雷公资本: 写在沪港通开通之日 今日，沪港通终于来了！或许大多数投资者还在关...

今日，沪港通终于来了！或许大多数投资者还在关注有多少境外资金借助沪港通流入A股、银行股如何套利、投资者如何掘金港股的时候，但投资者应该记住这一时刻，这是A股市场正式融入国际市场的里程碑，是A股迈向国际化的重要一步。

沪港通带给二级市场投资者的，不仅仅是能多买一些股票、能够有更多的境外资金流入，而是很多观念性的更新、制度上的变革。例如投资者可以预期，不久的将来T+0将成为A股市场的交易制度，涨跌停板也有可能松动，市盈率真正受到银行利率的影响，以及恶性操纵股价将变得无人喝彩。总而言之，A股将会变得更加理性。

从短期看，创业板股票已经遭到主力资金的唾弃，尤其是前期涨幅较大、又缺乏真正内在价值的品种，仅仅依靠概念题材炒作的光景已经过去。相比创业板股票，很多小盘港股具备T+0、没有涨跌停板限制、股价偏低等优势。这些香港小盘股，将会是未来多数创业板公司的写照。

这一点也可以从创业板综合指数和成份指数的变化加以佐证。2014年2月17日，创业板成份指数创出最高1558.62点，同日创业板综合指数报1501.46点；时隔9个月之后，2014年11月14日，创业板成份指数报1441.21点，创业板综合指数报1598.60点。由此可以发现，当时因为走势良好而被选入成份股的好股票，最近3个月的走势已经远远落后于整个创业板。这是一种理性。

银行股的估值也是需要投资者学习的东西，香港股市银行股的股价并非主要参考每股收益、净资产、成长性，更重要的是每年的分红率。香港的投资者会考虑，我持有银行股一年所获得的现金分红和购买企业债券、购买银行理财产品相比哪个回报更多、更安全，这是价值投资的理念，更是一种理性。

当然，对于公司基本面确实出现重大逆转的股票，香港投资者也绝不会吝惜他们的掌声，单日涨幅翻倍或者股价单日腰斩都不是不可理解的事件。在一个效率至上的投资场所，涨跌停板没有任何意义，它们只能拖延涨幅或者跌幅，却没办法改变这一走势。

对于内陆的投资者而言，沪港通给大家提供了更多的学习机会，要不要亲身参与沪港通买卖港股并不重要，投资者转变自己的投资思路，学习如何在整个国际市场中寻找投资机会才是正路。（转自东方财富网）

【雷公评】
沪港通，以及即将到来的深港通、远期可预见的东亚通，各种通的核心问题是人民币国际化。人民币大规模跨境流动将会致使内外市场利率趋近，也就是说，内陆过高的市场利率水平会趋降。有一点经济学常识的人都明白，利率水平与市场估值水平互为倒数。利率降则市场估值会提高，这个问题想明白了也就搞懂了人民币国际化的重大意义。

沪港通的意义在于：A股市场历史上头一次与国际市场连通。沪港通带来的资金通路将会实现真正意义上的国际可比性，为A股上市公司带来了资产重估的机会，影响深远。