微软的新计划
雅虎也许正在为前途而焦虑不安，但微软不是。周一微软宣布，该公司已经收购了手机厂商Danger，目的是加强微软在手机市场上的地位，对抗谷歌的Android计划。可能的情形是，微软在等待雅虎归顺的同时，还将采取其它措施对抗谷歌。在微软CEO史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)的计划清单上，排在第一位的应该是收购Facebook。
Facebook目前是最受欢迎的社交网站之一，它已引发了互联网的剧变。现在，年轻一族热衷于相互询问：“我们是Facebook好友吗？”这甚至已经演变成了一种社会现象。
来自Quantcast的数据显示，仅在美国，Facebook每月的访问用户数量就高达3500多万，页面访问量超过100亿。Facebook的忠实用户每月平均访问15次，每次浏览的页面数量达20页，用任何标准衡量，这都是个惊人的数字。这也是让Facebook创始人马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)自豪的地方。
Facebook的优劣
相比之下，曾经是青少年们至爱的MTV.com音乐网站每月的用户访问量仅为530万，每月的页面访问量仅为2500万。用户平均每月访问1.38次，每次浏览的页面数量仅为3.37页。这样的数字对比也许能够解释为什么微软、谷歌、雅虎、维亚康姆、新闻集团都对Facebook趋之若骛。
Facebook最初通过天使基金和风险投资筹集到了2550万美元。去年10月，微软以2.4亿美元的代价收购了Facebook 1.6%的股权，以此计算，Facebook的市值已达150亿美元。
微软以2.4亿美元的代价收购了Facebook 1.6%的股权，这意味着Facebook的市场估值高达150亿美元。但按照另外一种方法计算，情形远没那么乐观。就算Facebook 2008年的营收为3.5亿美元，如果按照15倍的市值营收比(市值/营收)计算，Facebook 的合理市值应该是52.5亿美元。毕竟，谷歌的市值营收比也仅为11倍。即使将Facebook 的合理市值定在52.5亿美元，其EBITDA前的市盈率也高达105倍，远远高于谷歌的29倍。
不仅如此，社交网站的盈利前景现在似乎也不象以前那么乐观了。谷歌发布的财报显示，由于其社交网站的盈利状况不佳，谷歌的整体业绩也受到了影响。而Facebook的劲敌MySpace现在也遇到了盈利方面的困难，无法将人气转化为盈利。
以目前的情形看，没有哪位银行家愿意给出150亿美元的市场估值。Facebook也许可以效仿谷歌，以拍卖的方式进行首次公开募股，但头脑清醒的投资者不大可能会为Facebook出如此的高价。即便有人想要收购Facebook，也不会按照150亿美元的估值收购。
微软的高明之处
给Facebook标出150亿美元的市场估值也许正是微软的高明之处，这么高的估值无疑会吓退其它潜在的收购者。微软一直在审视自己与谷歌竞争中犯下的错误，并四处寻找能够打败谷歌的机会。Facebook很有可能成为微软的答案。现在，Facebook也许是唯一让谷歌感到不安的公司，因为它是在谷歌强大攻势中成长壮大的，谷歌甚至不知道该如何对付Facebook。如果微软收购了Facebook和雅虎，那将在互联网阵地获得两个至关重要的立足点：MyYahoo和社交媒体。
微软的逻辑很可能是这样：绝不能让谷歌收购Facebook，也不能让雅虎收购Facebook。怎么办呢？我们可以少投一些钱，把Facebook的估值做得异乎寻常的高，这样既可以让扎克伯格获得满足感，同时又可以使他无法接受其它较低的收购报价，从而将谷歌和其它对手拒之门外。
让我们看看这场高估值游戏还能持续多久。如果Facebook真想让投资者觉得物有所值的话，它必须把业绩做上去。反过来，如果Facebook无法维持其高估值，想要以合理的市值出售的话，比如说50亿美元，那么微软的股权比例很可能不再是1.6%，而是高得多的一个数字。虽然目前无法得知双方的协议内容，但几乎可以肯定，微软会订立这样的补充条款。(刘继中）
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