我不会买券商股

在2023年7月结束时，有十几只券商股进入了牛市，大部分的券商股也收出了一年来的新高，形成了一种板块效应，虽然行业指数还没有进入牛市，但这也算是一种行业进入牛市的方式。

我当时大致对“券商”行业及其中的牛市股、龙头股，做了一个初步的分析，然后就决定放弃了：我不会买券商股。

不买券商股的原因，主要有三点：

第一点、本次券商股的全面启动，主要是受到利好政策的刺激推动，特别是高层对“提振投资者信心”的表态，以及更具体的“让居民买股票基金也能赚钱”，属于政策带来的短期资金推动。

但从长期来看，券商行业早已过了成长阶段，目前是非常典型的存量博弈行业，中国股市的整体大牛市，也不可能再出现。所以，券商股注定不会有长期牛市，只能是短期行情，现在买入承担风险大、长期收益低。

第二点、券商股的最大特征是主营业务完全一致，除个别龙头优势外，没有核心竞争力，就没有某只券商股独立走牛的可能。这个行业，不存在“挖掘”优质个股的问题，因为大家都一样，都做一样的事赚一样的钱，是赤裸裸的直接竞争。

第三点、我始终认为，今明两年的市场大主题，应该向美国股市看齐，是新技术、新应用，以及它们对现有产业带来的新变革，这也是中国当前经济转型的大方向：向创新型经济转型。

所以，我更关注和思考的是，未来一到两年时间里，哪些产业会产生新的变革，带来新的高速成长预期，给实体经济带来局部的繁荣，也给股票市场带来局部的牛市？

每个月底的选股时，除了技术面上的各种力量、行业和板块的力量，在个股层面的深度分析时，我最多的思考点是：选择它，符合当前时代的大主题吗？如果不符合，不管我主观多么看好，都会直接剔除掉，这都是以前教训和经验的总结。

注：本文图片拍摄于屋顶，是妻子种的多肉植物。今年大理的人特别多，以往悠闲宁静的生活受到很大影响，我们也准备离开这里了。

曾星智，2023年8月5日