域有极深建树，曾获得新财富最佳分析师（研究领域为策略研究）2011、2012及2013年第二名，是行业中鲜有的以宏观研究支撑配置策略的“自上而下”型选手。她既擅长分散风险，也能阶段性地把握中长期趋势向好的优质资产机会。风格非常均衡，操作灵活可控。
顺势而为，领先一步控风险
“人多的地方少去。相对的，找到一些细分行业，景气度比较高的行业，不拥挤的行业进行投资。”范妍的这句话给老揭印象深刻。不追求市场热点、面对市场波动更喜欢独立思考，所以她的投资理念很值得了解。
宏观策略研究出身的范妍，坚持“自上而下”的投资框架，从宏观开始、再到行业，最后到个股。看似简单的逻辑，范妍则强调，要从四个维度交叉验证，一是宏观经济层面；二是行业层面；三是各个公司层面；四是财务层面。通过宏观策略分析，洞悉到宏观环境变化，再通过行业轮动，对大类资产进行灵活配置。
关于个股选择上，范妍直言，“通过自上而下和自下而上相结合的研究方法，综合行业景气度、长期成长空间、估值性价比等指标来选择投资标的。”
风险控制方面，在她看来，许多市场热点和行业拐点出现之前，都是有迹可循的。因此，要求自己要做到“顺势而为、领先一步、控制风险”。在投资实战中，范妍将投资风险摆在首要位置，追求相对模糊的正确；同时降低行业和个股的集中度，分散持有，注意回撤控制。
长跑健将，五星加持
正是基于上述有效的投资理念做指导，范妍管理的“优”系列产品长跑能力出类拔萃，为投资者带来了良好的长期持基体验。
具体来看，圆信永丰优加生活过去3年、过去5年的净值增长率分别为130.29%、184.82%，获得海通证券主动股票型基金五年期五星评级。圆信永丰优享生活以过去3年136.61%的回报表现，居于同类灵活策略混合型基金的前1/6，获得海通证券灵活策略混合型基金三年期五星评级。（数据来源：各基金2021年二季报，海通证券，截至2021年6月30日） 。
而且“优”系列基金各阶段业绩在同类基金中也位于前列，近一年收益率均超过50%，成立满三年收益均翻倍。良好的业绩表现，自然会吸引众多投资者的关注，目前“策略女王”范妍管理的公募基金规模已过百亿。
当然，圆信永丰基金公司近年来整体投研实力也很“给力”。截至2021年6月30日，据海通证券统计显示，该公司旗下权益类产品加权平均回报最近5年为162.67%，同业排名7/98；权益类产品加权平均回报最近1年48.19%，排名28/141；固定收益加权平均回报最近一年6.55%，排名9/132。
新基建仓，多元配置
关于新基金的投资策略，范妍认为，将多元配置，灵活切换。未来会根据市场风格变化灵活地调节权益和债券类资产的配比；选择策略上，将采用“上下融通”的风格选股。“自上而下”就是从大环境着手，研究宏观经济和市场的总体趋势、受益的行业及市场板块等，从而判断大类资产的配置方向；再结合“自下而上”的方式精选个股，使个股的行业景气度、公司景气度等能和宏观环境相互印证。
同时，投资策略将兼顾基金收益和回撤，将投资风险摆在首位，通过均衡配置来分散投资风险，往概率最大的方向，尽职勤勉地做好研究投资工作。
重点关注的领域有哪些呢？范妍指出， 经济增长偏弱使得代表中长期发展前景的“赛道股”在今年二季度大幅上涨，市场风险偏好极高，观察申万风格指数的历年表现会发现，高市盈率本身意味着对公司未来的乐观估计，却容易出现业绩不达预期的估值盈利双杀。因此，我们相对看好的板块依然是景气度好而估值相对合理的公司及行业。未来将通过均衡行业及个股的配置来分散风险。
基金产品收益存在波动风险，过往业绩及净值高低不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
范妍担任圆信永丰优加生活、优悦生活、优享生活、双利优选、致优、兴研、聚优、兴诺基金经理。圆信永丰优加生活成立于2015年10月28日，业绩比较基准为沪深300指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%现任基金经理：范妍（2015.10.28至今）；历任基金经理：洪流（2015.10.28-2019.01.31）。2015-2020年及2021年上半年净值增长表现分别为3.00%、17.96%、24.53%、-19.83%、35.45%、87.89%、6.38%；同期业绩比较基准收益率为3.37%、-9.08%、16.36%、-19.78%、28.68%、21.73%、0.49%。圆信永丰优享生活成立于2017年08月30日，业绩比较基准为沪深300指数收益率*65%+上证国债指数收益率*35%现任基金经理：范妍（2017.08.30至今）；历任基金经理：李家亮（2017.08.30-2017.09.06）/肖世源（2017.09.14-2020.03.06）。2017-2020年及2021年上半年净值增长率分别为3.73%、-20.55%、35.66%、91.50%、6.74%；同期业绩比较基准收益率为3.41%、-15.25%、24.54%、19.11%、0.98%。圆信永丰优悦生活成立于2018年01月29日，业绩比较基准为沪深300指数收益率*65%+上证国债指数收益率*35%现任基金经理：范妍（2018.01.29至今）；历任基金经理：肖世源（2018.01.29-2020.03.06）。2018-2020年及2021年上半年净值增长率分别为-17.99%、28.66%、81.95%、9.34%；同期业绩比较基准收益率为-19.79%、24.54%、19.11%、0.98%。圆信永丰双利优选成立于2017年12月13日，业绩比较基准为沪深300指数收益率*50%+上证国债指数收益率*50%现任基金经理：范妍（2017.12.13至今）/肖世源（2019.02.01至今）；历任基金经理：洪流（2017.12.13-2019.01.31）。2017-2020年及2021年上半年净值增长率分别为0.21%、-8.53%、8.67%、21.37%、8.56%；同期业绩比较基准收益率为0.19%、-10.68%、19.73%、15.58%、1.21%。圆信永丰致优成立于2019年12月25日，业绩比较基准为沪深300指数收益率*65%+上证国债指数收益率*35%现任基金经理：范妍(2019.12.25至今）。2019-2020年及2021年上半年A类净值增长率分别为0.35%、83.6%、7.74%；C类净值增长率分别为0.35%、81.67%、7.32%；同期业绩比较基准收益率为1.75%、19.11%、0.98%。圆信永丰兴研成立于2020年9月23日，业绩比较基准为：沪深300指数收益率×65%+上证国债指数收益率×35%现任基金经理：范妍（2020.09.23至今）；邹维（2020.09.23至今）。2020年及2021年上半年A类净值增长率为：11.48%、6.64%；C类净值增长为：11.32%、6.26%；同期业绩比较基准收益率为：8.13%、0.98%。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资者在投资本基金前，请务必认真阅读《基金合同》《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。
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