强势反攻，市场成交量再度达到万亿规模，指数再次触碰3600点，北向资金净买入额创历史新高，核心资产王者归来。
每一点都引起股民沸腾，同时，股市、基金等词语也再次冲上热搜。
但狂欢之后，又剩下什么？
很多基民年初被套的基金如果坚定持有或者加仓降低了成本，那目前基本都是回本或处于小幅盈利的状态了。这时候，我们应该怎么操作呢？
东方基金曲华锋：持续看好消费在需求复苏下的结构性行情
关键词：需求复苏、龙头
当下我们所处的市场环境，是经济复苏叠加利率上行预期，同时市场处于较高估值水平的背景，虽然一季度经历几轮反复行情，但是市场的主要矛盾依然是盈利和估值的矛盾，因此我们需要在盈利和估值之间进行再平衡。
前期受到美债收益率影响，“抱团股”表现不佳，但“抱团”是基本面作用的结果，而不是行为变化此次疫情加速各行业竞争格局定型，未来伴随疫情结束，需求有所恢复，龙头企业将凭借其强大的护城河优势在行业复苏过程中迅速抢占市场份额，行业集中度有望进一步提升。
当前时点，我们需要关注细分领域景气度变化。持续看好消费在需求复苏下的结构性行情，选取食品饮料、家电、医药等细分领域壁垒较高的龙头公司进行中长期配置。
泰信基金徐慕浩：抗疫股上涨业绩底气足，医美股更多是估值波动
关键词：业绩为王、情绪加速
抗疫概念随着全球疫情反弹，尤其是印度疫情持续超预期而再度活跃。其中，部分居家抗原检测的标的，由于前期市场对业绩完全没有预期，因此股价大幅上涨。疫苗板块受新冠疫苗渗透率在1年之内从0提升到60%的预期影响，特别是二季度全球渗透率都大幅提升的背景下，相关公司业绩有望集中体现。
相对而言，医美和医疗服务属于前期超跌后的反弹，即使在前期的股价低点，相关公司的估值也在80-90倍以上，而预计未来几年的业绩增速普遍在30%-40%之间，也没有加速的趋势。因此，在目前的股价位置，医美股更多是估值的波动，很难从价值角度进行衡量，更多是跟踪海内外的利率和市场情绪走。
另外，不少地产公司大笔收购医美终端，短期内股价出现大幅上涨。尽管医美整体市场空间确实较大，但医美相关医院需要投入大量的广告费用，短期内很难形成品牌效应获客，所以整体行业盈利水平较差，转型企业在相关专业能力上也需要时间的考验。
长安基金徐小勇：科技是长期主线
关键词：顶层设计、创新
从宏观角度来看，首先，中国经历了生产要素驱动和以地产、基建为代表的投资驱动阶段，目前正处于转向创新驱动的发展阶段。其次，在高质量发展需求下，科技创新正成为中国经济转型的引擎。企业在产业链中的价值提升，必须依赖科技创新。最后，国家多次强调“创新驱动发展”“自主创新”等，顶层设计使得资源不断向科技创新领域投入。资本市场改革，财政减税降费，正在营造有利于科技创新企业成长的沃土。
从微观角度看，科技创新所需的人力、财力、物力已经具备，中国能够持续走出优秀的科创公司。从人力角度来看，中国正逐步成为全球的人才高地，工程师红利释放，我国具备创新发展所需的人才基础。从财力角度来看，随着PE、VC持续加大对创新行业的投入，为创新阶段的驱动发展提供了良好企业微观基础。从物力角度来看，5G技术领先，基础设备具备先发优势，同时国内巨大市场为科技创新的落地提供了丰富的应用场景。
人类发展就是科技不断创新的过程，科技投资有两个阶段，第一是主题阶段，第二是实物阶段。主题阶段投机成分大，实物阶段真正能带来收入利润增长，只有当公司真正进入成长期，才能获得稳固持续的收入。
看好科技的三个方向：第一类是通讯与信息技术；第二类是能源；第三类是生命科学。这三个方向都是非常符合历史发展逻辑的。
给投资者的话
对于三大主线行情，基金经理们自始至终都是呈现乐观的态度，即使在对今年市场不抱太高预期的情况下，高成长性的龙头行业仍然是资金追捧的对象。
目前国际汇率市场中人民币汇率持续攀升，人民币升值的同时，也带来了大量国际热钱的涌入，而且短期来看，人民币汇率有望继续攀升，中期也会稳定在目前6.3-6.4附近。
这次，谁还不认同中国资产目前是全球最好的资产？守好我们最核心的资产，将受益良多。
参考文献：
[1]《东方基金曲华锋：持续看好消费在需求复苏下的结构性行情》，载自新浪财经2021年5月19日
[2]《泰信基金徐慕浩：抗疫股上涨业绩底气足，医美股更多是估值波动》，载自金融界2021年5月18日
[3]《长安基金徐小勇：科技是长期主线 看好四条细分赛道》，载自中国基金网2021年5月17日
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