预测表格说明：黄色为打新君预测的开板价格和天数，绿色为低风险区间，红色为高风险区间。在过去的几年里，根据统计数据正确率在72-78%区间，统计口径为开板价格±20%。科创板合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示可以建仓，高风险区间为炒作风险区间。
公司简介：公司聚焦光通信行业，主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块，主要产品包括 PLC 分路器芯片系列产品、AWG 芯片系列产品、DFB 激光器芯片系列产品、光纤连接器、室内光缆、线缆材料等。公司产品主要应用于骨干网和城域网、光纤到户、数据中心、4G/5G 建设等，成功实现了 PLC 分路器芯片的国产化和进口替代，以及 AWG 芯片的国产化和海外市场的突破。
截至本招股意向书签署日，公司已成功实现 20 余种规格的 PLC 分路器芯片国产化，根据行业公开报道以及公司对外销售的 PLC 分路器芯片数量折算，公司已实现 PLC 分路器芯片全球市场占有率第一；
成功研制 10 余种规格的 AWG 芯片，能够覆盖骨干网/城域网、数据中心、5G 前传（客户验证中）三大应用场景，数据中心 AWG 器件已通过英特尔、索尔思等知名客户产品导入并实现批量稳定供货；
DFB 激光器芯片重点突破了一次外延技术难点，实现 DFB 激光器芯片的全工艺流程自主技术开发，2.5G DFB 激光器芯片、10G DFB 激光器芯片、大功率 CW DFB 激光器芯片已研制成功并正在国内主要厂商产品导入过程中，25G DFB 激光器芯片一次外延和电子束光栅制备关键技术取得重大技术突破；
公司光纤连接器尤其多芯束连接器已通过 AOI 等知名客户产品导入并实现批量销售；
公司室内光缆尤其在射频拉远光缆方面，牵头制定行业标准，4G/5G 通用的基站用射频拉远光缆正按照 5G 建设的进度逐步形成批量化销售，另有部分 5G 基站用新型射频拉远光缆规格正在持续研发和客户产品导入过程中；
公司线缆材料业务在协助光纤连接器、室内光缆不断提升整体性能指标的同时，也在不断拓展客户范围，加强公司在光通信行业的整体获客能力。
公司紧紧围绕光纤到户、数据中心及 5G 建设等应用领域，已形成良好的产品布局和核心技术积累，在 AWG 芯片产品方面已形成明显突破，公司产品演进路线符合行业发展趋势，能够更好地适应行业下一代产品的演进方向。
报告期内，公司营业收入构成情况如下：
公司主要产品包括光芯片及器件、室内光缆、线缆材料等，其中光芯片及器件产品包括 PLC 分路器芯片系列产品、AWG 芯片系列产品、DFB 激光器芯片系列产品、光纤连接器。公司上述产品主要应用于光纤到户、数据中心、4G/5G 等场景。
公司主要产品应用场景
公司所处行业为光通信行业。光通信行业包括基础构件（光芯片、光器件/光模块、光纤光缆）和设备集成，最终应用领域主要为电信市场业务及数据中心业务，是典型的技术密集型、人才密集型、资金设备密集型产业。
光器件是由光芯片、光纤及金属连线组合封装在一起，完成单项或少数几项功能的混合集成器件。光模块是以光器件为核心，增加一些电路部分和结构功能件等完成相应功能的单元。光纤预制棒生产成光纤，光纤与线缆材料等生产成光缆（包括室内光缆和室外光缆）。光设备与光模块，结合光纤光缆实现光信息传输功能并提供运营服务。目前光通信主要应用市场为电信市场、数据中心市场，其中：电信市场主要应用于骨干网、城域网、接入网以及无线基站；数据中心市场主要应用于数据中心内部互联以及数据中心互联。
光芯片、光器件/光模块产业位于光通信产业的上游，为中下游系统设备商提供器件、模块等产品，其性能的好坏直接影响到光纤通信系统最终的质量，主要产品类型如下表所示：
