港交所总裁李小加曾表示，人民币双向波动将成新常态，所有人民币用家和投资者都需系好“安全带”，做足汇率风险管理。继2012年港交所推出全球首只人民币可交收货币期货合约——美元兑人民币（香港）期货之后，其成交量稳步上升，目前已成为全球市场上最活跃的人民币期货品种。除了该货币期货合约外，港交所还于2016年5月30日推出了欧元兑人民币、日元兑人民币、澳元兑人民币及人民币兑美元期货等系列人民币期货产品，不仅给投资者提供了更多简单及高效的风险管理工具，同时也为贸易融资和跨境贸易结算提供了便利。无论是针对人民币升值或贬值，抑或是对冲外币贬值或升值，投资者都可以充分利用这些货币期货来应对风险。
当前，越来越多的投资者选择美元兑人民币（香港）期货合约做跨期套利交易，并从中获利。举个例子，投资者认为未来美元兑人民币汇率将窄幅徘徊，并预期跨期价差（近期合约与远期合约之间的价差）收窄，在不考虑交易成本的情况下，该投资者可在当前买入100张2016年9月期货合约（假设买卖价6.58）并沽出100张2016年12月期货合约（假设买卖价6.75）。待9月，两合约买卖价（假设）分别为6.52及6.63，投资者再将其全部平仓，可获利人民币60万元。
表为美元兑人民币（香港）期货合约跨期套利假设性案例
再以日元为例，英国公投脱欧后，全球汇市波动，被视为避险货币的日元持续走强。投资者除了可以购买日元外，也可以买卖日元兑人民币期货来进行风险管理。以日元兑人民币7月期货合约7月7日至8日的走势来看，该合约上涨逾0.1，若投资者在7月7日上午11:00以6.5420（每100日元）的价格买入50张合约，待7月8日合约价格变动后，在中午12:00以6.6600（每100日元）的价格将合约平仓。这样的情况下，价格上升0.1180，投资者沽出50张合约（合约大小为600万日元）即可获利人民币35.4万元。
由此可见，只要抓住价格波动趋势，利用期货这一高透明度的价格发现，就可以在充满不确定性的市场中最大程度地降低风险并获利。
此外，在6月23日，港交所与汤森路透推出了一系列可供买卖的人民币指数，反映人民币兑中国最重要及相关贸易伙伴货币汇率的单日表现。这是全球首批可交易的人民币汇率指数，也是港交所首度推出联合冠名的人民币指数系列，它可以综合反映人民币对一篮子国际货币的汇率变化。据港交所相关工作人员介绍，待监管部门批准后，港交所将推出与该指数相关的期货及期权产品，为市场人士提供更多管理人民币汇率风险的工具。 （作者单位：直达国际金融）
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