25日举行的今年全国两会第二场“部长通道”上，商务部部长钟山回应了社会各界关心的经贸热点问题。
钟山说，一是要扩大外资增量。中国将进一步扩大对外开放，放宽市场准入，缩减负面清单，搭建更高水平的对外开放平台，特别是建设好自由贸易试验区，加快自由贸易港建设，让外国投资者愿意来中国投资。二是稳住外资存量。贯彻落实好外商投资法，营造公平、公正、透明的营商环境，保护外商合法权益，保护知识产权，让外商放心、安心，愿意在中国投资发展。
“随着我国营商环境的改善、经济的发展、市场的扩大，我们相信，聪明的外商一定不会放弃中国庞大的市场。”钟山说。
虽然钟部长表达了我们依然维系全球化的态度，但是，目前为止，观察全球主要经济体的态度，全球化转向水平分工垂直一体化的趋势正在加快。
这一点，在我们强调中日韩自贸区建设上也可以得到印证。
而日本，证券方面，由外资持股超过10%需要申报，变为1%即需要申报，也说明日本也意识到全球金融管理当局为了挽救危机而联手放水，会对本国资产造成冲击。
联系就在上个月的一则旧闻，即深圳出台的来自湾湾的产品，必须加上MADE INTAIWAN, CHINA的字样。
下图中可以看出，针对大陆地区和香港地区的出口，已经占到了台湾出口额的40%。
所以，这条政策的出台就意味深长。
这背后的潜台词就是，在国产替代的大背景下，以经济力量边缘化台湾，由此达到不战而屈人之兵的目的。
在4月11日，《病例狂增，日本的疫情瞒不住了？》的文章中，曾写过风华高科。
并且，写过由于在MLCC领域里占比最高的村田，受疫情影响而会减产，由此导致风华高科和火炬电子有投资机会。
事实证明投资逻辑有效。
但是，我忽略了这背后还有另一个非常重要的逻辑。
就是深圳出台的MADE IN TAIWAN, CHINA的政策，对此也有着极其深刻的影响。
MLCC行业，或者说被动元件行业，是个资金密集型行业。
且，MLCC由于产品特性，被称为工业大米，并由于需求量巨大，导致这东西不值钱，是论斤来卖的，不像CPU是一颗一颗的卖。
而电子产品，价格越便宜，就对品控要求越高，不能出现万一的情况。
由此，两种产品比较，客人会尽量选择品质高的，哪怕价格贵很多，因为只要能够保证采购的MLCC的品控水平比另一家高，客户就不会因为价格问题离开你。
而上表中的国巨和华新科，就是台湾企业。
国巨和华新科应该就面临着深圳出台的政策的干扰。
风华高科在政府高额补贴，劳动力廉价等优势资源的加持下，却连国巨以及华新科的市场都超越不了，主要原因就是品控不如对手。
但，深圳选择出手了，背后的含义就是，这玩意儿，已经可以实现国产替代了。
因为，大量的元器件已经完成了整合。
昨天市场中光刻机板块涨得最好，原因就是光刻机是整体芯片概念中，技术含量和研发进度最快，最有希望进行国产替代的板块。
依然以风华高科为例，目前只占全球市场的3%，国巨和华新科则合计占据18%，仅仅考虑抢夺后两者的市场，已经够风华高科实现市场的多年倍增。
这个逻辑，在美国对中国实施技术禁运的大背景下，依然成立。
由于禁运，国产替代的产能将被迫进入国内市场，然后在资金-研发-市场的循环下实行自我迭代，最后在真香定律下再去挤占全球市场份额。
届时，家电行业的景象又将再现。
奥克斯CPU的功耗太高。
格力的芯片图像能力弱……
在针对华为这件事情上，川普犯了个严重的错误，他最应该做的是大幅补贴高通和INTEL，低价向中国市场倾销，以质优价廉的芯片彻底摧毁整个中国市场上存在的全部芯片概念股的基础，不给中国再次进行举国体制的机会。
然而，什么都懂的川普，就是不懂为什么中国人这么喜欢自力更生，艰苦奋斗。
因为这是中国人的传统... ...
2020/5/26 盘前展望
十字星盘整，等待市场选择方向
上证指数涨0.15%，收于2817，深证成指跌0.11%，创业板指涨0.28%，收于2052.
指数早盘窄幅震荡，午后延续震荡态势，大消费概念成资金避风港，食品、白酒概念延续活跃，乳业股午后继续走强，光刻胶午后小幅回落，个股涨跌互半，涨停个股增至约80家，但未对大盘有明显带动，市场整体赚钱效应较差。
盘面上看，午后乳业板块拉升走强，三元股份、科迪乳业涨停，并带动大消费概念持续活跃，食品股继续走高，克明面业、惠发食品午后涨停，白酒股午后震荡，金徽酒一度逼近涨停，洋河股份涨4%；早盘大涨的光刻胶概念午后稍显回落，整体仍涨幅居前，南大光电、扬帆新材、广信材料、福晶科技等集体涨停；新零售概念午后活跃，新华都拉升封板。
从市场运行看，周一A股市场与港股有所联动，指数保持相对平稳；但是，两市成交明显萎缩，个股跌多涨少，市场风险偏好显著回落，投资者心态偏向于防御。
资金由于持仓需要，被迫抱团于消费板块，比如乳业、茅台、养猪等，而科技板块受美国将33个中国机构和个人列入实体清单、限制购买和使用美国技术的影响，相关个股多数有所下跌，仅光刻胶主题表现较好。
短期市场在中美摩擦升级的情况下陷入了调整，指数短期缺乏有效的上行催化剂，资金更多以观望等待为主，对应着缩量、十字星的走势。一般看，这种走势有点像下跌中继，但是总体看，市场仍在震荡格局之中，伴随着指数跌破20日均线、释放了一定的技术性风险后，短期市场持续下行的空间并不大。
市场的分歧在稳增长的力度和中美摩擦的程度。
其一，由于没有经济增长目标，市场预期有些不稳。这个昨天已经解读过，根据相关数据，可以推算出名义GDP的规模并推算出实际GDP增速的预期值，即大致在3%左右。而如果能够实现3%左右而非悲观预期的1%左右。
其二，至于中美摩擦，昨天也讨论过，在18年和19年的定价中，已经包含进了摩擦的成本。
因此，在全球比烂的情况下，A股依然有其独立性和韧性。
目前市场面临三种选择：
大幅下杀，概率10%。 因为“六保”隐含的GDP目标以及货币政策和财政政策不支持大幅下杀的政策预期，且，若果然大幅下杀，则属于空头陷阱区域，有了择机加大仓位的可能。
大幅反弹，概率30%。跟货币政策有关，若央行不再扭捏做小媳妇状，骤然降息，则大概率会推升股市回升至3036一带。
横盘震荡，概率60%。既有货币政策和财政政策没有大幅调整的情况下，市场将继续处在存量博弈的格局中，指数上下空间均不太大。
操作上，则倾向于继续观察个把交易日，不论指数继续下挫还是继续横向整理，彼时再进行择时，属于更明朗的选择。。
目前，较为理想的走势是调整数日后，在本周末反抽20日均线，而后继续整固，演绎区间震荡、反复轮动的格局。
故倾向于依然持有现有仓位，寻找短线的回补机会，高抛低吸，继续观察市场的动向。
联系客服
