关键词之一：紧缩
按照今年中央经济工作会议的精神，实施已有十年之久的稳健货币政策，将调整为“从紧”的货币政策。这无疑是宏观经济政策的一个重大变化，对于在金融领域极其重要的银行业来说，实际上“从紧”政策已经实行了近两年的时间。今年以来，央行连续5次加息，10次上调金融机构存款准备金率。目前金融机构一年期存款基准利率已提高到3.87%，一年期贷款基准利率提高到7.29%；存款准备金率即将达到14.5%的历史高点。
在宏观经济领域内，加息的紧缩效应更明显地体现在银行业以外的领域内，比如增加贷款成本、抑制各行业的投资冲动等等；但对于银行业来说，由于贷款利率的提高，加息的紧缩效应并不十分明显。今年以来，在连续加息的背景下，商业银行信贷扩张依然迅猛，截至10月底，商业银行新增贷款总量已超过去年全年的1.1倍。
为控制商业银行的放贷规模，央行和中国银监会一方面不断督促商业银行严格控制贷款审批，另一方面连续动用存款准备金率工具，目前14.5%的存款准备金率历史高点，相当于全年冻结商业银行资金近2万亿元。那么，为何冻结巨量资金仍难以有效控制新增贷款呢？专家认为，这是因为央行在冻结商业银行存款准备金的同时，外汇储备却不断增加，央行必须投放大量外汇占款，这部分资金持续流入银行体系，导致商业银行流动性仍然充裕。专家预计，虽然年底贷款投放脚步有所放缓，但明年初可能会出现一个猛放贷款的小高峰。因此，为控制贷款投放节奏，央行年内第10次提高存款准备金率，是一次提高了1个百分点而不像前9次那样每次提0.5个百分点，等于是预先“打出了富裕”。
对于金融体系流动性过剩问题，一些专家认为，导致流动性
过剩的根本原因在于国际收支双顺差带来的货币投放压力越来越大，而利率调整空间又受到美国降息的挤压。在银行体系内，未来不排除央行会越来越多地直接控制银行放贷行为，贷款控制的行政化手段有可能被更加频繁地使用。例如，对贷款投放额度采取按季度管理手段等。
关键词之二：风险
货币政策紧缩，目的是为了防范宏观经济运行风险。由于我国资本市场尚不发达，直接融资发展相对滞后，企业融资高度依赖银行体系，使得金融风险向银行体系集中。因此，防范银行业风险是防范金融风险的重中之重。对此近日央行的发布《2007中国金融稳定报告》指出，需防范银行业系统风险；同时，我国企业所需中长期资金主要通过银行配置，中长期贷款比居高不下，2004年以来一直超过监管要求上限（120%）。境内中资商业银行存贷款期限错配较为严重，银行资金来源以短期性的居民储蓄为主，而资金投向则以企业中长期贷款为主，这种局面导致了银行资产的系统性风险加大，一旦发生金融系统震荡，可能出现资金紧张的困局。
此外，金融脱媒风险、贷款质量不高、商业银行内部控制水平不高等问题，也都给银行系统积聚了相应的风险。中国银监会的统计显示，截至今年9月末，我国商业银行损失类贷款余额5437.6亿元，占不良贷款合计的43.4％，余额比年初增加751.8亿元；可疑类贷款余额4795.7亿元，占不良贷款合计的38.3％；次级类贷款余额2284.5亿元，占不良贷款合计的18.3％。要改变这一状况，除了动用存款准备金率等传统金融工具外，还应加大贷款审核力度，大力发展银行业中间业务，同时加快企业债券市场建设，促进直接融资，使聚集在银行系统的风险适当分散其他金融环节。
关键词之三：上市
2007年可以说是商业银行上市年。不仅有建设银行、交通银行等国有商业银行登陆A股市场；也有兴业银行、中信银行等中等规模的股份制商业银行上市，还有南京银行、北京银行、宁波银行等城市商业银行纷纷抢滩A股市场。以城商行上市为主的商业银行上市热潮预计还将持续到明年，目前已有上市计划的包括徽商银行、上海银行、东莞商业银行、张家港农村商业银行、重庆银行等一批商业银行，其中张家港农村商业银行是第一家上市获批的农村商业银行；另外，光大银行预计在明年6、7月间上市；目前唯一一家没有上市的国有独资商业银行：中国农业银行的上市则仍未给出时间表。
中小银行热衷于上市是银行业整体发展的必然结果。上市有利于银行扩大知名度、完善激励制度、改善公司治理、扩大融资渠道、解决资本充足率不足等，尤其是对于城市商业银行和农村商业银行来说，要想保持市场竞争力，就必须争取上市。但是，中小银行股东情况复杂，有的中小银行居然有上万名甚至几十万名股东，要理清股权关系，无疑是十分重要又十分困难的。