2018 年，移动互联网接入流量消费达 711 亿 GB，比上年增长 189.1%，增速较上年提高 26.9个百分点。全年移动互联网接入月户均流量（DOU）达 4.42GB/月/户，是上年的2.6 倍；12 月当月 DOU 高达 6.25GB/月/户。
2013-2018 年移动互联网流量及月 DOU 增长情况
据IDC预测， 2020年我国数据量将达到8,060个EB，占全球数据总量的18%，年复合增长率达 49%，远高于世界平均水平。
根据和弦产业研究中心（简称 C&C）的预测，随着阿里巴巴、腾讯等数据中心市场的快速扩充，以及电信市场中 5G 的规模部署，国内光器件市场将迎来新的增长周期，预计未来五年国内光器件市场（含光芯片、光器件、光模块）年复合增长率 11.29%，2022 年市场规模可达 70 亿美元。
在光通信产业中，国内企业目前在光通信设备、光纤光缆等领域已经有了长足的发展，涌现出包括华为、中兴通讯、烽火通信、长飞光纤、中航光电等一批优秀企业，在全球范围内都有着较强的竞争力。然而在光芯片、光器件/光模块领域，我国仍然处于追逐者的位置。据工信部《中国光电子器件产业技术发展路线图（2018-2022 年）》，目前我国光通信高端核心芯片 90%以上需要进口，尽管近年来中国厂商在无源器件领域已经占据一定份额，有源器件研发加速趋势明显，与国外企业的技术差距逐步缩小，但整体上来看，仍是发展最为薄弱的环节。
2017年 12 月，工信部《中国光电子器件产业技术发展路线图（2018-2022 年）》发布 ，其中明确了光电子器件的未来 5 年规划，为光电子器件和芯片等相关产业指明了方向，确保到 2022 年，国内中低端光电子芯片的国产化率超过 60%、高端光电子芯片国产化率突破 20%。
数据中心建设将成为光通信行业尤其是光器件领域的主要增长动力
互联网数据中心（IDC）属于互联网基础设施范畴。在公有云、云存储、云服务等云计算业务的驱动下，IDC 已成为企业或机构管理 IT 基础设施与应用的重要平台，全球 IDC 市场也保持着快速增长。其中，北美五大互联网服务商谷歌、苹果、亚马逊、脸书以及微软在大型、超大型数据中心的基础新建和改建方面投入了大量的资本开支，于 2017 年合计投入 510 亿美元，占全球互联网运营商固定资产新增投入的 80%。近年来，我国数据中心建设也明显加快，部分规模较大的互联网企业如阿里巴巴、腾讯、京东和百度，以及政府、金融机构、电信运营商也在加快大型数据中心建设。
PLC 分路器芯片全球市场占有率第一
截至本招股意向书签署日，国内外能够量产销售（含自用）PLC 分路器晶圆、芯片的厂商包括发行人、韩国 PPI、韩国 Wooriro、鸿辉光通、太辰光、中兴新地等。发行人在行业协会或行业权威媒体上未查询到全球 PLC 分路器芯片的具体市场排名。发行人认定 PLC 分路器芯片全球市场占有率第一。
按照 ElectroniCast 报告公布的市场规模推算，公司 PLC 分路器芯片 2017 年、2018 年的市场占有率分别为 45.39%、53.92%，公司 PLC 分路器芯片实现全球市场占有率第一。
目前，国内光通信行业主要企业（包括上市公司和新三板公司）与公司具有一定可比性的，主要如下所示：
除此之外，在室内光缆业务方面，国内目前主要从事室内光缆业务的上市公司较少，长飞光纤、中天科技、亨通光电、通光线缆等上市公司主要以光纤、室外光缆产品为主，与室内光缆产品差异较大，特发信息业务结构中的室内光缆产品与发行人的室内光缆有一定的可比性；在线缆材料业务方面，国内目前主要从事线缆材料业务的上市公司包括至正股份、道恩股份、德威新材、中广核技等。
