定制家具

　“定制家居不同于传统家居，可以根据消费者的需求和喜好进行家居量身定做和个性化设计。省时、省力，充分利用房屋空间，这使得定制家居行业以每年20%的增速成为发展最快的家居子行业。”专业机构投资者在接受记者采访时称，未来随着城镇化水平的提高和居民可支配收入的增加，定制家居行业极可能伴随着消费升级而蓬勃发展。

  

　　第一梯队稳步向好

　　“目前已经有15家定制家居企业登陆A股，资本市场对于这个产业的推动毋庸置疑。”上述人士说，上市代表着对企业过去的认可，企业的品牌、形象和价值得以充分展示给消费者。企业资本结构的改善和充足稳定的资金也有利于企业的迅速扩张。

　　作为家具行业的新兴子行业，定制家居因可满足消费者的个性化需求、空间利用率高、供应链等优势，可借助智能制造和柔性化生产技术实现规模化生产，是目前增长最快的家居领域，渗透率稳步提升。

　　刚刚披露完的半年度财务数据显示，定制家居板块的业绩增速喜人。截至今年上半年，净利润超过1亿元的公司超过半数；板块内所有公司净利润均为正增长，业绩同比增速超过1倍的多达6家。

　　行业的第一梯队保持着高速稳定的增长态势。今年上半年，索菲亚（002572）实现营业收入24.87亿元；净利润达2.94亿元，同比增速为47%。索菲亚是第一家上市的定制家居企业，从2013年开始全面实施“定制家.索菲亚”战略，其中司米厨柜有限公司在2014年6月正式成立。截至2017年一季度末，司米厨柜已有独立的经销商专卖店637家(含正装修店面)，比2016年末多出37家。厨柜及其配件的第一季度销售收入也高达1.02亿元，同比增长173%。公司现拥有全国五大生产基地，是产能分布最广的定制家居企业，在交货期方面也建立起优势。

　　有定制家居“航母”之称的欧派家居（603833），率先将“整体橱柜”的概念引入中国，目前产品已涵盖定制橱柜、定制衣柜、定制卫浴、木门、墙纸等分类，品类布局领先其他定制家居品牌；在定制家居龙头企业中，欧派家居的收入规模最大、品类布局最为齐全。上半年，公司实现营业收入38.75亿元；净利润为4.14亿元，同比增速为33%。截至2016年底，欧派家居拥有直营店19家、经销商3331家、加盟店4710家。由于涉足相关品类时间较早，已渐成气候，公司未来在渗透率方面仍有很大的发展空间。

　　长城证券最新研究报告称，随着定制家居行业不断发展，企业不断做大做强，产业链延伸拓展日益增长：一方面，定制家居企业可以与家具行业上下游企业合作，给予消费者一站式的购物服务；另一方面，规模以上的定制家居龙头企业可以利用主营业务家具的引流作用，向其他家具或家具饰品扩展，比如说定制木门的企业涉及定制衣柜业务，定制家居企业开设饰品家纺公司。

　　后续梯队增速喜人

　　在企业的成长过程中，定制家居公司最重要的机遇在于国内消费升级的红利，而消费者有着不同的层次和风格喜好，这意味着定制家居市场能够容纳下更多的企业。

　　记者统计发现，在定制家居的后续梯队中，不少上市公司的业绩增速亮丽，呈现追赶的态势。今年上半年，包括尚品宅配（300616）、我乐家居（603326）、皮阿诺（002853）、金牌橱柜等企业的净利润增速均超过100%。其中，我乐家居上半年净利润增速甚至高达1694.28%。