中国基因 前段时间，名创优品因为“伪日系风波”，品牌声誉与股票市值均大受挫折，其底层原因是公司过去扩张的步伐过快，尤其是海外门店还多以第三方代理人模式为主，公司的经营理念自然难以有效渗透。但经此事件，名创优品高度重视公司“中国基因”的宣传。在电话会议中，叶国富再次强调名创优品是一家全球化的中国品牌，并在将来会结合更多的本地化商品和运营。本季度，名创优品海外市场的第2000家——法国里昂店开业时，名创优品举办了一场弘扬中国传统文化的舞狮表演，并计划将此活动延续到此后的新店开业中。而中国基因的另一大证明是名创优品强大的供应链系统。要知道，目前名创优品在全球超过5200家店铺中的绝大多数商品来自中国工厂，名创优品与这些中国工厂建立了稳定的供应链关系，及C2M合作方式，并在多数合作中拥有主导权。这种供应链优势，一方面保证了公司对全球市场门店快速，高质量的商品交付，另一方面也利于公司对成本的控制。而这两个因素能相互促进，形成良性循环。本季度，名创优品的门店总数达到5296家，包括中国市场的3269家，海外市场2027家，潮玩品牌TOP TOY 109家。从开店速度看，海外门店扩张最快，本季度环比净增加54家，其次是国内，本季环比净增加43家，TOP TOY 本季环比净增加12家。电话会议中，名创优品公布了具体的海外市场贡献地图，如下：北美：占海外门店的6%，占海外收入的7%；欧洲：占海外门店及海外收的比例均为9%；拉丁美洲：占海外门店的22%，占海外收入的35%；中东与北非地区：占海外门店的7%，占海外收入的14%；亚洲（除中国）：占海外门店的50%，占海外收入的30%；大洋洲：占海外门店及海外收的比例均为2%；
众所周知，今年第三季度，疫情在国内许多区域时有发生，在严格的防疫政策下，线下零售实体均面临着客流减少，甚至时有关店的风险。财报中，名创优品详细说明了疫情的影响。其提到，7-8月份，在疫情相对稳定期间，公司商品交易额恢复到去年同期的95%左右，但9月份受深圳与成都等地疫情影响，公司国内市场销售额仅为去年同期的80%。在笔者调研的若干名创优品店铺中，店员均表示9月份的客流明显少于6月份之后的客流，多家门店的休闲食品上日期也均是8-9月份生产上架的，销售周转明显偏缓。但转机已然来临。11月11日，国家卫健委发布了一套更科学，更精准的疫情防范房控政策，即“防疫新二十条”，新政策下，对疫情的防控力度进一步宽松，比如取消次密接人群，缩短密接人群的隔离天数等。“防疫新二十条”发布后，上证指数大涨近100点，这说明资本市场对后期国内经济的复苏持乐观态度。对于疫情冲击最大的线下实体，相信更会加速进入复苏通道。名创优品也在电话会议中强调，在新政策引导下，线下零售业将迎来复苏和增长机遇。如此以来，国内市场的加速复苏，叠加海外市场的强劲增长，节点财经认为本季度的翻倍增长将大概率是名创优品新一轮高潮的开启。此外，公司第二增长曲线TOP TOY也在本季度取得了良好进展。门店端，本季度TOP TOY门店总数为109家，同比增加37家，环比增加12家。其中，有7家为“梦工厂”店，102家为集合店。节点财经分析，本季度TOP TOY的收入约为1.5亿元，较去年同期增长50%左右，与门店的扩张速度一致（去年同期为72家门店）。这意味着，TOP TOY 的市场开拓较为顺利。电话会议中,名创优品补充了更多细节。本季度TOP TOY的毛利率约为42%，较上一季度略有提升。自营产品收入贡献在所有渠道中稳定在20%，线上渠道收入稳定在30%以上，且TOP TOY的净亏损在收窄。参考同行泡泡玛特在10月25日公布的第三季度业务状况——公司第三季度营收将下滑5%-10%，主要受中国大陆地区营收下滑10%-15%的影响。TOP TOY 同季度能够获得50%的营收增速，说明其不乏市场竞争力。种种迹象显示，一季度很可能是名创优品这家全球化价值零售商价值跃变的开始。节点财经声明：文章内容仅供参考，文章中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，节点财经不对因使用本文章所采取的任何行动承担任何责任。
