通货膨胀是指，在一定时间内一般物价水平的持续上涨现象。
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通货膨胀的危害很大，不过有的经济学派认为，温和通货膨胀有利于刺激经济。
资本主义经济长期处于有效需求不足阶段，劳动力等生产要素没有被充分有效使用，实际经济增长率低于潜在增长率。
因此，政府可以实行积极的财政政策以增加投资性支出、扩大增加货币供应量，这样可以刺激总需求，再带动总供给增加。
由于投资乘数的作用，在通货膨胀的同时，实际产量也增加了。
根据凯恩斯的“半通货膨胀”理论：在达到充分就业以前，可以提高货币供应量，与闲置的劳动力匹配，刺激产量增加。虽然物价也在上涨，但幅度不如货币供应量，这就是半通货膨胀。
过了充分就业点后，各种生产要素已经充分利用，没有剩余。如果增加货币供应量，有效需求继续提高，但实际产量达到了极限，会带动边际成本中各生产要素的报酬上涨，例如利率、地租和工资等。
这些成本跟随有效需求同比例增加，最终反映到物价里，形成真正的通货膨胀。
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形成通胀的直接原因一般就是货币超发，而货币超发有以下原因：
1、弥补财政赤字
像津巴布韦、阿根廷、斯里兰卡等国家经济长期衰退，正常的税收收入已经没有办法维持政府运转，只能通过超发货币收取铸币税来弥补财政赤字，形成恶性通胀。
2、刺激经济增长
2008年全球金融危机后，各主要经济体为了救市及刺激经济，都采取了超宽松的货币和财政政策。
3、维持汇率
这种情况主要发生在实行固定汇率的经济体。
60年代发生了第一次美元危机，欧洲各国美元泛滥，本币升值。为了维持布雷顿森林体系下的固定汇率，各国央行对外汇市场进行干预，卖出本币而买入美元；结果本币供应量过多，造成通货膨胀。
4、结售汇制度
对于保持长期贸易顺差，并采用结售汇制度的经济体来说，央行会发行本币买下不断增加的外汇收入，增加了基础货币投放量，这就需要用提高存款准备金对冲。
以上第3、4种与汇率有关的通货膨胀，也叫做输入型通货膨胀。
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货币超发只是表面原因，通货膨胀还有更深层次的原因。
1、需求拉动型
这是最常见的通货膨胀，是经济过热的一种表现形式。
需求拉动的通货膨胀又称超额需求通货膨胀，是指总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著的上涨。
这就是凯恩斯所说的，与“半通货膨胀”对应的“真正的”通货膨胀，表现为“过多的货币追逐过少的商品”。
2、成本推动型
又称为供给型通货膨胀，是由厂商生产成本增加而引起的一般价格总水平的上涨，分为以下几种类型：
原材料推动型：原油、粮食等基础原材料由于战争、自然灾害等原因突然减产，价格上涨，提高了中下游产品的成本。
如果这些原材料主要来自进口，也会被称为“输入型通胀”。
工资推动型：工资具有一定的刚性与粘性！
工会及最低工资法例的存在，使得工资易涨难跌。如果工资增加超过了劳动生产率的提高，导致成本增加，最终被计入成本造成物价上涨。
而且由于通胀预期，工人要求继续增加工资，引起"工资---物价螺旋式上升"，工资与物价互相推动，形成滞胀。
利润推动型：在煤气、电力、铁路、通信、水务等公用事业领域，很容易形成自然垄断。少数厂商利用市场支配地位，通过操纵价格赚取垄断利润。
这就会增加其他非垄断部门的成本开支，造成物价上涨。
3、结构失调型
这是指在社会总供给与总需求不变的情况下，由于需求的组成结构发生变化而导致的物价总水平的上涨。
在经济发展中，产业结构可能会相应地发生变化，一些部门兴起，而另一些部门衰退，于是一部分社会需求将由一个部门转到另一个部门。
需求增加的部门，产品价格和工资上涨；而需求减少的部门，由于工资和价格的刚性，并不随之而下降，或者下降的幅度很小。
两者叠加，最终造成物价总水平上涨。
还有一种类似的瓶颈型通货膨胀，根本原因在于经济结构长期失衡。
在计划经济体制下，某些部门或行业很容易急剧扩张，占据了过多资源，使得一些基础设施和原材料极度短缺；基础行业的发展相对落后，就形成了国民经济发展的“瓶颈”。
这时，由于需求得不到满足，投资品和消费品的价格会全面上涨；而原材料短缺又会使原材料价格上涨，也会从成本方面推动通货膨胀。
4、预期型
这是指在经济生活中，人们预计将要发生通货膨胀，为避免经济损失，在各种交易、合同投资中将未来的通货膨胀预先计算进去，反而强化了通货膨胀。
具体有以下方式：
抢购各种商品：抢购本身会造成商品更加供不应求；而且还加快了货币流通速度，相当于提高了供应量。
厂家转嫁融资成本：货币当局为了治理通胀而加息；厂家融资成本增加，会提高商品价格，转嫁给消费者。
提高工资：在通货膨胀预期心理的作用下，工会要求提高工资和其他福利待遇，保持购买力不变，从而提高生产成本和产品价格。
5、混合型
在现实中，造成通货膨胀的原因并不是单一的，而是各种各样的原因掺杂在一起，同时推进的价格水平上涨，这就是供求混合推进的通货膨胀。
例如美国70年代停滞型通货膨胀，就是由超发货币、成本推动（原油和工资上涨）、预期调整等多种因素造成的。
不过在大部分情况下，货币超发是主要原因！
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还有一种隐蔽型通货膨胀，是指物价水平的上涨并没有完全通过公开的物价指数表现出来。
这是由于实行价格管制，物价不能或不能完全、充分地上涨。在现行价格水平及相应的购买力条件下，就会出现商品普遍短缺、有价无市、配额供应、黑市交易等现象。
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