策略+行业联合解读行业十四五规划·第十一期(电力设备)：多维度政策规划助力能源革命

    本期投资提示：

    投资类：（1）电网投资：新基建+数字化。国家电网：加大智能电网升级改造投入，特高压建设结构性高增。十三五与十四五期间的总规划投资额相近，但特高压投资增速加快。

    南方电网：投资规模高增长，同样强调智能化输配电。十四五规划提出的总投资额约6700亿元，相较于十三五期间增长36%，其中，配电网建设投资规划3200 亿元，也是南方电网十四五期间的工作重点。（2）储能：商业化初期进入规模化发展阶段。《“十四五”新型储能发展实施方案》的规划思路是，到2025 年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件。而到2030 年才是新型储能全面市场化发展，新型储能核心技术装备自主可控，技术创新和产业水平稳居全球前列的阶段（如果简单对标，可能在十四五后期的储能才是2018-2019 年的新能源车，十五五期间的储能可能是当前的光伏）。电化学储能空间最大（十四五期间五年累计增长32 倍），但当前痛点是成本太高。

    政策提出十四五期间电化学储能的系统成本降低 30%以上。（3）电源投资：有明确数字规划的是水电和核电：到2025 年，常规水电装机容量达到3.8 亿千瓦左右，核电运行装机容量达到7000 万千瓦左右，累计增速分别约为12%和40%，但十四五规划中并未对风电和光伏的装机容量提出具体的数字要求（但我们可以通过可再生能源占比进行测算，每年风光约需125GW装机量）。

    改革类：配售电改革：发电企业结构改变触发售电模式变迁；国有企业混改：吸引社会投资，完善统一大市场。最终形成的消费场景包括： To B: 鼓励新能源设备制造、汽车、IT等企业提高绿色能源使用比例，生产绿色产品。加大认证采信力度，引导企业利用新能源等绿色电力制造产品和提供服务。To C: 加大绿色能源消费产品认证力度，鼓励各类用户购买新能源等绿色电力制造的产品。To G: 提高工业、建筑、交通等领域和公共机构绿色用能要求。运用政府采购政策支持可再生能源消费。

    行业联合类：（1）智能光伏+：《智能光伏产业创新发展行动计划（2021-2025 年）》对于光伏零组件创新和系统融合做了详细规划。而在行业辐射方面，提到“要在绿色工业、绿色建筑、绿色交通、绿色农业、乡村振兴及其它新型领域应用规模逐步扩大，形成稳定的商业运营模式，有效满足多场景大规模应用需求”。光伏+交通：鼓励光伏发电在公路服务区（停车场）、加油站、公路边坡、公路隧道、公交货运场站、港口码头、航标等导助航设施、码头趸船、海岛工作站点等领域的应用。光伏+建筑：到2025 年，新建工业园区、新增大型公共建筑分布式光伏安装率达到50%以上；鼓励公共机构既有建筑等安装光伏或太阳能热利用设施。光伏+农业：光伏屋顶&光伏大棚&光伏电站的推进。（2）数字化：

    数字化空间目前处于投资基数小但增速高的阶段，例如， 2021 年国网投资54 亿元，同比增速22%，未来可能会继续加速。相关领域包括：推进油气领域的装备制造、工程建设、技术研发、信息服务等竞争性业务的市场化改革等。另外包括特种智能机器人与能源场景的融合、无人机巡检等。（3）金融：《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》中提出，丰富绿色金融产品服务。加大绿色债券、绿色信贷对新能源项目的支持力度。研究探索将新能源项目纳入基础设施不动产投资信托基金（REITs）试点支持范围。支持将符合条件的新能源项目温室气体核证减排量纳入全国碳排放权交易市场进行配额清缴抵销。

    《“十四五”新型储能发展实施方案》中提出，支持将新型储能纳入绿色金融体系，推动设立储能发展基金，健全社会资本融资手段。