近日，旗下拥有肯德基、必胜客、塔可钟、小肥羊及黄记煌等多个餐饮品牌的百胜中国控股有限公司公布了截至2024年3月31日的2024财年第一季度财务业绩。
一季度，百胜中国不仅收入创历史新高，其门店数量也迈过了15000家的里程碑，达到15022家，并称将在未来的两年再新开5000家门店，达到2026年门店总数2万家的规模。此外，百胜中国持续看重低线城市的增长机会，咖啡业务也被重点提及，被视为重要增长赛道。
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瞄准“县城机会”，小店模式助力拓展潜在市场
不少餐饮品牌都将下沉市场视为关键领域，不约而同的加速下沉市场的开拓速度与力度。公开数据显示，中国有近300个地级市、2000个县（含县级市）、40000个乡镇，共同构建起了近10亿人口规模的下沉市场。
麦肯锡预测，到2030年，中国个人消费规模将增长至65.3万亿美元，超66%的增长来自于包括三线及以下城市，消费市场潜力持续爆发。
低线城市消费崛起，品牌下沉的动作由此快速铺开。百胜中国也在持续下沉，其抓住中国快速发展的机会，利用灵活门店模式和加盟模式，不断拓展新城市。据称，灵活的门店模式可以帮助其在各线城市持续扩张，尤其是拥有巨大市场空白的低线城市。
百胜中国 2024 年部分新开的肯德基、必胜客餐厅
百胜中国特别指出，一季度三分之二的新增门店为小店模式。其旗下两大餐饮连锁巨头肯德基和必胜客均在此方向重点布局。据了解，肯德基新推出的门槛50万的小镇 mini 门店模式，为其抢占三线及以下城市尤其是县域市场的扩张提供了有利的支持，这种模式通过简化菜单和优化设备，让每家门店的资本开支可低至50万元，而如果按照平均水平，其一家新店需要人民币120万元至150万元的资本支出。
而必胜客则是开发出了更注重堂食的紧凑门店“精攻店”模式，是其卫星店模式的有益补充。这种模式比标准店面积更小，但拥有更多的用餐空间和菜单选择，能够更灵活加密门店网络、进入较小型的城市拓展业务。
随着运营能力的不断增强，百胜中国门店网络扩张不断提速，同时保持了健康的投资回 报，KFC投资回报周期在2年左右，必胜客的投资回报周期则为2-3年。
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加码咖啡业务
在快餐之外，百盛中国正加大咖啡市场的布局。财报显示，第一季度其咖啡业务销售的杯数同比增长了30%，得益于产品创新和极具性价比的价格，肯德基咖啡销量继续保持良好的增长势头。
与此同时，KCOFFEE 的独立门店模式——肯悦咖啡，在本季度也取得了令人瞩目的发展。通过与肯德基门店“肩并肩”的方式， 肯悦咖啡的门店与肯德基店面相连，共享设备的同时拥有独立的店面和用餐区，不仅节省了运营成本，更通过最大化利用肯德基资源从产品创新，消费氛围等方面为顾客提供了绝佳咖啡体验。目前，肯悦咖啡的门店已经 超过了100家，覆盖超过了80个城市。
肯悦咖啡门店
资料显示，早在2014年，KCOFFEE就出现在肯德基餐厅的柜台作为饮品售卖，只是当初肯德基KCOFFEE只是作为肯德基餐厅内的一个附加服务，随着咖啡赛道崛起，KCOFFEE吸引了越来越多的消费者，百胜中国也重视起来，并于2022年10月早在上海开出了第一家独立的肯德基KCOFFEE门店，由此开启了扩张之路。
据了解，肯德基KCOFFEE价格集中在22元以下，包括15元-22元的美式与拿铁，12元-18元的大杯气泡、手摇咖啡系列。而借助肯悦咖友卡，部分拿铁、美式中杯可以低至5元、7元。
此前在发布2023年财报之后的一份致股东的公开信中，百胜中国首席执行官屈翠容曾表示，“在KCOFFEE，我们以低至人民币9.9元极具竞争力的价格水平，在2023年卖出超过1.9亿杯咖啡，同比增长35%。”
在财报公布后的分析师电话会上，百胜中国方面表示，计划2024年为肩并肩模式KCOFFEE商店制定积极的增长战略。
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高客单价产品两位数增长，同时高性价比也持续激发消费热情
百胜中国一季度财报显示，肯德基总收入22.3亿美元，增长1%，必胜客总收入近6亿美元，同店销售额下跌5%。报告期末肯德基门店数达10603家，必胜客门店数达3425家。
得益于配送策略的调整， 一季度其外卖销售额同比增长12%，约占肯德基和必胜客公司餐厅销售收入的38%，数字订单约占公司总销售额的89%。会员方面，肯德基和必胜客的会员总数约4.85 亿，会员销售额合计约占肯德基和必胜客系统销售额的65%。
百胜中国指出，美味、创新的食物和超值优惠是百胜中国成功的关键。肯德基高客单价产品牛肉汉堡和全鸡的销量在本季度实现了两位数的增长；新品“超级菠汁汁厚牛堡”利用独特的菠萝与牛肉的异国风味的组合，成功地挑动了美食家们的味蕾；主打性价比的“OK 三件套”则引入了新成员——汁汁双层嫩牛堡，有力的带动了销量。而必胜客持续拓展价格带的措施也卓有成效，其新推出的价值39元的意式肉酱比萨已经成为了品牌最畅销的产品之一。
百胜中国首席执行官屈翠容
屈翠容表示，“尽管市场环境不断变化，我们依旧保持灵活，并持续学习和创新，拥抱新的消费趋势。我们已推出六年的标志性促销活动“疯狂星期四”和限时推出的必胜客自助餐继续激发顾客的热情，并推动客流量的增长。”
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营收创新高，获多家券商看好
一季度，百胜中国系统销售额同比增长6%，本季度总收入达到 29.6 亿美元，创历史新高，不计及外币换算的影响同比增长7% ，展现出了强劲的增长势头和韧性。
作为中国最大的餐饮公司，百胜中国不仅业绩创历史新高，一季度开店数量也创下新高。据了解，一季度肯德基门店净新增307家，为去年同期净新增门店数的两倍多，必胜客本季度净新增113家门店。
华创证券在研报中指出，看好核心品牌未来下沉扩张，24年开店持续加速，看好公司的进一步加密扩张、肯德基保持稳定，必胜客业绩弹性较大，参考美股餐饮行业平均估值，给予公司2024年20倍PE，对应目标价为359.65港元（当前汇率），维持“推荐”评级。
东北证券指出，百胜中国Q1业绩低于市场预期30.2亿美元，高基数下同店承压，但下沉市场模型盈利能力更强，随着下沉门店占比的提升，有望支撑公司利润率稳中向好。预计公司2024-2026年归母净利润8.8/10.7/11.8亿美元，对应PE分别为17/14/13倍，维持“买入”评级。
浦银国际同样看好百胜在新常态下的持续扩张，称产品结构的下沉短期可能造成经营利润率承压，但结合强大的数字化和供应链能力，长期将为门店的扩张和收入的增长打开更大的空间。
屈翠容表示，市场环境瞬息万变，面对更为多元的消费者需求，我们的任务就是学习再学习，创新再创新，在不断与消费者建立连接的过程中，让品牌始终与消费者同频。未来我们非常有信心把握中国市场巨大的机遇，通过灵活的门店形式，策略性的加盟和不同价位的卓越产品，持续拓展潜在市场。
作者：范范
运营：铁兵
监审：范慧新
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