韭圈儿

上周说完中证偏股基金指数后，没想到引起了网友们对指数的讨论，让我着实有些惊讶。

这也侧面显示大家认识到了指数的重要性，就像轮船在大海中航行，需要灯塔的指引，指数对投资者亦是如此。

那么，什么指数能够有效帮助投资者鉴别某基金是否足够优秀？不同人有不同看法。

有网友表示，

“中证偏股基金指数是按照规模加权的，大规模的基金对指数影响大，船大不好掉头，成分基金业绩钝化进而影响该指数的业绩，应该采用万得基金指数，这个是用等权重加权的。”

也有网友说，“应该用每一个年份涨得最好的宽基指数，A股风格年年不同，就是要看基金能不能在不同风格下都跑赢。”

还有网友说，“用全市场主动权益基金的中位数，能代表较多基金的业绩水平。”

OKOK~虽各有看法，但大家的目标是一致的，

即通过一个指数能够筛选出全市场历经牛熊都能表现优异的基金。

因此，采用哪一个指数便重之又重。

这些天我也一直在思考，挖掘出了一个非常宝藏的指数，不知道大家有没有听说过，叫“优秀权益基金持仓指数”。

公募基金作为A股重要的机构参与者之一，它拥有着较强的选择行业（赛道）和风格的能力，优秀权益基金持仓指数以全市场的主动权益基金为样本，多个维度对基金进行评估、筛选，优中选优，进而再对优秀权益基金经理如何进行行业配置进行学习，最终构建出优秀权益基金持仓指数。

这样就能有效的跟进基金的行业布局脚步，对市场风格变化有着敏锐的感知，从而能及时、准确甄选符合市场风格的优质个股。

从业绩上看，从2017年-2022年，优秀权益基金持仓指数相较于中证偏股基金指数、万得偏股基金指数都有超额收益的。

甚至在2017年、2019年、2020年、2022年比当年业绩最好的那个指数都强。

如果说中证偏股基金指数代表公募偏股型基金的平均表现，那么优秀权益基金持仓指数就代表公募优秀主动权益基金的平均表现。

就像高中考试，我母校当初按照学生总分排名，每次模拟考在第一个考场的30名学生就是年级前30，优秀权益基金持仓指数便是用来衡量这30名学生的那根线，是从一群学霸当中选出学神。

不过，这个指数它是万家基金编制的，不像中证偏股基金指数、万得偏股基金指数任何一家基金公司都能发行对标其指数的产品。

一个由万家基金独家出品的指数，对应的基金产品上自然也来自它家，如正在发行的万家元贞量化选股股票基金（A类012350，C类012351）。

了不得的是，这只基金是在“优秀权益基金持仓指数”的基础上，通过量化多因子选股模型进行指数增强。

这样的行为，就像你通过各种分析给自己选到了很好地段的房子，由于区位自带的好资源，在那个地方你就已经比多数人优秀了，你仍然给房子做特别的设计、精心维护，让其更完美。

正在发行的万家元贞量化选股股票基金便是如此，它不仅仅满足于优秀权益基金持仓指数所带来的的β收益，而是要以指数为基石，去赚取更高的α收益。

万家基金真的是不断的给自己设置更高目标，超越自我。

背后的掌舵者是我在去年多次写到的“量化老将”乔亮。

乔亮的从业经验非常丰富，在公募、私募等都有过历练，拥有美国斯坦福大学工商管理博士学位、统计学硕士学位，曾任美国巴克莱国际投资管理公司基金经理（该公司被称为量化的“黄埔军校”）、加拿大退休基金国际投资管理公司基金经理，直接管理的全球型对冲基金资产规模达到数十亿美元。

2010年后，乔亮回到国内，历任上海寻乾资产管理有限公司投资经理，总管所有投资团队和所有运营事务；中国万向集团旗下通联数据和桐昇通惠资产管理公司的联合创始人、首席投资官；曾担任南方基金基金经理，负责南方基金的对冲基金业务，创立并且管理了南方基金旗下的第一只对冲基金。他领导开发、建立了南方基金的量化投资研究平台，研究、开发了基于股票和股指期货的对冲投资策略，并将其运用在管理的对冲基金中。

2019年7月，乔亮加入万家基金，现任总经理助理，是万家基金量化领军人。

在管的万家中证1000指增A、万家中证500指增A、万家沪深300指增A等产品相较于跟踪的指数都跑出了显著的超额。

数据来源；iFinD，截至2023/2/15，同类指二级分类：指数增强型基金

尤其是万家中证1000指增A，处于同类第一位。

不仅收益强，最大回撤也小于同期标的指数。

数据来源；iFinD，截至2023/2/15

对于回撤控制，乔亮是在追求性价比的同时容忍一定的回撤。

在发生持续性回撤的时候，他会密切关注收益和风险归因系统，看各项指标有没有超标。如果处于正常范围内可以理解的回撤，一般不予干预。

但如果出现了一些不正常的较大回撤之后，则会把风险敞口收紧，使组合更偏向于指数本身。如2020年、2021年市场风格发生较大变化，模型难以预测未来变化，就把风险敞口收紧了。等到市场逐渐恢复之后，再逐渐恢复正常的风险敞口。

对于量化投资，乔亮认为，

一方面，这是一套完整且自洽的生态系统。

和基本面选股相比，它只是风格不同的选股方式。从长期来看，二者没有孰优孰劣之分。量化投资的优势在于系统化，可以同时考虑不同维度的信息。并且，投资过程公开透明，涵盖了对未来风险的预期。

基于这一理念，在投资过程中他不会加入自己的主观判断，而是将主动管理和主动思考的信息转化成信号作为模型输入，在利用主动权益信息价值的同时，保证模型的持续性和完整性。

投资实践中，乔亮倾向于采用传统的多因子选股模型。

涵盖4个部分：alpha模型（收益预测）、风险预测模型、组合优化、收益与风险归因。

他会深入研究并细化模型的每一个环节。

另一方面，量化投资是逆水行舟，不进则退。

世界每天都有新东西，投资更是如此。

为了确保量化模型的有效性，唯有不断地进化寻找新的增长点，或者是寻找新的数据、新的方法，以融合到整体投研框架中。近年来的大数据、机器学习、文本挖掘、北向资金流向、高频行情数据等都被融入传统模型中。

这些都是细活，对团队的协同要求很高。

万家基金量化投资研究团队有11人，均毕业于国内外顶级高等学府的数学、金融和IT相关专业，平均拥有超过10年实盘投资经验，管理规模超百亿。

核心成员来自国内顶级金融机构的量化投资团队，具备丰富的策略管理、实盘投资经验，过往业绩优异。

据悉，团队兼顾数百个阿尔法因子，构建了数十种不同风格、主题、特色的量化策略模型。

通过风险预测模型、组合优化软件、收益风险归因等多维度多手段全方位优化策略，保证投资组合和投资目标相一致。

想选一支能跑赢市场上大多数主动权益基金的产品，跟踪“优秀权益基金持仓指数”的万家元贞量化选股股票基金（A类012350，C类012351）不失为一个好选择，优中选优，双重增强，团队领军人物乔亮掌舵，实力团队护航，未来表现值得期待。

风险提示

市场有风险，投资须谨慎，基金投资不保证本金不受损失，不保证一定盈利，投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用，所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。