今天一开盘，很多投资者都懵了！
本来科创板要开板了，大家都欢天喜地的等着上涨，结果A股三大股指跳空低开，一蹶不振，大家都怀疑，又要千股跌停了？
大家都在问，为什么？发生了什么？
很多人开始写文章，告诉你，大跌的理由终于找到了等等。
总结一下，马后炮的原因有：
1、科创板密集发行，分流资金。
2、白马股抱团局面松动。
3、中美贸易可能又有新情况了。
4、即将公布的中报和经济数据不理想。
还有最后一个原因：上周五，美国非农就业数据太好，美联储降息预期降温，市场都在等美联储主席鲍威尔本周中的几次证词，来判断未来美联储到底降息不降息。
从全球市场反应来看，最后一个原因相对靠谱一点。
一、趋势没变 美联储还会降息！
CME期货市场给的降息预期，跟普通读者讲道理的时候很好用，当作论据很能唬人，原因就是简单，直观，容易理解。
实际上，利率期货的预测并不靠谱。市场一般比美联储反应更灵活，也更激进，尤其是在政策拐点附近。
更极端的，像2008年，期货市场给的预期跟美联储的行动完全是相反的！
别被忽悠了，即便不看利率期货，现在美联储7月份降息仍然是主流预期。
单从就业数据上看，6月份非农数据超预期，但是失业率略有提升，时薪增速放缓，使得市场可能调低美联储短期降息的概率，但是因为失业率和时薪不及预期，以及美国PMI指数一直下滑，美联储七月降息的概率仍然较大。
外汇头条之前从大趋势上讲过，美联储货币政策有时滞，不能等到经济衰退了再行动，那时候就晚了，要提前。
看看美国国家经济研究局（NBER）给的美国经济周期位置就很清晰了：
所以，现在的新变化是，降息仍然会降，只不过降息幅度和降息次数预期发生了变化：
对7月降息50BP的预期从30%降至5%，年内降息次数的中位数也从3次降至2次。
二、全球负利率 央行光明正大的掠夺！
金融危机的时候，全球主要央行已经把利率降到零了。
十年过去了，只有美联储把利率提升了，剩余的欧洲央行、日本央行仍然接近零，甚至负利率。
现在，全球经济衰退就在眼前，全球央行没有办法，只能继续降息，就像前面说的澳大利亚。
据IMF，历史上，严重衰退要求政策利率下调3-6个百分点。
也就是说，下一场危机，只有土耳其、墨西哥和冰岛降息空间大。其他全军覆没。
实际上，现在全球债券市场已经显示，大面积负利率了。
数据显示，德国10年期国债收益率跌至-0.394%，创下纪录新低；法国十年期国债收益率跌至-0.106%，为有史以来首次；就连小国比利时十年期国债收益率也首次暴跌至负…
统计数据显示，欧元区负收益率国债占比达55%，为2016年8月以来最高。欧洲多个国家的10年期国债收益率已经低于0，成为“零下”俱乐部成员。
以彭博巴克莱全球综合指数所涵盖的债券计，截至2019年6月，全球负利率债券规模已达12.3万亿美元，超过2016年中的峰值水平。考虑到还有部分债券不在指数内， 实际规模会更高。
全球央行还行还没降息，负利率债券规模已经如此之大，降息后，还不得遍天下都是负利率啊！
以前掠夺财富，财富重新分配，都靠通胀，这些非常隐秘，薅羊毛不痛不痒。
现在，直接采取负利率，存款100块，只能得到97块，央行直接上刀子割了，还是有点虚的。
兵马未动，理论先行，都先给大家打个预防针，做好心理按摩，别到时候接受不了。
年初的时候，美联储和IMF都已经开始讨论负利率了。
先是，旧金山联储，发报告，很惋惜，说要是08年金融危机的时候，美联储采取了负利率，那么美国经济比现在强的多！
似乎在提醒市场，下次危机爆发，就别犹豫了，负利率该上就上！
其次，IMF最坏，净想些坏点子，坑普通民众。
大家都知道，在流动性陷阱，货币政策作用有限，负利率也一样。
在严峻的经济形势下，家庭和企业在等待经济好转时往往会选择持有现金，不进行消费和投资。
基准利率为负，这对存款利率和贷款利率的传导影响不一样，贷款利率的降幅会远快于或远大于存款利率的降幅，这也意味着压低了银行的放贷意愿和利润空间，所以效果不会太好。
但是，全球央行又不能一直调低利率，因为利率低到一定水平，人们可以把钱取出来，买个保险箱，藏在床底下，继续不消费，也不投资。
英国央行的研究报告认为利率底线在负0.5%。
为了打破这个利率底，IMF提出了双重货币体系，对电子货币设定利率，并且现金的价值以一定的兑换率锚定电子货币。
举个例子，在负利率的环境下，假设100美元的存款利率为-3%，同时将现金货币兑电子货币的比率设定为0.97。那么一年后，银行账户里的100美元变成了97美元。如果这100美元被取出来，并以现金持有了一年，那么其兑换称电子货币后也是97美元，二者同步缩水。
核心目的是，持有现金和存银行一样贬值，这样就打破了负利率“底儿”。
写《经济学原理》课本的那个曼昆更坏。
2009年，曼昆提出了一种抽奖方案，随机抽取钞票上的序列号，然后宣布它们无效，这样持有现金就有风险，逼迫大家存银行或者花掉。
总之，不用侥幸，负利率时代一定到来，全球央行光明正大的掠夺一定会出现。
这时候你怎么办？先看看日本。
负利率实施后，日本国内银行对个人贷款的发放有明显增长，且主要刺激了住房抵押贷款的增长，消费贷款增速反而有所下降。
从居民消费来看，在负利率实施后存款利率下降的情况下，日本家庭平均储蓄率仍维持在20%的水平，且有缓慢上升趋势，这主要由于在通缩预期的环境下，居民更倾向于储蓄以增加未来的消费，这也导致了消费者信心的不足。
而从住房贷款来看，负利率的实施直接带动了住房抵押贷款利率的下降，刺激了房地产市场，新建公寓和二手公寓成交量均有较大幅度提升，使得家庭住房贷款增速明显回升。
什么意思？加杠杆投资啊！
这个思路，外汇头条以前详细说过，详情点击这里。
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