中金：五个理由判定美联储今日不会加息|中金|联储|美国加息

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　　新浪美股北京时间17日晚讯 美联储将在北京时间明天凌晨两点公布FOMC会议决议，中金公司分析师发布了一份预览报告，告诉你联储今天不会加息的五个理由！以下为报告全文：

　　作者：吴杰云-中金公司分析师 边泉水-中金公司分析师

　　美联储将在本周三至周四(9月16~17日)举行FOMC会议，我们预计联储在此次会议上加息的可能性很低，主要因为：

　　1) 作为美联储实施货币政策的一贯原则，在作出任何重大政策改变之前，都会先与市场充分沟通。但在7月FOMC会议声明及之后纪要中，联储没有给哪怕稍微一点的加息暗示(最重要的原因)。

　　2) 联邦基金基准利率期货隐含的9月加息概率已从一个月前的45%降至25%。如果9月加息，那很可能给市场造成很大动荡(超市场预期)，这与美联储加强市场沟通、减少市场波动的行事风格相悖。

　　3) 通胀仍旧低于2%的目标。目前总CPI和PCE价格指数同比增速都只有0.3%左右；核心PCE价格指数同比增速只有1.3%，核心CPI虽有1.8%，但并无显著上行风险。在低通胀的背景下，美联储并不急于在这一两个月的时间里加息。

　　4) 部分FOMC委员的态度软化，最明显的就是8月底纽约联储主席Dudley(美联储三号人物)的发言：与几周前相比，目前来看9月加息的紧迫性下降(less compelling)。

　　即便9月很可能不会加息，这一次FOMC会议仍值得期待，预计此次会议至少有三个关键性的变化：　　5) 近期市场的动荡增加了更多不确定性，美联储副主席Fischer和纽约联储主席Dudley在八月底都提到的，需要进一步观察近期全球市场动荡对美国经济的影响。

　　1) 在会后书面声明中，对通胀前景更加有信心，如目前对实现2%中长期通胀目标美联储使用的措辞是“reasonably confident”，该措辞可能直接改成“confident”；同时，对退出宽松货币政策的提法更直接，如使用类似2004年5月FOMC会议声明中的措辞：“…policy accommodation can be removed…”。

　　2) 在随后的新闻发布会上，耶伦的发言可能更强硬，如明确提到“加息时机已成熟”。

　　3) 在最新的经济预测中，可能下调今年通胀预测(主要反映6月以来通胀低于预期)，也可能下调未来两年加息步伐的预测(如2016年底基准利率中位值从目前的1.625%降至1.375%，即更缓慢的加息步伐)。                       

　　【全文完】