一方面，因为国内餐饮连锁化的全面提速，叠加零星疫情影响，预制菜品类迎来空前的发展契机；另一方面，从消费端看，“懒”“宅”经济持续扩容，预制菜的产品形式迎合了当代消费者尤其是年轻消费群体的生活需求。但结合预制菜行业本身，加上消费业态，目前预制菜板块已经初显“炒作”嫌疑，而该领域要想真正实现可持续健康化发展，恐怕还有很长的路要走。
2021年4月底，被誉为“预制菜行业第一股”的味知香也在2021年正式登录上交所主板，并在年内收获10余个涨停板，由此引发了一个行业的持续走热；2021年9月份，专注速冻米面快餐的千味央厨上市，连拉7个涨停板；2021年11月份，水产预制菜企业鲜美来递交了招股书，再次将预制菜赛道炒热……天眼查App数据显示，目前国内有7.2万家预制菜企业。其中既有初创品牌，也有不少成熟品牌入局预制菜领域。连锁餐饮领域的眉州东坡、杏花楼、新雅粤菜馆、湘鄂情、海底捞等；食品加工制造领域的三全、正大以及安井等品牌；新零售领域的盒马鲜生、叮咚买菜、美团买菜、每日优鲜；还有部分主营业务为预制菜的企业，如味知香、新聪厨、好得睐、惠康食品、佳宴食品等。预制菜也确实有较为广阔的消费市场。国海证券认为，预制菜是近五年食品加工行业中发展最快的子行业之一。预计未来5年预制菜行业CAGR为15%，至2026年规模超4000亿元。预制菜行业在B端降本增效以及C端消费习惯变革的推动下，有望迎来快速发展，目前行业仍处于渗透率初期，未来仍可加速成长。预计2026年预制菜行业规模有望超4000亿元，2021-2026年CAGR达到15%左右，其中B端预制菜规模超3000亿元，C端预制菜规模超1000亿元。昨日（1月13日）的资本市场本就表现平平，但预制菜概念却逆势而行，有8只成分涨停，福成股份、得利斯、海欣食品3连板，同庆楼、惠发食品涨幅居前，国联水产更是连续两个交易日收获“20CM”。都说“资本的嗅觉是最敏锐的”，食评方梳理了预制菜概念板块的个股10日涨跌幅发现，截至发稿前，国联水产涨幅高达102.49%、福成股份涨幅为38.44%、得利斯涨幅为36.09%、同庆楼涨幅为34.03%、西安饮食涨幅为27.45%、惠发食品涨幅为25.65%、全聚德涨幅为23.28%……在22支成分股中，只有4支股票的10日涨跌幅处于下跌状态，圣农发展微跌0.64%、味知香下跌2.33%、千味央厨下跌3.33%、安井食品下跌12.95%。除了上述这些已上市企业，一些从事预制菜甚至食材供应的企业也受到资本的热捧。据《证券日报》统计，近两年，已有不下20起预制菜及食材供应企业获得融资，仅2020年，就有18家企业获得融资。其中，五家融资额超过1亿元。涌入其中的资本，不乏红杉中国、IDG资本、美团等知名机构和企业的身影。獐子岛在互动平台表示，具有即食、即烹、即热、即配等特点的预制品菜产品已经陆续上市了蒜蓉粉丝贝、裹粉鱼排、鲜+扇贝、黑椒三文鱼、龙筋佛跳墙等系列产品。奥瑞金在互动平台表示，目前，预制菜系列产品研发及其包装业务是公司近期重要的推进业务之一，目前公司已推出首批产品，并以自有产品和品牌合作的模式开展业务，公司预制菜产品包括佛跳墙、鸡头米山药、小米海参、花胶藜麦等，后续将持续推出更多新品。加上调味品领域的金龙鱼、仲景食品等上市企业及部分尚未披露该业务的企业也在加紧布局。据一位业内人士向食评方透露：“绝味也在参与预制菜，只是没说而已。”