撰文：胡鹏雪
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近几天，海天传出要涨价的消息，受此影响，9月24日海天股价大涨突破百元大关。随后海天发布公告称，正在评估是否调价，目前尚未确定，关于海天提价与否的客观影响因素确实颇多。
今年上半年，海天味业业绩增速放缓，二季度更是出现了首次单季度负增长，多个产品品类、区域收入下滑，海天味业面临着较大的销售和库存压力。另外由于目前海天味业收入仍以传统品类为主，原材料成本又居高不下，从而影响了企业毛利率。
实际上，今年上半年整个调味品市场都面临较大压力，海天味业未来如果涨价或许能够缓解压力，还可能带动其他品牌共同提价。不过若是进行提价，企业可能需要面临新的考验。
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海天传出涨价消息
中秋过后，海天即将提价的消息刷屏朋友圈。据流传的朋友圈截图显示，由于原材料价格上涨，各种成本上升，海天品牌产品下月将全面提价。消息称，海天将于9月26日起对全国订单设限10%-15%控货，或于下月全面提价，针对酱油、蚝油等产品或提价5%左右。
9月26日，海天味业发布公告称，近期公司正在评估是否对产品价格进行调整，但调价计划尚未最终确定。虽然此前海天味业曾多次表明不会提价，但是在原材料、运输、能源等成本持续大幅上涨的情况下，确实为公司经营带来了挑战。
值得一提的是，可能受涨价消息影响，海天味业股价大涨。9月23日、9月24日和9月27日，海天味业股价连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。9月24日，海天味业盘中一度涨停，截止当日收盘，海天味业股价报100.74元/股、市值达到4244亿元。
海天味业近几年来一路高歌猛进，年初市值终于突破7000亿元，但是随后股价不断回落。如今终于又重新突破了100元大关，截至9月27日收盘，海天味业股价报106.63元/股、市值为4491.87亿元。
受疫情影响，调味品需求减弱，一方面疫情导致餐饮恢复不及预期、餐饮方面需求减少，另一方面去年疫情期间囤货过度需要消化库存以及社区团购崛起带来了压力。
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海天味业业绩增速下滑
8月30日，海天味业发布了2021年上半年业绩报告。结果第二天放量跌停，截至8月31日收盘，海天味业报94.98元/股、下跌10.00%，总市值为4001.10亿元。
半年报显示，海天味业实现营业收入123.32亿元、同比增长6.36%，实现归属于上市公司股东的净利润33.53亿元、同比增长3.07%。然而从近3年的中期业绩报告来看，即在2018年至2020年，海天味业营业收入、净利润始终保持两位数增长，其中营业收入增速分别为17.24%、16.51%和14.12%，净利润增速分别为23.30%、22.34%和18.27%。
相比之下，今年上半年的表现实在差强人意。而第二季度的表现更是令人担忧，今年二季度海天味业实现营业收入51.74亿、同比下降9.39%，实现净利润13.99亿、同比下降14.68%，创下了过去10年单季度首次负增长的记录。
而且在第二季度，海天味业多个品类、多个区域的收入出现了下滑，其中酱油、调味酱、蚝油收入分别同比下滑7.20%、8.66%、7.06%，北部区域、西部区域、中部区域和东部区域收入分别同比下滑14.15%、4.82%、8.10%、7.10%。
海天味业在报告中表示，销售端，外部经济环境的变化带来消费需求减弱，新消费、新渠道的裂变给调味品市场带来新的挑战和机遇，也使消费需求呈现多样化发展的趋势。
从近三年财报来看，海天味业存货周转天数已从44.30天上升至53.30天，今年上半年存货周转天数达到93.34天。另外社区团购带来的低价竞争也不容小觑，消费者转而选择价格更低的产品。种种情况之下，海天味业面临着较大的销售压力和库存压力。
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原材料成本影响毛利率
近些年来，海天味业虽然在不断拓展新品，尝试进行多元化布局，试图找到新的利润增长点，但是营收占比一直较低。
2020年下半年，海天味业开始进入复合调味品领域，首先推出了4款火锅底料产品，随后又推出了酱料等产品。不过这些产品销量并不尽如人意，淘宝显示，海天火锅底料月销只有36，而海天零添加酱油月销有1000+。
半年报显示，酱油实现营业收入70.16亿元、同比增长5.84%，蚝油实现营业收入21.3亿、同比增长6.62%，调味酱实现营业收入14.75亿元、同比增长6.96%，其他品类实现营业收入11.25亿元、同比增长13.44%。
可以看到，海天味业还是以传统品类如酱油、蚝油等收入为主，尤其是酱油。这需要面临的一个现实问题就是原材料成本，比如大豆、包装等。今年以来大豆价格持续高位运行，9月15日，黑龙江地区食用大豆价格为5700-5740元/吨，较上月同期上涨60-80元/吨。
原材料成本直接影响了海天味业的毛利率，今年上半年海天味业的毛利率为40.44%、同比下降4.11%。在原材料价格上涨的情况下，海天味业生产成本面临较大经营压力，利润也会被进一步压缩。
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用涨价自救？
对于海天提价的原因，普遍认为是为了缓解销售压力、库存压力和原材料上涨压力，从而达到提振公司业绩的目的。实际上，今年上半年不只是海天味业面临业绩增长问题，整个调味品行业都表现低迷。
千禾味业半年报显示，公司实现营业收入8.86亿元、同比增长10.82%，实现净利润6581.28万元、同比下降58.09%。中炬高新半年报显示，公司实现营业收入23.16亿元、同比下降9.34%，实现净利润2.80亿元、同比下降38.51%。颐海国际半年报显示，公司实现营业收入26.31亿元、同比增18.6%，实现净利润3.49亿元、同比下降12.6%。
可以看到，上述3家调味品企业上半年净利润均出现了不同程度的下滑，而中炬高新更是营收、净利润双降。对比之下，海天味业上半年净利润反而是表现较好的。
海天味业通过涨价的方式能够在一定程度上缓解企业面临的压力，而且或许还将带动其他调味品企业跟随涨价，在行业内引发新一轮涨价潮，从而提振各个企业的业绩。
不过值得一提的是，调味品虽然属于刚需产品，但是消费需求却有所削减。而且消费者对价格的敏感程度不断增加，企业若在此时提高产品价格，可能还需要面临新的考验。
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