作者 | 小贺
版式 | 焦糖
视觉 | 鹅大头
2018年，国漫二次元资本市场剧情跌宕，几家欢喜几家愁，剧本不尽相同。
上市公司奥飞娱乐在年初融资七亿后，年底却面临“出售”关于有妖气的资产，战略收缩，回归少儿领域。哔哩哔哩bilibili（以下简称B站）在3月28日完成纳斯达克敲钟上市后，不断扩张投资布局。首次对外的大型宣传也是一口气公布了24部国产动画片单，1月11日由B站引进的Fate剧场版电影在国内院线上映，大手笔赠票五万张，回归因动画而积聚的初心可见一斑。
腾讯去年投资了12家动漫公司，今年继续保持“领跑”姿势。最大的一笔投资来自于对B站的战略投资3.176亿美元，作为腾讯系的B站可谓是去年最受资本青睐的“大玩家”。BAT三方对于动漫上下游链条的投资，据已披露的事件数量来看，显得更为冷静和稳健。VC投资也基本聚集于二次元领域公司。从2014年到2017年，逐年成数倍增长的资本疯狂投注市场，带来机遇，也埋下了“隐患”。到了2018年，行业面临泡沫挤压期，并未如往年那般高歌猛进，更为清晰让人认识到资本的残酷性。
绘梦动画李豪凌接受骨朵国漫（ID：guduoguoman）采访时表示，为什么今年迎来了资本寒冬，是因为动漫作为独立的内容品类，拥有较为漫长的孵化周期，资本需要找到更快速、更有性价比的变现途径。某位行业大佬向记者直言，“接下来2019年会让大家难受一些，因为市场钱多总比钱少好。”
资本从来都是把双刃剑。2018年因之产生的行业动荡，使其和市场的有了更为良性的互动关系，同时也会产生新的结构性变化，新的行业标准和模式。无论如何，回到最终的变现难题，还是在于精品内容的推出，吸引受众才能提振资本市场对行业的信心。
资本冷遇，挤压泡沫
资本的撤退和收缩表现在产业的方方面面，CP方和内容创作者是最先感受到这股大风猛烈吹来。漫画作者发布公开信，呼吁漫画付费时代的回归。2018年头部漫画平台进行了一场内容精品化的改革，精简作品数量，交由用户和市场来决定作品发展。
行业的至暗时刻也接踵而至，漫画平台方大角虫，动画制作方京基动画解散，米粒影业、柏言映画接连被曝出大范围欠薪。追循根本原因，平台方拿着投资方的热钱，却没有充足的作品聚集流量，暴露了用户积累不够多，内容链条不够完善等问题，只能一手将当初的“资本神话”打破。
资本在内容行业的大致投资逻辑为：第一投平台，第二投内容CP方，第三投内容运营，第四投内容与消费行业的结合。平台是资本进入行业的首选目标，而2018年资本开始审慎平台的“魅力”，平台自身也在进行优胜劣汰，砍掉人情作品，重新洗牌。
平台发生的“变故”瞬息万变。11月2日，一天内B站被传出两宗收购新闻，第一宗是全资收购网易漫画，后得到验证。第二宗是二次元音频社区已完成全资收购。11月12日，B站还上线了哔哩哔哩漫画app，目前《航海王》、《食戟之灵》与《我家大师兄脑子有坑》等漫画都已在应用内上线。至此，B站在ACG产业链上的布局又进一步，从动漫制作、虚拟偶像、衍生品再到动漫社区，投资布局已遍布ACG全产业链，可以说拥有了二次元半壁江山。
B站“逆流而上”的勇气并不是全行业的写照，更多的平台和公司正在应对“寒冬”，选择观望局势等待春天的到来，或者自身进行造血。神居动漫王强此前向记者表示，迭代正式开启，考验的是自身造血能力，包括内容变现、平台发行逻辑也在发生改变。
资本的“着陆点”
有投资人士曾表示，一个产业真正成熟，资本渗透应该是全阶段的，无论是初创期、成熟期还是IPO阶段，都应该是有资本和产业的结合。未来在二级市场上有至少5个估值100亿左右规模的公司，这可能就是一个相对成熟产业的体现。
动漫行业一方面因为直接变现规模小，难以覆盖成本，而二次变现需要作品先变为较为头部的作品，而且变现期靠后，收益分成比例存在不确定性。动漫公司生存压力极大，高投入成本，低变现能力，使得其试错成本极高，这也造成动画业低生存率状态。最主要的原因也在于国漫发展较晚，尚未如影视文学等领域形成成熟的付费习惯，仍然处于量变阶段。
另一方面市场需求却在不断释放，数据显示，2017年国产动画用户规模达1.37亿人。除二次元人群外，三次元人群对以动漫IP为核心的泛娱乐文化产品的消费需求逐渐增加，动漫内容生产和消费的前景广阔。国内可进行量产的二维动画制作公司不超过30家，优秀的动画公司更是凤毛麟角，动漫内容生产远远满足不了当前市场的需求，产业处于爆发期。产能不足是急需解决的问题之一。
此前有行业人士预言，在2017年拿到千万级或者更多融资的动漫公司，会在2018年开始自己的产业型布局。“头部的公司会收割小团队，进行战略性投资，投的钱肯定比VC少，但是出手更快。而头部公司的动作相当于给资方做筛选，人才毕竟是匮乏的，这些得到头部公司认可的团队也会继而再得到新一轮VC的融资。”
资本提出的需求也越来越明朗化，对收入情况和商业模式的清晰化无疑对着陆提供了hard模式，也开辟出了更为细分的内容变现“赛道”。
2018对比2017融资情况一览
2018年整体融资事件与2017年持平，但各自维度出现了下滑，亦可看到平台对内容公司的战略投资方向日趋明显，而VC对二次元消费领域的公司投资仍然保持兴趣。资金流向天使轮与往年较有上涨。
通过2018与2017动漫市场融资数量的对比，动画领域保持持平状态，而这其中B站因IPO上市之后的投资布局，占据了其中的七家动画制作公司。而漫画领域从去年的高举高打策略，今年首次出现了下滑，15起漫画CP方投资事件，腾讯系（包括B站）占据了其中5家。
从更为直观的投资金额来看，百万级出现了增长，千万级别、亿级有所下降。其中B站在上市时融资了4.83亿美元，在10月又得到了腾讯的战略投资3.176亿美元。
从业已公布的不同轮次的融资事件俩看，天使轮投资相较于去年有略微提升，而Pre-A/A、A+/B+/B及C轮融资都有所下滑，并无D轮融资，但出现了山猫吉咪新三板上市，B站纳斯达克上市较为重大的事件。
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