何跃，大赛账户昵称“论剑1”，天纵期才业绩鉴证榜42名。2008年开始接触期货，2019年开始稳定盈利，2020年用25万资金做多豆粕，一步步做到千万级别的规模，2021年曾个人持有PTA多单超1万手！今年九月初再次捕捉到合成橡胶的上涨行情，盈利20余倍！
交易风格：主观偏量化，采用基本面与技术面相结合的分析方法，选取在历史价格最低价附近或者历史最高价附近的品种，抓取波段趋势。操作周期以年为主，中间会进行短线轮换操作。
采访正文
1、天纵期才：何先生您好，能简单介绍一下您的交易经历吗？
何跃：我是08年在学校里面就开始接触期货，毕业后从期货居间人开始做起，后来慢慢的转为操盘。2018年的时候我还是亏损状态，背有上百万的负债。2019年改变了操作模式，开始稳定盈利，2020年我用25万资金做多豆粕，盈利接近200万；2021年重仓做多PTA，最多持仓1万多手，盈利接近1000万；2022年做空沪锡，总资金达到了几千万的规模。
2、天纵期才：您的分析方法属于技术分析还是基本面分析？
何跃：这个问题很多人问过我，我认为既不属于基本面，也不属于技术面。我是2019年才开始稳定盈利的，2019年做的油脂、2020年做的豆粕、2021年做的PTA。挑选的这些品种都有一些共性，首先尽量以做多为主，其次价格要比较低，至少在历史价格的最低价附近或者历史最高价附近。如果价格在中间，那这些品种我永远不碰，因为不能够判断它未来大趋势是涨还是跌。
2019年的油脂就是这种情况，当时油脂横盘了六年，然后我在其中不停地换着买多单，连续多了14个月，胜率、盈利都比较高。
3、天纵期才：整体来看，其实还是做多盈利更高一些？
何跃：对，做空不知道顶在哪里，但是做多是知道底在哪里的。我觉得期货的底部是相对容易判断的，所以还是做多好做一点，做空就不是特别好做。像去年行情不连贯，而且波动很大，就非常考验心理承受能力。
4、天纵期才：前面谈了您的交易风格以及对某些品种的理解，具体的交易策略，能不能给我们讲一下？
何跃：我的操作策略比较简单，首先选择处在低位的品种，比如橡胶、股指等等，以橡胶为例，我看多，那么每次开仓只用5%的仓位，盈利几十个点就出局。如果价格回调就加仓，具体位置要根据当时行情的波动判断，价格若是一直回调，我就一直加。但是在我加仓以后，止盈还是几十个点，吃行情波动这部分利润。
5、天纵期才：一般跌多少会进行加仓？
何跃：以橡胶为例，第一次跌150点左右就会加仓，第二次就是200点左右，一般不会超过五百点。因为个人账户的做法比较激进，仓位是5%，保守一点的话，仓位可以2%。这算是短线策略，但它同时也算是长期策略，因为亏钱后仓位就一直持有。但不管多少仓位，止盈永远是几十个点，像豆粕这样的品种，止盈只有十个点，具体根据每个品种的波动性来设置。
6、天纵期才：如果价格不跌，一直涨，您怎么加仓？
何跃：这样的话这个品种我就不做了。因为入场前我会选好几个品种，如果做多，就看这几个品种里谁跌的最多，买入跌的最多那个，入场以后只设止盈，不设止损，价格涨一点我就走一点，跌回来我就再买。这种操作方法有点激进，不过可以通过降低仓位来规避风险，如果感觉5%的仓位太激进，可以降到2%，本来这个品种就在低位，亏损的概率是很低的。
这种策略也可以算是日内策略，可能一天能做三四次。有时当天没有到止盈位，那可能就隔夜了。一个品种直接大涨的可能性其实相对要小一点，大部分时间是横盘震荡，如果它直接涨了，我就不追了，做下一个品种。
7、天纵期才：这套策略运行了这么多年，您觉得它的优缺点是什么？
何跃：优点在于止盈位基本都能波动到，胜率挺高的，我自己四年实盘的胜率基本能达到百分之八十到九十。
缺点就是有可能被套。如果买的品种一直跌，就会被套在里面，可能被套一两个月。而且在跌的过程中一直加仓，会导致仓位加重，看起来回撤就比较大。不过回撤的问题可以通过降低仓位来规避。像我这种操盘方法，有一个资金门槛，资金太小了操作不起来。
8、天纵期才：在您的印象中，这种策略最大回撤能到多少？
何跃：曾经有一次持仓了45天左右，一次持仓了36天左右。这是我持仓时长最久的两次，持仓品种分别是豆油、塑料。当时回撤达到了15%，总资金的15%。
9、天纵期才：这种策略的预期收益大概有多少？
何跃：长线收益应该会超过50%。短线年收益不会太高，要看仓位，如果是5%的话，能达到50%多；2%仓位的话，收益大约在25%左右。
长线我会留有底仓，不采用这种专门吃波动的做法，这种收益比较高。但是如果按照纯短线思路的做法，就非常稳定，基本上不冒风险，收益在25%上下。像我每次赚几十个点就走，这样的开仓频率其实不高，所以收益也不会太高。
10、天纵期才：有没有考虑过仓位放大一点来增加收益？
何跃：从我接触期货到现在也有十几年了，从零开始一步步做到现在的规模，目前就是想稳扎稳打的做下去。
很多人觉得期货不好做，就是仓位太大、赌性太重，动不动就30%、满仓，除非遇见特别确定的行情，才可以重仓赌一把。2021年，当时我的PTA最高持仓一万多手，按当时的资金量，现在没有那个勇气了，除非位置确实好，资金规模足够大。
11、天纵期才：在九月初合成橡胶的涨停行情中，您曾一晚盈利八倍多，当时是如何把握住这波行情的？
何跃：在这次行情中我主要持有合成橡胶的期权仓位，少部分资金配置期货仓位。期权的建仓位置大约在50元左右，在涨停的那一晚上就翻了八倍，到最后全部止盈，总共盈利了20倍上下。
当时的操作理由主要有三个：首先，合成橡胶期权刚上市，具有炒作空间。第二，合成橡胶价格比较低，上市价格只有10500元/吨左右。最后就是合成橡胶供给端的货源比较集中，非常容易形成逼仓行情。
12、天纵期才：对期货市场未来的行情走势您有什么看法和观点？
何跃：目前我比较看好橡胶这个品种。橡胶这个品种已经低位横盘了十几年，不是一个正常现象。而且从基本面看，国内外都出现了减产现象，在国际形势如此复杂的情况下，橡胶作为一种战略物资，价格低、操作安全性高。
中期来看，我觉得美国等国外的经济体会有一个经济下滑的趋势，因此比较看空铜这个品种。
长期来看，在我们大力发展资本市场的背景下，我认为股指期货很有可能会有一个长期的牛市，持续五年、十年，甚至更长。
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