【读书笔记】一张图读完：费舍《怎样选择成长股》（1958）

Fisher大神的这本书在股票投资界简直是圣经般的存在，特别是它成书于上世纪60年代，书中的很多观点现在看依然如醍醐灌顶啊，佩服！

特别有意思的一个地方是，40年前的书中所描述的一些投资现象，现在依然存在。

比如作者提到，当时的市场竞争不像早前，已经变得非常激烈，可见“竞争激烈”这回事是一直存在的。

又比如，作者提到大公司的投资者主要是机构，而小公司以个人投资者为主，这在今天的A股市场也是一样的。

还有，作者判断过去几百年的风险与回报与未来50年相比，可能根本微不足道，这在今天，我还是这么认为。

这本书通篇的逻辑不是那么顺畅，可能是翻译的关系，但是有几个观点是值得单独拿出来说的。

1、作者提到“闲聊”的妙处，其实就是现在的草根调研，不盲信研报，而是相信左邻右舍以及竞争公司对手对于目标公司的真实评价；

2、作者通篇都在强调“人的作用”，优秀的公司，根本原因在人：优秀的管理层，以及优秀的员工。这个观点是现在的投资理论中反倒没那么被强调了。

3、作者判断好公司非常稀缺，好公司出现好价格的可能性非常低，为了等一个好价格往往会错失很多机会。

4、作者提倡淡化股息率的评价，好公司应该把资产用于再投资，而不是分红。

5、不要因为股价短期涨幅过大而卖出优秀公司（企图做波段）

总的来说这本“老书”放到今天还是很值得读的。（作者：永是少年的Mason）