一、本周观点
大家知道去年黄金和白银出现爆发性行情，但是元旦以后，伴随着美元指数的不断上涨，黄金开始一轮下跌行情。由于受到美国国债收益率和美元指数以及美国经济刺激的影响，最近一月震荡运行。黄金走势与美国利率尤其是实际利率走势高度负相关。自去年下半年见底以来，10年期美债收益率强劲反弹逾100个基点，最高升至1.74%，市场普遍预期年内将升破2%。今年以来，受制于美债收益率大幅飙升，对黄金的这一避风港地位构成挑战，因为提高了持有非收益黄金的机会成本。拜登大规模的刺激计划一方面将快速提升联邦政府的债务负担，影响美元的信用，另一方面将推升通胀预期，对黄金而言是极大的利好。
近期的主要下行压力来自美国国债收益率上升和美元走强。今年以来，受制于美债收益率大幅飙升，黄金造成了2014年以来最糟糕的一季度表现，虽然黄金被视为对冲通胀和货币贬值的工具。不过随着地区紧张局势，以及欧美疫情再度恶化，避险因素再度提升。因此期货小褚认为下跌空间不大，建议大家黄金和白银逢低做多为主，多单继续持有。个人观点，投资有风险，入市需谨慎，仅供大家参考！二、行情回顾
上周国际金价开盘1732.4美元/盎司，盘中最高价1734.8美元/盎司，最低价1677.3美元/盎司，收盘价1730.3美元/盎司，下跌3.9美元，跌幅0.22%。国内期货市场黄金上海主力，开盘价365.88元/克，盘中最高价370元/克，最低价355.88元/克，收盘价369.98元/克，上涨3.74元/克，涨幅1.02%；白银2106合约开盘价5244元/千克，盘中最高价5265元/千克，最低价4971元/千克，收盘价5564元/千克，涨幅0.04%。三、基本面动态
1、周度消息：
周一美国10年期国债收益率上涨到1.720%，比上一交易日提高2.44%，这对黄金的避风港地位构成挑战，因为持有非计息黄金的机会成本提高。不过美元汇率下跌抵消了美债收益率上涨对黄金构成的压力，周一，黄金期货收盘略微上涨俄罗斯财政部称，今年1月份俄罗斯的黄金产量为18.29吨，比去年同期的19.92万吨减少5个百分点。1月份俄罗斯还生产了68.34吨白银，比2020年1月份的72.27吨减少5.4%。金价周二上涨，美元贬值使得黄金对于美国以外的买家更便宜且更有吸引力，而且美债收益率回落提供了进一步支撑，令黄金的吸引力增强，创下一周多来的高点。国际货币基金组织（IMF）周二再次上调全球经济增长预期，预计今年全球经济将增长6%，是1970年代以来前所未见的增幅。金价周三下跌，新冠疫苗接种扩大以及一系列强劲的美国数据引发了对经济加速复苏的憧憬，打压了黄金的避险魅力。世界黄金协会于4月7日表示；各国央行在2月重启净买入黄金模式，全球黄金储备在2月间增加8.8吨。今年迄今，全球央行净卖出黄金16.7吨，为10多年来最弱的开局。此前，各国央行1月间净卖出25.5吨黄金，土耳其和俄罗斯的卖出总量超过其他国家的买入量。美联储3月会议记录显示，联储官员仍对新冠疫情的持续风险持谨慎态度，并承诺在复苏更加稳固之前，继续支撑经济。美联储将利率维持在接近于零的历史低点，并继续维持每月1200亿美元的资产购买规模，以帮助经济活动从疫情中恢复，并应对大规模失业的局面。
金价周四下跌，因美国联邦储备理事会（美联储/FED）最新会议记录暗示将维持支持政策，强化经济迅速反弹期望后，投资者转向风险资产。
根据美国商务部4月7日公布的数据显示，2月份美国进口纯度不低于99 .95%的未加工、非货币金条为6,394,844克，高于1月的3,702,330克，2021年前2个月总计为10,097,174克。
美联储主席鲍威尔周四表示，现在还远未到美联储减少对经济支持的时候。他警告称，疫情=上升可能会减缓经济复苏步伐。不过鲍威尔重申，通胀上升的可能性不大。
截至2021年3月末，中国黄金储备6264万盎司(约1948.32吨)，与上个月持平。 【黄金ETF持仓】截至到4月8日，较上日减少2.62吨，当前持仓为1026.07吨。
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