常见股权激励模式的优缺点及适用企业分析

导读：很多企业（尤其是创业公司）在吸引、留住核心人才的过程中都会考虑进行股权激励计划，但是股权激励计划多种多样，每种激励方式都有各自的优缺点以及适用的企业、人员，选择不当不仅不会起到激励核心人才的作用，甚至还会引起反作用。

当前很多企业（尤其是创业公司）在吸引、留住核心人才的过程中都会考虑进行股权激励计划，但是股权激励计划多种多样，每种激励方式都有各自的优缺点以及适用的企业、人员，选择不当不仅不会起到激励核心人才的作用，甚至还会引起反作用。

所以，广大企业在进行股权激励之前应该结合企业特点、状况，慎重地选择适合本企业的一种或多种股权激励方式，从而使股权激励计划真正起到吸引、留住核心人才的作用。

基于此，华恒智信依托实践经验以及研究成果，从优缺点、适用企业或人员的角度入手，对常见股权激励模式做出以下总结，供广大企业参考：

激励模式

优点

缺点

适用企业或人员

股票期权

1.有长期激励效果

2.激励对象承担风险小

3.增强投资者信心

1.加大管理者与员工的收入差距

2.管理者可能会为自身利益而选择不法手段抬高股价

1.上市公司控股企业

2. 上市公司

限制性股票（股份）

1.激励对象一般不需要付钱购买

2.激励高层管理人员更关注长期战略目标

1.激励对象不能随意处置股票，收益难以短期内兑现

2. 业绩目标或股价的确定较困难

1.初创立的非上市公司

2.业绩不佳的上市公司

3.产业调整期的上市公司

股票增值权

1.激励对象可以不通过实际买卖股票，不用付现金购买

2.无需证监会审批

1.股价和经营者业绩关联不大

2. 公司的现金压力较大

有充裕的现金流量及稳定的股价的上市公司或非上市公司

期股

1.能够避免一次性中奖带来的贫富差距

2.经营者的股票收益中长期化，避免办公室贫富差距过大

1.收益难以短时间内兑现

2.经营者承担持有股份的风险

1.有上市计划的非上市公司

2.国有独资企业

3. 经改制的国有资产控股企业

干股

1.方案设计比较简单

2. 中短期激励性较强

3. 激励对象只有分红权，企业不会丧失股份的所有权

激励对象可能会因过分关注短期利益而忽视、损害公司的长期利益

有较强现金流的中小企业

虚拟股票

1.易于操作，无需工商登记和更改公司章程

2.不会影响公司的总资本和所有权结构

3.无需证监会批示

1.激励对象没有表决权和所有权

2. 加大公司的现金压力

3.行权和抛售时的价格较难确定

有充裕现金流的上市公司和非上市公司

业绩股票

激励高管人员提高工作效率和质量，努力完成业绩目标

1.业绩目标难以科学确定

2.可能会导致高管为获取业绩股票而对业绩作假

业绩稳定的上市公司及其集团公司、子公司

管理层收购

将管理层的利益与公司的利益紧密结合在一起，加强管理层主人翁意识

1.若处理不当，收购成本将激增

2.难以准确评估目标公司的价值

3.缺乏收购资金来源

1.集体所有制企业

2.国有资本退出的企业

3.反收购时期的公司

4.国有民营性企业

员工持股

计划

1.捆绑公司全体员工与企业的利益，调动员工的工作积极性

2.可以防止公司被恶意收购

1.与员工业绩挂钩较差，不利于提高员工工作积极性

2.操作上缺乏法律基础和政策指导

3.股权过于分散，对企业未来融资不利

1.初创公司

2.高科技公司

3.国有企业

4.具有稳定增长机会、所处行业较成熟的企业

现股激励

1.收益可以在短期内兑现

2.激励对象付钱购买，更加珍惜

3.充分调动员工积极性

1.可能造成短期的效益行为

2.为增加利润可能会牺牲员工利益

非上市公司的高管及技术骨干

延期支付

1.锁定时间长，减少了经营者的短期行为

2.计划可操作性强

3.有利于长期激励、留住人才

1.经营者不能及时把薪酬变现

2. 高管人员持股数量少，难以产生较大的激励力度

有稳定业绩的上市公司及其集团公司、子公司

账面增值型股权激励

1.无需证监会的审批

2.激励对象无需支付现金购买

3. 激励效果不受股票价格异常波动影响

1.每股净资产的增加幅度有限

2.不能充分利用资本市场的放大作用

3.难以产生较大的激励作用

具有比较充裕的现金流量、比较稳定的股价的上市公司或非上市公司

分红回偿

1.公司收益与激励对象挂钩

2.激励对象不需要支付大量现金购买股份

1.未用分红红利冲抵借款时只有分红权

2.激励对象等待时间较长

非上市公司的中层干部以及技术骨干

技术入股

激励对象相应的技术成果或发明专利财产权转归公司所有

1.技术对企业贡献不好衡量

2.市场不确定性较强

3.未来激励有限，缺乏持续创新的激励

研发新产品、运作模式处于论证阶段，目标不明确的企业

赠予股份

1.股份收益短期内兑现

2.激励对象无需花钱购买股份

1.创始人股东与激励对象的利益难以平衡

2.激励对象不会对其无偿所得倍加珍惜

企业内极少数有特殊贡献的关键人员

▲ 华恒智信——案例研究中心

更多精彩内容欢迎观看赵磊老师管理问答视频

建议WIFI状态下观看 股权激励是否应该覆盖全员