黄豆需求好转，到港减少，大豆库存降低，期货如期上涨，还能涨？

大家知道最近一段时间大豆的消费淡季阴霾笼罩，七月份大中专院校陆续放假后，下游需求持续疲软，令市场看空心态持续发酵。七月中旬更是上演了一波四天单边下跌的走势，主力2109合约连续下跌四百点，当周累计跌幅4.51%。不过当时小褚逆流而行，建议大家空单止盈离场，空转多；激进投资者逢低重新介入远期合约多单。上周二随着黑龙江省级储备大豆拍卖的尘埃落定，大豆期货大幅冲高,证明小褚的判断。

7月中旬开始，小褚认为短期上涨过快，存在回落的可能性，建议大家逢高短空比较好，并发布文章《大豆进口激增，库存增加，期货如期回落，还能继续下跌？》，随后如期下跌四百点。面对最近变幻莫测的期货行情，很多人不知所措，前一周小褚空转多，建议大家抄底大豆。进入8月份，再度开启上涨之路，昨日主力合约最高5866元/吨，2201合约更是冲击5900.随后有所回落。未来如何操作呢？小褚再简单谈谈个人观点，供大家参考！

上周国内油厂开机率由升转降，国内大豆压榨量下降至 172 万吨，加上大豆到港量较前几周明显下滑，因此大豆库存大幅回落。统计数据显示，截止7月31日，全国沿海主要油厂进口大豆商业库存降至566.1万吨，较前周下滑63.8万吨，比上月同期减少 33 万吨，比上年同期增加 32 万吨，基本处于近几年同期均值附近。

我们知道今年以来，尤其是五六月份，国内大豆到港量十分庞大，市场预计7 月巴西大豆到港量仍然庞大，仍然高于压榨量。据巴西外贸秘书发布的数据显示，7月份巴西大豆出口量为866万吨，低于去年同期的出口量995万吨，同比下降13%。随着巴西出口装船量下滑，8 月份国内大豆到港量将明显减少，国内大豆市场压力将减轻。市场普遍预计 8 月国内大豆到港量将降至 760 万吨左右，9 月继续下滑至 640 万吨左右，将对未来库存产生一定影响，预计大豆库存将继续回落。

中国是全球最大的大豆和猪肉消费国，每年大豆消费量1亿吨以上，是全球最大的大豆进口国。主要进口来源国为美国、巴西和阿根廷等国。

美国农业部出口检验报告显示，上周美国大豆出口检验量较一周前减少25.1%，比去年同期减少56.6%。截至2021年7月29日当周，美国大豆出口检验量为181,193吨，符合市场预期。上周为242,044吨，去年同期为557,607吨。

不过当周，美国对中国大陆装运的大豆数量增长，为26,115吨，占出口检验总量的7.94%，前一周仅装运3,135吨大豆。

受美国供应收紧和未来几周天气的不确定性支撑，CBOT大豆震荡收高。8月5日美国大豆进口成本价为4514.39元，较前一日跌2.48元。巴西大豆进口成本价为4475.76元，较前一日涨22.16元。阿根廷大豆进口成本价为4265.94元，较前一日涨11.7元。

通过海关数据我们知道，六月份也大量进口巴西和阿根廷等南美国家的大豆，进口量远超过美国。

不过由于农民囤积库存，巴西7月大豆出口下降。巴西外贸秘书处在8月2日的一份报告中称，全球头号大豆出口国--巴西7月出口866万吨大豆，低于6月的1,112万吨和去年7月的995万吨。7月日均出货量为393,897吨，较去年减少4万吨。1-7月大豆出口量估计为6,600万吨，同比下降3%。

当前市场年度(2020年2月-2021年1月)收割延迟，原本预计巴西6月和7月大豆出口将效仿4月和5月的创纪录水平。但自6月初以来，由于价格波动，巴西的大豆种植者已经开始囤积大豆，他们希望大豆飙升，不愿出售他们的库存，这遏制了该国出口。

据阿根廷农业部发布的报告显示，截至7月28日，阿根廷农户已经销售了2630万吨2020/21年度大豆，比一周前增加了大约50万吨，但是比去年同期低了7.7%。阿根廷农业部称，大豆销售步伐落后上年同期，当时的销售量为2850万吨。

有关部门发布的《油脂油料市场供需状况月报》，预测 2021/22 年度我国大豆新增供给量 12040 万吨，其中国产大豆产量 1840 万吨，大豆进口量为 10200 万吨。预计年度大豆榨油消费量 10150 万吨，同比增加 300 万吨，增幅 3.0%，其中包含160 万吨国产大豆及 9990 万吨进口大豆；预计大豆食用及工业消费量 1738 万吨，同比增加 45 万吨，年度大豆供需结余 61 万吨。

通过上面基本面的一些数据，您是不是对大豆近期波动有一定了解呢？那么如何操作？

从技术图形看，大豆还是处于震荡的大趋势中，经过二月和四月中旬开始的上涨，三月和五月中旬的下跌，明显已经走出了多重M顶甚至头肩顶的姿态。不过大趋势看，黄大豆震荡运行，下方强支撑情况！从长期看，小褚还是对未来大豆的价格是持乐观态度的。

因周一USDA发布的作物状况报告好于市场预期，且有天气预报显示未来几周美国中西部降雨可能性增加，近期美豆大幅下跌。加上由于全球大豆需求增速预期下滑，巴西新年度供应预期增加，资金做多意愿不强，美豆价格上涨乏力。

同时由于全国部分地区蔬菜价格暴涨和疫情防控的影响，利好大豆的因素增多，加上东北国储继续收购，终端市场豆制品需求将会增加，目前东北产区优质豆已开始挺价，稳中趋强的现象逐渐体现。而且近期进口农产品，进港时间增加，到港延迟。

综上所述，期货小褚建议投资者多单继续持有！个人观点，仅供大家参考，投资有风险，入市需谨慎！