根据各大企业最新发布的异动公告显示，这些预制菜概念股中，预制菜大多占比较小；国联水产称2020年公司预制菜营业收入占总体营业收入比重仍较小；得利斯发布异动公告，2020年度及2021年前三季度，公司预制菜相关产品营业收入占公司整体营业收入比例分别约为11.22%、9.79%；其中2021年前三季度预制菜相关产品毛利率与净利率分别约为20%、2.78%；金陵饭店称其预制菜主要依托控股子公司江苏金陵食品科技有限公司为主，该公司2021年前三季度营业收入占本公司营业收入不足5%，目前尚处于起步阶段；同庆楼则称，公司全资子公司安徽同庆楼食品有限公司涉及预制菜业务，该业务是公司重点发展的业务板块，目前此项业务尚处于起步阶段，截至2021年9月30日，该业务营业收入占公司营业收入不足1%……而即便是味知香这样的成熟企业，2021年前三季度实现营收5.7亿元，同比增长23.72%；归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比增长9.02%。至此不难看出，即便是预制菜行业拥有广阔的市场空间，但落到实体企业层面，不过“沧海一粟”。对于预制菜展现出来的空前“热度”，一位不愿具名的的知名券商首席分析师对食评方表示：“很明显是炒作出来的，跟去年一窝蜂上复合调味品差不多。”“能走出来的不会很多。”该分析师强调，“生产没多大壁垒，品牌也不明显，看谁的模式跑得快了；真正的头部预制菜公司应该是安井、央厨、立高等，严格的说也应该叫预制品公司。”对于预制菜的走红，中国食品产业分析师朱丹蓬表示，疫情时期的用户被动式消费，都加速了行业扩容。“预制菜和外卖，未来将会形成相互配合。相互补短板的发展格局。烹饪小白、宅家文化、以及懒人效应，让新生代成为预制菜的主流群体。从幕后走向台前。”华鑫证券也认为，当前懒宅经济推动预制菜行业高速发展，我国居民家庭越来越依赖食物工业化生产和社会化供应，预制菜迎合了快节奏生活下年轻消费群体生活方式。在未来中国的餐饮市场中，预制菜具有较大的市场空间和成长潜力，随着行业纵深发展，预制菜以及餐饮供应链上游的相关企业仍具备较强的投资机会。此外，由于疫情背景下居家用餐频率增多，加之春节即将临近，餐饮市场进入传统消费旺季，预制菜概念销量及营业收入有望得到增长。不难理解，预制菜从幕后走向台前，即有疫情等不可控因素的加持，也有春节消费旺季的季节性拉动，但这并不是预制菜行业发展的长久之计。从产业端来看，目前的预制菜领域，大部分从业企业都是新拓展业务，产品、机制等各项工作仍有待完善。从消费端看，预制菜主要是以B端用户为主，C端用户目前仍处在补充扩容阶段。在B端用户中，成熟的连锁餐饮的供应体系已经比较成熟，无论是在产品还是供应商方面，都有较为固定的合作对象。对于新进企业而言，要想撬动或者成为这些大型企业的合作对象，不仅客户开发成本高，对自身产能、运输等层面都有较高要求，大部分企业未必能达成；还有一种可能就是依托新产品来撬动与客户之间的粘性，但目前的预制菜品类，并未展现出有相对强势的核心竞争力。另外，即便是在餐饮连锁化的浪潮中，国内大部分餐饮还是以小B端为主，这对预制菜的销售网络建设又是一重新的考验；而要想撬动这部分市场，除了要面对同业企业的竞争，还有来自生鲜、中央厨房、复合调味品、餐饮标准化定制层面的挤压。而在C端消费者面前，目前主流的家庭消费追求的始终是更美味、更新鲜、更健康、更营养的产品。而严格的说，预制菜与之前的冻品、熟食、外卖包甚至方便食品之间，区隔和壁垒并没有想象中的那么明显。目前来看，预制菜并未达到消费者的预期。而少了“烟火气”的预制菜未来要想改变这一现状并不容易。
因此，相比资本的热情，高度分散的预制菜更像是处在“野蛮生长”阶段，而能否真正的实现长红，还有待“潮水退去”。· END ·
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