▏难得的“春天”。
近日，本土化妆品原料上市公司科思股份发布了2022年的业绩，其中营收同比增长61.9%，达到了17.9亿元；净利润则暴增192.1%，达到了3.9亿元。其净利润率更是高达21.7%，“吊打”一众化妆品品牌企业。
▲图片来源于科思股份官网
与此同时，近一两年一大批化妆品原料企业受到资本和行业的追捧。那么，这是否意味着属于中国化妆品原料企业的“春天”来了？
▌▌被国际认可的中国化妆品原料企业
在2022年，科思股份之所以能够获得高增长，主要是因为其依靠以防晒剂为主的拳头产品，打通了国际市场。
根据财报显示，2022年科思股份在境外市场的营收同比增长了75%，达到了15.7亿元，营收占比则高达88.8%。这不仅成为了科思股份营收增长的主要动力，同时也是它的主要市场。相比之下，科思股份在境内市场的营收增长仅为1.4%。
在境外市场，科思股份的产品已进入国际主流市场体系，其客户既包括帝斯曼、拜尔斯道夫、宝洁、欧莱雅、默克、强生等大型跨国化妆品公司和专用化学品公司；也包括奇华顿、芬美意、IFF、德之馨、高砂、曼氏、高露洁等全球知名香料香精公司和口腔护理品公司。
而它之所以能够获得这么多国际巨头的青睐，很大程度上靠的是以防晒剂为主的化妆品活性成分原料。据财报显示，2022年科思股份的化妆品活性成分及其原料，共为其贡献了14.4亿元的营收，同比暴增97.1%，营收占比也从2021年的67%，增长到了81.7%，成为了科思股份的主营产品。
截止到目前，科思股份的防晒剂产品已经囊括了阿伏苯宗（AVB）、奥克立林（OCT）、对甲氧基肉桂酸异辛酯（OMC）、原膜散酯（HMS）、水杨酸异辛酯（OS）、双-乙基己氧苯酚甲氧苯基三嗪（P-S）、辛基三嗪酮（EHT）和二乙氨基羟苯甲酰基苯甲酸己酯（PA）等。
相比之下，科思股份的另一个产品板块——合成香料，表现则要差很多。在2022年，合成香料贡献的营收仅为2.9亿元，同比下滑了10.5%，营收占比也从2021年的29.6%，下滑到了2022年的16.4%。
▌▌活性成分是突破口
在科思股份身上，能看到未来中国化妆品原料企业的一个重要突破口，即化妆品活性成分。实际上，近几年被资本看中的本土原料企业，也大多主打化妆品活性成分。
据根号C（ID：sqr-cosmetics）不完全统计，2022年共有11家化妆品原料企业获得了融资，而且全部都将活性成分作为自己的主打原料。其中肽类活性成分最受青睐，有多达6家企业将其作为主打原料，占比超过一半；排在第二位的是天然活性成分，有3家企业将其视为主打原料。
▲数据来源于公开资料
化妆品活性成分之所以如此受欢迎，一个很重要的原因是化妆品行业对于功效越来越重视，特别是自新规实施后。根据《化妆品功效宣称评价规范》的要求，除了清洁、卸妆、美容修饰、芳香、爽身等少数几个功效宣称外，宣称其他功效的化妆品都需要进行功效宣称评价。而化妆品实现功效的基础是活性成分。
另外，近几年功效护肤市场的快速扩张，也推动了化妆品活性成分的走红。根据弗若斯特沙利文的数据，2021年我国功效护肤品行业市场规模已达308亿元，同比增长32.2%，增速远超护肤品行业整体的8.8%，预计到2025年将突破千亿。
对于化妆品原料企业自身来说，活性成分还能带来更高的利润。以科思股份为例，化妆品活性成分及其原料的产品毛利率是40.1%，远高于合成香料23.2%的产品毛利率。因此，无论是从市场趋势来看，还是从利润率来看，本土化妆品原料企业要想突围，最好的方向是活性成分。
▌▌高研发投入是增长基石
作为上游供应链企业，决定本土化妆品原料企业发展前景的另一大重要因素是研发和创新。
根据科思股份发布的财报显示，2022年其研发投入同比增长了77.4%，从2021年的4531.1万元，增长至2022年8039.6万元。研发费用占总营收的比例也达到了4.6%，相比于2021年增加了0.4个百分点。
与此同时，科思股份的研发人员数量也在快速上升，从2021年的188人，增加到了2022年的272人，同比增长了44.7%。到了2022年，研发人员在全部员工中的占比已经达到了21.3%，相比于2021年上升了2.6个百分点。
随着在研发领域不断加大投入，科思股份也取得了不少科研成果。在2022年，科思股份新增专利申请20项，获得的专利授权则多达31项，其中获得授权的发明专利则有12项。并且，其在合成香料、新型防晒剂及其他化妆品原料领域的新产品、新工艺开发方面也取得了不错的进展。
凭借过硬的研发和产品，科思股份才得以获得众多国际巨头们的青睐。同样，上述获得融资的11家本土化妆品原料企业，2022年总计融资金额超过了14.7亿元，其中绝大部分资金也是计划投入到研发和生产中，足见研发在原料端的重要性。
在政策和市场的双重作用下，如今的本土化妆品原料企业确实迎来了难得的“春天”，但要想打破长久以来外资企业对于原料端的垄断地位，还任重道远。
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