打开APP
未登录
开通VIP,畅享免费电子书等14项超值服
开通VIP
首页
好书
留言交流
下载APP
联系客服
“猪茅”渡劫,徘徊2000亿!
满棠
>《杂谈》
2023.11.05 山东
关注
深秋,
2000
亿的养猪巨头牧原股份,似乎陷入多事之秋!
出于对公司现金流和债务,尤其是短债压力的担忧,过去一个月,牧原股份股价陷入“至暗时刻”。
从
9
月
28
日起,公司股价开始经历放量下跌,疲软一直持续到
10
月
24
日;
期间
10
月
19
日甚至一度跌停,股价创
3
年半来新低,市值较最高点蒸发超
2000
亿元!
“承包制”、“裁员”等谣言四起之下,牧原股份开始“渡劫”。
其实,对养殖和饲料这一行,已经在低谷期停留了好几年了,业内大多数的企业都不太好过,但都依然坚持着。
因为
养猪是一个典型的周期性行业,恰好秦英林深谙“猪周期”的变化,
31
年来带领牧原股份历经五轮“猪周期”的洗礼,都活了下来。
扭亏为盈,净利润
9.37
亿元,今年三季度生猪养殖行业内盈利水平最高的企业。
这是牧原股份
10
月底给投资者们的“答卷”!
不过,正值行业成熟前夜,包括牧原在内的所有养猪企业,都需要面对并适应低利甚至微利的现实。
01
众所周知,猪行业是一个典型的周期性行业。
自
2006
年以来,猪价共经历了五轮周期,一轮完整的猪周期通常会经历上行期、下行期和筑底期。即使深耕
31
年、已经十分熟悉养猪行业,秦英林带领下的牧原股份(
002714.SZ
)还是受到了周期变化带来的影响。
2023
年
10
月,生猪价格破“
8
”,创
7
月以来新低。
养猪企业难逃压力,养猪龙头牧原股份股价一路下挫,市值已蒸发
2000
多亿。
10
月
19
日,牧原股份盘中大幅跳水,午后一度触及跌停,
23
日收盘
31.17
元
/
股,创
2020
年以来新低,市值
1700
亿元,较
2021
年高峰时蒸发了
2000
多亿!
较今年
4
月
6
日峰值
50.77
元
/
股跌去近四成。
其实早在
9
月底,诸如“牧原暴雷”“下一个恒大”的消息就开始在网上流传。
国庆节后,公司“承包制”涉裁员争议及负债传闻愈演愈烈,甚至有投资机构专程赶来牧原总部,实地了解情况。
直到
10
月
20
日晚间,牧原股份控股股东及实际控制人之子发布增持计划,随后公司部分董监高及核心人员跟进增持自家公司,牧原股份的股价才止跌企稳,并走出了连续上涨的态势。
截至
11
月
2
日收盘,公司股价报
37.8
元
/
股,较近期最低价
31.17
元
/
股已经反弹约
21.27%
。
期间,牧原此前已多次回应投资者质疑。
10
月
9
日,牧原召开电话会,回应投资者关心的“承包制”内容,并通报现金流及成本情况。
10
月
22
日,牧原股份召开投资者电话会,就现金流水平、短债上升、舆情处理、未来资本开支计划等具体问题做出回应。直到
10
月
24
日,牧原股份股价开始止跌上扬。
02
说到“养猪”这个词汇,很多人童年时期应该都或多或少听父母、老师们讲过这样一个段子,“不好好学习,你以后可能就只能去养猪了!”
然而,风水轮流转,时至今日养猪俨然已成为了市场上一门不错的生意!
这点
从之前万科、碧桂园、万达这些传统房企巨头涉猎养猪行业就能看出一二了。
毕竟,猪肉关乎的是民生问题,中国是一个人口大国,猪肉一直是我国居民主要的消费品,更是最主要的肉类消费品,中国一年大约吃掉
6
亿多头,整个生猪养殖行业规模已达万亿级。
据统计,
2021
年,我国肉类的总产量是
8989.99
万吨,其中,猪肉的产量是
5295.93
万吨,占比高达
59%
。
按照一般商品猪出栏时的体重,大概是
110
公斤,那就是
4.8
亿头。而全球活猪产量是
11.5
亿头,中国贡献了
41.7%
。
可即便如是,养猪行业入门容易,做大做强却很难!
因为,生猪养殖有个猪粮比,显示的是生猪价格和作为主要饲料的玉米价格比值。
6:1
被视作生猪养殖的盈亏平衡线,当猪粮比价低于
5:1
时,视为进入过度下跌一级预警区间。
另外,猪价是决定当期利润的关键,而产能则是影响未来市场供需的关键。
下半年以来,猪价经历了短期的迅速反弹,彼时猪企短暂脱离了养猪亏损的局面。但好景不长,大涨过后猪价重新步入了下跌轨道。
据中国养猪网的数据,
10
月
8
日,生猪
(
外三元
)
价格为
15.87
元
/
公斤,与上周五
(9
月
29
日
)
的
16.2
元
/
公斤相比,下降
2.04%
。
11
月
1
日,生意社生猪基准价为
14.47
元
/
公斤,与上月初
(16.13
元
/
公斤
)
相比,下降了
-10.29%
。
03
猪价的局部反弹难以修复资产负债表,不改行业产能去化大趋势,产能去化仍将是贯穿
2023
年的行业
“
主基调
”
。
但实际情况是,虽然猪企都知道产能充分去化了猪价反转才能真正到来,但没人想要主动控制产能,即便资产负债表持续恶化。结果就是,大家都在死扛,行业产能去化十分缓慢。
总而言之,养猪看似是一个简单的行业,但要真正做到规模化、品牌化饲养,其难度可想而知!
