1、消息面上,古井贡酒发布2022年上半年业绩快报显示,上半年实现营业总收入90.02亿元,同比增长28.46%;实现净利润19.19亿元,同比增长39.17%。
2、次高端是疫后高复苏最优配置选择
市场认为,经济弱修复背景下,高端白酒具备更佳的防御属性。但随着经济预期的修复,市场风险偏好也会随之提升,市场将会聚焦于更具成长性的次高端板块。更为重要的是,相较于高端白酒“价升”逻辑而言,次高端白酒兼具“量”“价”逻辑,在疫情的冲击下受损更为严重,但这也意味着其在疫后边际改善的幅度将更大,有望展现出更强的盈利弹性。
3、次高端目前仍处于上升通道中
(1)2016-2021年,白酒行业营业收入复合增速约为11.4%,其中年产量的复合增速仅为1.5%。次高端的成长是来自行业最主流价格带的升级。
(2)发展走势:价位升级的趋势不可逆,上一轮中高端100元价格带从萌芽到成熟持续时间超过10年,而这次次高端的趋势起点是2017年,当前进程才进行至1/3。
(3)发展空间:中高端及以下价位占行业总收入仍超40%,当前仍是白酒行业总收入规模占比最大的价格带,次高端扩容很大一部分来自中高端价格带的升级。2021年次高端约为1000-1100亿元左右容量,假设未来三到五年20%的中高端量升级到次高端,可以带来1000-1500亿元的容量,长远来看空间更大。
4、次高端扩容两大趋势:
(1)价格裂变:高端酒提价,800元以下都是次高端的发挥空间;各重点酒企开始培育500元以上价位产品;酱酒普遍定价在400元以上。
(2)酱酒热:一是茅台酒的溢出效应;二是酱酒满足消费者对产品价格和品质的差异化选择需求,价格逻辑大于香型逻辑;三是酱酒高毛利的开发买断运作模式激活了渠道的积极性。
7月盘前备选总结:
共计备选25只票,盈利23只,亏损2只(算重复给的,除去了不符合计划买点的),胜率92%。
其中最高盈利10%以上17只,最高盈利20%以上9只,单票最大盈利30%;最大亏损10%。亏损的两只票,卖得好的也不会亏损。
(有疑问的可以回顾历史帖子逐一验证,帖子都没有修改过,拒绝马后炮)
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