崩 4%，上演大奇迹，股性转债后劲足

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昨日太可怕，朋友圈一度恐慌，群里也是各种恐慌，用「哀鸿遍野」这个词一点也不为过。

A股市场震荡加剧，午后出现了恐慌盘，沪指跌超 4%，尾盘反弹收窄，个股板块也是普跌。

本周截止到昨日，上证指数大跌 5.55%，深证成指下跌 7.01%%，创业板指下跌 6.62%。

印象中上证指数跌超 4%以上近几年只有 3 次。

第 1 次是 2019 年 5 月，贸易战打响时。

第 2 次是 2020 年 3 月，全球新冠疫情爆发时。

第 3 次就是今天了。

这一波杀跌，吓傻了太多人，鹿鹿持仓的可转债，都跌进去 10%，而且条件单不断在补仓，最后预留的资金不够，条件单都进入休眠状态了。

不过就在大家一度恐慌之时，有大量资金开始入市抄底，深V反弹，这个V漂亮。

  

  

今天再看账户，喜庆的颜色溢满整个屏幕。

 

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鹿鹿从开始分享转债，一直在提醒，去年是转债大牛年，今年有所回调。

2022年开始到现在，中证转债指数下跌9.03%，上证转债指数下跌7.18%。

转债市场下跌有以下几个原因：

1. 正股市场调整

上证指数年初以来下跌10.53%，沪深300下跌14.45%，中证500下跌14.32%。

2021年下半年以来沪深300指数年化收益率不断下滑，当前已经跌破2020年2月的阶段性低点，估值已经回到合理位置。

当前收益率的下降对应着未来收益率的上升。

转债市场受到正股走势影响较大，如果正股未来收益率回升，转债市场尤其是股性转债将受益于正股的走强。

2. 大宗商品上涨和基金赎回

第一：市场对稳增长存疑，不相信经济能企稳，偏股型转债下跌，持有相关转债的基金迫于业绩压力赎回。

第二：俄乌危机导致大宗商品价格上涨，抬高了企业生产成本，导致市场担心企业利润的下滑。

第三：持有转债的基金赎回引发转债市场的调整。

转债估值有所下降，当前全市场可转债的平均价格 130.653元，与2021年末高点相比下降21.579元。

全市场平均转股溢价率为39.66%，与年初高点相比下降5.19%；

全市场可转债平均到期收益率-2.62%，比年初上升3.05%。

当前稳增长进一步得到确认，经济大概率企稳，转债市场下行动力有限，股性转债后市的行情或许会上涨。

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