企业营运能力是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小。也就是企业营运资产的效率与效益。企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。本文为营运能力系列文章之超市篇，共选取14家超市上市企业作为研究样本。
核心数据：
营运能力排行前三企业：家家悦、中百集团、国光连锁
总资产周转率均值前三企业：家家悦、永辉超市、中国顺客隆
流动资产周转率均值前三企业：中百集团、国光连锁、高鑫零售
存货周转率均值前三企业：国光连锁、三江购物、联华超市
应收账款周转率均值前三企业：人人乐、三江购物、家家悦
是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比，它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。运用总资产周转率分析评价资产使用效率时，还要结合销售利润一起分析。对资产总额中的非流动资产应计算分析。总资产周转率越高，说明企业销售能力越强，资产投资的效益越好。从近五年总资产周转率来看，家家悦和永辉超市平均总资产周转率在2次以上，其中家家悦五年均值最高，平均总资产周转率达到2.02次，过去五年总资产周转率最高为2015年的2.37次，最低为2017年的1.85次。北京京客隆、联华超市、三江购物、华联综超、步步高等5家企业平均总资产周转率均不足1.5次，其中步步高五年均值最低，平均总资产周转率为1.12次，过去五年总资产周转率最高为2015年的1.47次，最低为2019年的0.87次。指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。流动资产周转的快，可以节约资金，提高资金的利用效率；是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。▲超市上市企业近五年流动资产周转率 制表：数说商业
从近五年流动资产周转率来看，中百集团和国光连锁平均流动资产周转率在4次以上，其中中百集团五年均值最高，平均流动资产周转率达到4.71次，过去五年流动资产周转率最高为2018年的5.00次，最低为2016年的4.39次。华联综超平均流动资产周转率唯一不足2次，平均流动资产周转率为1.71次，过去五年流动资产周转率最高为2019年的1.92次，最低为2016年的1.55次。是对流动资产周转率的补充说明，是衡量企业销售能力及存货管理水平的综合性指标。它是销售成本与平均存货的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。从近五年存货周转率来看，国光连锁、三江购物、联华超市等3家企业平均存货周转率在8次以上，其中国光连锁五年均值最高，平均存货周转率达到8.96次，过去五年存货周转率最高为2018年的9.31次，最低为2019年的8.38次。人人乐平均存货周转率唯一不足5次，平均存货周转率为4.92次，过去五年存货周转率最高为2015年的5.47次，最低为2019年的4.16次。是企业在一定时期内赊销净收入与平均应收账款余额之比。它是衡量企业应收账款周转速度及管理效率的指标。公司的应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。用时间表示的应收账款周转速度为应收账款周转天数，也称平均应收账款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。▲超市上市企业近五年应收账款周转率 制表：数说商业
从近五年应收账款周转率来看，人人乐、三江购物、家家悦等3家企业平均应收账款周转率在500次以上，其中人人乐五年均值最高，平均应收账款周转率达到1909.01次，过去五年应收账款周转率最高为2015年的2884.18次，最低为2017年的1104.57次。中国顺客隆和北京京客隆平均应收账款周转率均不足100次，其中北京京客隆五年均值最低，平均应收账款周转率为7.49次，过去五年应收账款周转率最高为2019年的8.57次，最低为2015年的6.55次。▲超市上市企业营运能力排行榜
Tips：
1、本文选用的营运能力指标有平均总资产周转率、平均流动资产周转率、平均存货周转率以及应收账款周转率。
2、营运能力排行榜单中，各项指标得分按照10/14的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。
3、各项指标都只是一个参数，并不能全面、准确地反映一家企业的未来。本文内容仅供参考，并不构成任何投资建议。
4、本文参考三级行业分类，个别企业由于主营业务变动，行业划分可能有所出入。同时个别企业可能存在附属关系，在此仅进行量化比较。
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