据有关媒体报道，今年前三季度，上市银行经营业绩快速增长，实现净利润2175.67亿元，占据上市公司业绩的半壁江山，同比增长56.33％。前三季度多数上市银行的利息收入和非利息收入均有明显增长。已公布可比数据的9家上市银行净利息收入平均同比增长38％。在牛市带动下，商业银行与资本市场联结的中间业务增长迅速，推动非利息收入激增，中间业务收入对利润贡献率提高。前三季度，上市银行的资产质量也继续得到改善。
而据申银万国证券研究所近日发布的报告预测，2008年上市银行净利润整体增幅为51%，2009年估计为30%。银行业在今年利润增速上稍逊色于全部A股和沪深300成份股。与其他板块相比，银行股的估值水平依然处于较低的水平，有望继续上升。
中信证券的报告则认为，如果明年加强宏观调控，上市银行的业绩增长预计将略低于2007年，主要原因是资产规模增长放缓、拨备因素的贡献度减少以及营业费用的杠杆效应降低，建议投资者明年优先选择相对理性的银行。这份报告将中美银行业业绩增长历史回顾进行了对比：70多年来美国银行业的净利润增长率波动频繁，一般每隔三四年就会有负增长出现，即使是最繁荣的1963—1983年期间，美国金融业业绩增长率持续上升的最长时间也仅为5年。而我国上市最早的深发展、浦发银行等，浦发银行利润增长率持续上升已达7年、深发展已到第3年。这种“景气”可能有非理性因素的作用。
上市可以为银行打开融资的广阔大门，但随着银行股对整个证券市场影响的扩大，银行业的风险也相应地会给整个证券市场带来较大的冲击。银行业上市往往第一目的是“圈钱”，这本来无可厚非，但“圈钱”却不应该是银行业上市的唯一目标。正如中国人民银行行长助理易纲近日所表示的那样，但银行改革不应以上市为目的，中国银行业的改革还有很多事情要做。
关键词之四：开放
本期《大金融》出版之日，正是人民币业务对外全面开放整整一年的日子，这一年也是中国银行业面临内外变局最为关键的一年。
截至今年8月，中国银监会已批准20家外资银行将其境内分行改制为外资法人银行，其中12家外资法人银行已完成改制并开业，其余正在筹建中。
尽管门槛较高的外资银行对相当多的中国境内居民来说，还显得有些遥远，但这一年来，外资银行已从最初的普遍定位于中高端理财客户市场，逐步发展为“全面出击”。不仅和中资银行一样开展理财业务、存款业务，更将触角涉及到房贷业务、农村金融等多个领域。
央行上海总部报告显示，在外资银行的“大本营”上海，截至三季度末，外资银行人民币各项存款余额同比增长55.7%，人民币储蓄存款增加42亿元；上海外资银行新增的人民币各项贷款则为220.3亿元，同比多增112.1亿元。上海银监局公布的三季度数据则显示，上海的外资银行今年前三季度实现经营利润38.47亿元人民币，同比增长64.54%，资产总额达到了6665.88亿元，同比增长44.61%，市场占比也达到了14.43%。
中国银监会公布的数据则显示，截至2007年6月末，在华外资银行总资产已达1330亿美元。上半年外资银行在中国设立的分支机构增长迅速，外资银行在中国25个城市设立总分支机构364家，比年初增加95家。
尤其值得注意的是，历来被金融机构看成无利可图的农村金融市场，却引起了外资金融机构的高度关注。外资银行看中的是我国农村金融市场广大而且缺乏竞争，具备很强的盈利潜力。今年8月，汇丰控股旗下的香港上海汇丰银行有限公司，获准筹建成立湖北随州曾都汇丰村镇银行，成为第一家进入中国农村地区的外资银行。汇丰控股首家村镇银行将于年底开业，2008年预计将再设6到10家.为什么被国有银行忽视的农村金融市场，却能成为外资银行心目中未来的“掘金地”，值得深思。
在外资银行加速进驻中国内陆的同时，本土银行也在积极扩展海外市场。今年上半年，中国工商银行、招商银行等中资银行已向美国监管机构提出在纽约开设分行申请；11月中旬，美联储批准招商银行设立纽约分行，招行由此成为1991年美国《加强外国银行监管法》颁布以来，首家获准进入美国金融市场的中资银行。工行继去年收购印尼哈里姆银行90％的股份之后，又在今年8月底收购了澳门诚兴银行79.9333％的股份。12月3日，南非标准银行95%的股东批准工行斥资约55亿美元收购该银行20%的股权。
但是，内陆银行投资并购海外金融资产显然存在风险。业内人士认为，在近期银行上市的热潮下，内陆银行都获得充裕资金。不过境外市场仍暗藏着比较严重的保护主义，外来银行进入必然会遭遇不小的阻碍。
据统计，近两年来海外的中资银行并购额超过了100亿美元。大型银行境外的利润贡献度显著提高，平均达到了5%到10%左右。中资银行国际化和外资银行本土化正成为不可逆转的趋势。
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