功能性护肤品业务增长按下暂停键。
近日，华熙生物（688363.SH）发布2023年年度报告。年报显示，2023年公司实现营业收入60.76亿元，同比下降4.45%；归母净利润为5.93亿元，同比下降38.97%；归母扣非净利润为4.90亿元，同比下降42.44%。
©华熙生物2023年近三年主要会计数据，截图自年报
值得注意的是，这是华熙生物自上市以来首次出现营收和净利同比下滑的局面。根据此前财报，2020年至2022年，华熙生物营收分别为26.33亿元、49.48亿元、63.59亿元，同比分别增长39.63%、87.93%、28.53%；归母净利润分别为6.46亿元、7.82亿元、9.71亿元，同比分别增长10.29%、21.13%、24.11%。
华熙生物在年报中提到，2023年，公司高速增长遇到压力，主要源于过去业务增长过快，导致内部组织管理滞后于业务的发展速度，组织管理有待提高，运营效率有待提升。
对于2023年营收下滑，华熙生物曾在业绩快报中解释称，报告期内，公司原料业务仍实现稳步增长，医疗终端业务保持高速增长，功能性护肤品业务出现阶段性下降，而功能性护肤品占公司营业总收入比重最大，因此营业总收入较上年同期略有下降。
年报显示，2023年，华熙生物功能性护肤品业务实现收入37.57亿元，同比下降 18.45%，占公司主营业务收入的 61.84%，不过值得注意的是，区别于以往，在此次年报中，华熙生物并未披露旗下各功能性护肤品牌具体的销售数据。
华熙生物在年报中表示，公司主动对功能性护肤品业务旗下各大品牌进行阶段性调整：重点致力于优化以大单品为核心的品类体系、深化品牌价值；提高对多品牌资源的统筹管理，提升资源使用效率，为各大品牌差异化经营和有序成长赋能。
目前，华熙生物主要有原料、医疗终端产品、功能性护肤品、功能性食品四大业务板块。近年来，华熙生物功能性护肤品业务营收比重逐渐增加。年报显示，2019年至2022年，华熙生物功能性护肤品从6.34亿元增至46.07亿元。但在2023年上半年，功能性护肤品业务就已经出现疲软迹象。
©华熙生物2023年主营业务分行业情况，截图自年报
数据显示，2023年上半年，华熙生物功能性护肤品板块的营收和毛利率双双下滑。2023年上半年，华熙生物功能性护肤品业务实现收入19.66亿元，同比下降7.56%，占公司主营业务收入的63.92%，毛利率为74.49%，同比下降4.25个百分点。
同时，华熙生物旗下四大主力品牌润百颜、夸迪、米蓓尔和BM肌活的营收均出现不同程度的下滑，润百颜、夸迪、米蓓尔、肌活分别实现营收6.32亿元、5.43亿元、2.17亿元、3.41亿元，同比分别下滑2.04%、10.1%、16.81%、29.62%。
彼时华熙生物表示，公司旗下润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活四大功能性护肤品品牌经过3至4年的高速增长，收入已经初具规模，在各自细分赛道取得了领先地位和一定的市场认知。然而，从一个颇具规模的品牌迈向真正意义上的国民品牌仍然任重道远。有鉴于此，公司主动放慢发展速度，对四大品牌进行全面梳理，深度审视业务健康，并进一步培育和提升关键能力。
除了功能性护肤品业务，2023年，华熙生物的原料业务、医疗终端业务营收分别为11.29亿元、10.90亿元，分别实现15.22%、58.95%的增长，二者在公司主营收入中所占比例仅为18.59%、17.95%，功能性食品业务实现收入0.58亿元，同比下降 22.53%。
值得注意的是，华熙生物的销售费用高于同行可比企业，同时，线上推广服务费是华熙生物近两年销售费用支出最高的部分，占比超过一半以上。
年报数据显示，2020年、2021年的销售费用分别为10.99亿元、24.36亿元，同比增速均超100%。2022年，其销售费用为30.49亿元，同比增长25.17%，其中线上推广费用17.22亿元，占销售费用的56.48%。
2023年，华熙生物销售费用为28.42亿元，同比减少6.79，但占公司总营收的比例仍高达46.7%，其中线上推广服务费14.27亿元，占销售费用的50.21%。
华熙生物在年报中表示，销售费用的变化主要系本报告期公司对护肤品业务进行阶段性调整，逐步优化品牌资源配置和营销渠道结构，线上推广服务费同比降低17.13%。
与销售费用相比，华熙生物在研发费用上的投入偏低。年报显示，2020年至2022年，华熙生物的研发费用分别为1.41亿元、2.84亿元、3.88亿元，营收占比分别为5.36%、5.74%、6.1%。2023年，华熙生物研发费用为4.46亿元，销售费用为28.42亿元，其销售费用约是研发费用的7倍。
2023年，华熙生物曾经引以为傲、一路“狂飙”的功能性护肤品业务没能继续保持高增态势，遭遇发展瓶颈，致使整体营收净利双双下降，显然，华熙生物暂时告别了高速增长时代，走到了一个关键的“十字路口”。