就
目前来说,猪企们普遍都处于卖得越多亏得越多的煎熬之中。
相对而言,牧原股份的情况却算是这些企业中最好的表现了!
根据最新发布的三季报,整体来看,
A
股养猪三巨头前三季度依然处于亏损中,不过,从单季度来看,部分猪企似乎有了不同的信号。
2023
年前三季度,养猪三巨头共销售生猪
7839.64
万头。其中,牧原股份共销售生猪
4700.9
万头,温氏股份共销售肉猪
1832.59
万头,新希望累计销售生猪
1306.15
万头。
不过,这三巨头前三季度归母净利润累计亏损达
102.3
亿元(牧原亏
18.42
亿,温氏亏
45.3
亿,新希望亏
38.58
亿元)。
虽然都是亏损,但是分季度来看,各家的状态却各不一样,牧原、温氏第三季度扭亏为盈,新希望依然亏损。
财报显示,“猪老大”牧原股份前三季度实现营业收入
829.69
亿元,同比增长
2.72%
;归属母公司的净利润亏损
18.24
亿元。
其中,第三季度公司实现营业收入
311.00
亿元,归属母公司的净利润
9.37
亿元(养猪盈利
14
亿,屠宰亏损
2.5
亿),虽然同比下降了
88.57%
,但环比第一、二季度,实现了扭亏,成为今年三季度生猪养殖行业内盈利水平最高的企业。
温氏股份第三季度归母净利润为
1.59
亿元,同比下降
96.22%
,环比今年第一、二季度同样实现了扭亏。
新希望第三季度归母净利润
-8.75
亿元,同比减少
161.05%
,依然处于亏损中。
从行业头部表现可以看出来,养猪这一行的情况,现在有多么严峻,要想绝地反击,出现市场大逆转,似乎还需要更多的同行出局才行。
04
牧原股份位于河南省南阳市,始创于
1992
年,在
A
股市场有着“猪茅”之称,是
A
股市场知名大白马,如今已经成长为生猪养殖行业乃至农林牧渔行业龙头。
其创始人秦英林从
22
头猪养起,穿越多个猪价周期,从上市到千亿市值,牧原股份用了
5
年,而从一千亿市值到
5000
亿市值,牧原仅仅用了不到
2
年半的时间;
2021
年
2
月,牧原股份以
“
猪茅
”
的姿态,总市值突破
5000
亿元!
今年
5
月
16
日,在《新财富》发布的
2023
新财富
500
富人榜单中,牧原股份创始人秦英林夫妇位列第九,这已是他们连续两年位列全国前十名的位置,不愧
“
猪茅
”
之称。
目前,牧原股份已在
24
个县区投产
68
栋楼房猪舍,共计
625
万头生猪产能,在建规模
25
万头左右。
前不久,针对外界十分关注的终止
GDR
发行的原因、实施共创制的进展、屠宰肉食板块的业绩情况等问题,牧原股份的高管团队也逐一进行了答复。
目前,养猪行业的低迷期还在持续,即使是被称为“猪茅”的牧原股份,这一次表现得也很吃力。
如何从平稳发展,转向质量发展,从而降低猪周期对公司的影响,提高利润降低负债,将是牧原股份未来最重要的工作!
或许,跨过了一座大山后,牧原股份又迎来了新的大山。
参考资料:
《河南千亿猪王释放了一个信号》,市界
《牧原股份再创新低,市场在担忧什么?》,证券之星
《“千亿猪茅”渡劫:牧原股份高管层现身“辟谣”》,中国企业家杂志
《实探牧原:做光伏发电旨在降低成本,推行共创制未改原有养殖模式》,新京报贝壳财经
本站仅提供存储服务,所有内容均由用户发布,如发现有害或侵权内容,请
点击举报
。
打开APP,阅读全文并永久保存
查看更多类似文章
猜你喜欢
类似文章
【热】
打开小程序,算一算2024你的财运
本周的一笔交易
自繁自养生猪龙头牧原股份深度报告
河南最有钱的一家人:从22头猪起家到年赚百亿,三次登上首富!
能否抄底猪周期?来看两大千亿龙头的最新数据和动作
涉及市值超3000亿 河南生猪产业大变局 从“调猪”到“调肉” 双汇抓紧杀猪 牧原布局屠宰
河南新首富火了!17岁立志养猪,如今,比2个李彦宏、2个刘强东都富!
更多类似文章 >>
生活服务
热点新闻
留言交流
回顶部
联系我们
分享
收藏
点击这里,查看已保存的文章
导长图
关注
一键复制
下载文章
绑定账号成功
后续可登录账号畅享VIP特权!
如果VIP功能使用有故障,
可点击这里联系客服!
联系客服
微信登录中...
请勿关闭此页面
先别划走!
送你5元优惠券,购买VIP限时立减!
5
元
优惠券
优惠券还有
10:00
过期
马上使用
×