非农数据靓丽，美元指数上涨，贵金属暴跌，未来金价何去何从？

一、本周观点

大家知道黄金主要受益于接近零的利率，以及全球大规模刺激带来的通胀风险，2020年上涨25%。但去年八九月份到达顶部，开始回落之旅，尤其是从2021年1月开始，国际金价再度大幅走低，第一季度国际金价下跌10%。清明节算是黄金价格的“分水岭”，当时面对不断下跌的价格，小褚认为贵金属二次探底成功，加上美联储会议来袭，未来黄金将重启涨势，随后的行情验证了小褚的观点。

二季度，贵金属价格呈现先扬后抑态势。美联储在7月的政策会议上明确重申，劳动力市场取得重大进展是其开始缩减量化宽松债券购买规模的必要条件。前一周因为美联储主席鲍威尔说美国就业市场仍有一些失地需要收复，暗示美联储不急于提高利率或缩减货币支持，这才令金价推高至两周高点。

上周五受到强劲的非农就业数据刺激，美元、美债收益率大幅拉，美元指数更是劲升，上周累计上涨0.75%至92.785，更是创下七周来最大周线涨幅。造成现货黄金下跌2.98%，前一周上涨0.63%，7月份黄金上涨了2.33%。我们知道去年疫情爆发以来，美国经济遭受严重冲击，美国联邦政府推出多轮财政刺激举措，这也使得赤字规模以及债务规模更加庞大。美国国会正在讨论的万亿基建计划将会使得赤字进一步扩大，10年内将推高2560亿美元，长期来看或引起滞胀，令美国经济陷入困境。

同时近期，美国疫情形势严峻，日增病例大幅反弹。由于德尔塔疫苗的持续发酵和不断的扩散，全球对疫情的担忧加剧。不过，上周非农数据对黄金构成巨大的压力，导致贵金属市场维持跳水行情。周一黄金盘中更是大跌百点，白银盘中更是暴跌10%

本周重点关注周三公布的美国7月消费者物价指数以及周四公布的美国7月PPI数据。

综合所述，期货小褚建议大家，空单继续持有，关注下方支撑。个人观点，投资有风险，入市需谨慎，仅供大家参考！

二、行情回顾

上周国际金价开盘1817美元/盎司，盘中最高价1835.9美元/盎司，最低价1759.5美元/盎司，收盘价1763.5美元/盎司，下跌53.4美元，跌幅2.94%。国内期货市场，上海黄金主力au2012合约，开盘价381.4元/克，盘中最高价382.36元/克，最低价375.6元/克，收盘价375.9元/克，下跌6.6元/克，跌幅1.73%；白银主力合约开盘价5399元/千克，盘中最高价5472元/千克，最低价5287元/千克，收盘价5305元/千克，跌幅1.83%。符合之前预期，美元指数反弹，贵金属连续上涨，原油暴跌，黄金岂能不高位回落？周一继续暴跌

三、基本面动态

1、周度消息：

周一，黄金期货上涨，因为美元汇率下跌0.1%，基准美国10年期国债收益率跌至近两周低位，这有助于提振黄金对投资者的吸引力。但是投资者风险偏好恢复，令避险金属的吸引力减弱。

周二，黄金期货收盘小幅下跌。本周晚些时候将发布关键的就业数据，这可能影响到美联储缩减货币支持政策的时间表，从而令黄金市场交易者谨慎观望。

周三，黄金期货收盘几近持平，黄金早盘一度上涨1%，因为ADP就业数据弱于预期。但是随着美国供应管理协会的非制造业PMI活动指数出台，黄金掉头下行。该PMI指数在7月份创下了历史新高，加上一位美联储官员的言论，令人担心美联储可能从今年晚些时候减少资产购买。

美国7月ADP就业人口增长33万，预期增长69.5万，前值修正为增长68万，初值增长69.2万。值得注意的是，7月份的就业增长也是自2月份以来的最小增幅。数据公布之后，美元指数加速下滑，金价一度拉升逾10美元，道指期货下跌近120点，多数美债收益率下跌。

周四，黄金期货收盘下跌0.3%。美联储一位高官发表鹰派言论，令人担心美联储可能会提前缩减资产购买，这对金价构成压力。

周五，纽约黄金期货收盘大幅下挫，创下一个多月来的新低，因为美国就业数据强劲，提振了美联储可能提前开始缩减经济支持的预期，美元走强进一步削弱了黄金的吸引力。

美国劳工部周五发布的非农就业报告显示，7月份美国就业岗位增幅创下一年多来的最高水平，而且失业率的降速也超出预期，表明随着经济从疫情中复苏，美国劳动力市场正在朝着全面复苏的方向加速增长。

2、黄金ETF 和美元指数

【黄金ETF持仓】截止到8月6日，较前一日减少2.32吨，当前持仓为1025.29吨。

美元指数和黄金价格长期呈现负相关性，美元指数走强，降低了黄金对持有其他货币的买家的吸引力。

3、美国非农报告

美国7月非农就业人口增加94.30万，远超预期的85.80万，前值从85万大幅上修至93.8万；美国7月平均时薪较前值上浮0.4个百分点至4%，也高于预期的3.90%。

美国7月失业率跌至5.4%，为去年4月来新低，预期5.7%，前值5.9%。

自年初以来，经济活动复苏引发了劳动力需求激增，特别是在休闲和酒店业。与此同时，就业人口仍远未达到大流行病之前的水平，许多雇主难以填补创纪录水平的职位空缺。

周五的就业数据意味着美联储朝着劳动力市场复苏取得“实质性”进展的目标又迈进了一步。美联储主席杰罗姆·鲍威尔和行长莱尔·布雷纳德等人表示，在美联储开始缩减资产购买之前，劳动力市场的复苏还有一段路要走。