股息率对长线投资的意义

　　西格尔教授对标普500指数从1871年到2012年的数据进行回测：股票实际收益率为6.4%。其中，买卖差价收益率贡献2.0%，股息收益率贡献4.4%，股息是投资收益的最重要来源。大家关注买卖差价，却往往忽视分红，而股息率是衡量分红高低最重要的指标。

　　股息率(Dividend Yield Ratio)是股息与股票价格之间的比率，等于一年的总现金分红除以公司市值。在投资实践中，股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。

　　投资股票可以通过两方面赚钱：1。买卖股票所赚取的差价。2。公司分红。大家关注买卖差价，却往往忽视分红，而衡量分红高低最有效的指标是股息率。

　　根据上面的公式，在市值不变的情况下，股息率越高分红越高。长线价值投资者对于股息率高的公司要多加关注。

　　1。股息是投资收益的重要来源，若将收到的现金分红重新投入到股票市场，买入更多的股票资产，就可以实现复利收益。

　　2。成熟期的公司股息率高，一般高成长性的企业市值较小，不愿意发放股息，更常见的做法是用于扩大再生产。而对于成熟期的企业，市值较大，通过留存收益进行扩大再生产可创造的价值已经有限，所以通常会选择发放给股东。

　　3。变化慢的行业股息率高，长期稳定分红的前提是公司盈利要稳定，如果盈利不稳定，则拿不出钱分红。通常来说，科技行业变化剧烈，股息率普遍较低，汽车、钢铁、有色金属、石油化工等典型的周期性行业，股息率波动较大，而食品、饮料、医药等行业变化较慢，公司盈利稳定，股息率普遍较高。

(原标题：股息率对长线投资的意义)