喜临门发布睡眠报告，提升盈利能力或成燃眉之急

近日，喜临门（603008.SH）联合中国社会科学院发布了《中国睡眠研究报告2023》报告，对过去一年国人的睡眠变化进行了统计和解析。这已经是喜临门连续第11年开展中国睡眠指数调查。

从2012年开始至今，喜临门针对国人的睡眠行为开展调查并推出相关报告，是目前国内持续时间最长的一项睡眠研究，也是唯一一个以中国人睡眠状况为研究对象的专业指标体系。

喜临门之所以对睡眠问题如此关注，来自于这家公司的主打产品，就是与睡眠息息相关的床垫、沙发等家居产品。2021年财报显示，喜临门的床垫业务营收占比达到51%。而除了床垫，喜临门第二大业务为软床及配套产品。

公开信息显示，喜临门的主品牌以“喜临门”为核心，定位在高中端市场，旗下系列主要包括“净眠”、“法诗曼”、“爱尔娜”、“布拉诺”及“可尚”等；主打年轻化和性价比的“喜眠”品牌主攻下沉市场；意大利沙发品牌“Chateau d'Ax”、“M&D Milano&Design”、“M&D Casaitalia”等，定位高端沙发客群。

经过多年发展，喜临门的产品矩阵已相当完备。财务方面，公司2022年前三季度，喜临门营收总额为57.41亿，同比微增13.85%；归母净利润为3.89亿元，同比增加4.07%。

相比之下，同期竞争对手慕思股份的营收和净利润分别为41.53亿元和4.25亿元，喜临门的盈利能力明显处于弱势。

体现在毛利率上，公开数据显示，2021年喜临门床垫毛利率为36.17%，而同期慕思股份的毛利率为57.23%。而在总的毛利率来看，2022年三季度，其毛利率为33.44%，慕思股份为46.47%。而之所以产生这么大的差距，主要在于喜临门的产品定位走的是高性价比路线，在保证“健康睡眠”的同时，价格亲民。

喜临门营收数据的增长，离不开其对销售渠道的加速扩张。

截至2022年上半年，公司线下零售专卖店总数达4,837家，较2021年（4,500家）新增300多家。同时，喜临门对直播带货等网络平台也加大了投入。2022年三季度，喜临门销售费用达9.83亿，同比上涨约28%。但是，同期财报数据显示，喜临门营收同比增速约为14%，仅为销售费用增速的一半。

规模大，效益低，或许已经成为喜临门面临的一个难题。喜临门想要更上一层楼，提升自己的盈利能力已成燃眉之急。对此你怎么看？欢迎留言评论。

作者：九才