与同行业公司的比较情况
1、业务情况比较
第一、光迅科技、博创科技原先均以封装业务为主，后续通过自主研发及并购的方式，提升光芯片业务实力。其中，光迅科技先后收购武汉电信器件有限公司、丹麦 IPX 公司和法国阿尔玛伊公司，博创科技收购美国 Kaiam 公司 PLC 分路器业务相关资产，向产业链上游延伸，提升部分芯片自产比重。目前发行人与光迅科技、博创科技在光芯片及器件业务，尤其是 PLC 分路器芯片系列产品、AWG 芯片系列产品方面有一定的相似性。
第二、太辰光业务原先以陶瓷插芯、光纤连接器为主，2017 年收购广东瑞芯源技术有限公司后，开始涉及 PLC 分路器晶圆生产。目前发行人与太辰光在光芯片及器件业务，尤其是 PLC 分路器芯片系列产品、光纤连接器等产品方面有一定的相似性。
第三、中际旭创、华工科技、新易盛主要以光模块、光设备业务为主，属于发行人下游行业。
第四、鸿辉光通、驿路通、中兴新地与发行人在 PLC 分路器业务方面有一定的相似性，其中驿路通主要集中在 PLC 分路器器件封装业务，中兴新地、鸿辉光通有部分自产 PLC 分路器晶圆、芯片的业务。
目前国内光通信行业主要企业大多从光器件、光模块业务起步，光芯片以外采为主，之后通过并购、自主开发等方式，开展光芯片的研发、生产、销售业务。发行人主要从光芯片起步，不断强化芯片设计、晶圆制造、芯片加工及封装测试等工艺积累，在核心技术方面屡获突破，从单一 PLC 分路器芯片突破至系列无源芯片（PLC 分路器芯片、AWG 芯片）、有源芯片（DFB 激光器芯片），从晶圆制造和芯片加工进一步拓展至封装测试环节，围绕光芯片领域打造了在光通信行业的核心竞争力。
2019 年，发行人与可比公司的经营情况及市场地位比较如下：
研发投入与研发人员对比
2019 年度/2019 年 12 月 31 日，发行人与可比公司在研发投入与研发人员方面的对比如下：
光迅科技、中际旭创、华工科技、新易盛等上市公司收入规模较大，公司研发投入与之相比仍有较大的差距。除此之外，公司与其他可比公司相比，研发投入水平较高，为公司 AWG 芯片、DFB 激光器芯片等产品研发的顺利推进提供了保障。
室内光缆、线缆材料业务的比较情况
2019 年，发行人室内光缆与线缆材料业务与可比公司的比较情况如下：
（1）室内光缆业务的比较情况
（2）线缆材料业务的比较情况
财务分析：室内光缆、线缆材料由于业务相对传统、市场竞争较为激烈，毛利率水平较低，2017年、2018年和2019年，室内光缆业务毛利率分别为19.01%、22.86%和 20.77%，线缆材料业务毛利率分别为 15.89%、14.76%和 15.08%，而 PLC 分路器芯片系列产品毛利率也受到国内光纤到户建设放缓的影响，2017 年、2018 年和 2019 年分别为 33.67%、30.94%和 31.88%，由此导致公司主营业务整体毛利率水平不高，报告期内出现持续亏损。
公司 2020 年上半年收入及利润情况好于去年同期，主要原因为发行人对特尔、AOI 等主要客户销售的数据中心 AWG 器件、数据中心用光纤连接器等产品继续保持良好增长态势，因此预计公司营业收入较上年同期能够实现增长。同时，由于上述产品毛利率水平较好，预计公司 2020 年上半年扣非前后净利润均能够较上年同期大幅增加，实现扭亏为盈。
结论： 芯片公司，细分行业冠军，上市后可以长期关注。需要注意的是随着光纤覆盖率的大幅提升，现在下游的需求在下滑，公司的产品销量、价格在下滑，库存在大幅增长。
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