2017年4月高等教育自学考试《财务管理学》试题
课程代码：00067
一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)
1．下列能够形成H公司与债务人之间财务关系的是
A．乙公司向H公司投入资本 B. 甲公司赊购H公司销售的产品
C．丙公司购买H公司发行的股票 D．丁公司购买H公司发行的优先股
2．以市场功能为标准进行分类，金融市场可分为
A．发行市场和流通市场 B．股票市场和债券市场
C．短期资金市场和长期资金市场 D．外汇市场和黄金市场
3．某公司拟设立一项永久性奖学金，每年提供奖学金10 000元。若年复利率为10％，该项奖学金的本金是
A．10000元 B．50000元 C．100000元 D．500 000元
4．下列各项中，能够引起非系统风险的因素是
A．通货膨胀 B．新产品研发失败
C．宏观经济状况变化 D．世界能源状况变化
5．下列关于企业流动比率的表述，正确的是
A．流动比率越低，短期偿债能力越强 B. 流动比率越低，长期偿债能力越弱
C．流动比率越高，长期偿债能力越弱 D．流动比率越高，短期偿债能力越强
6. 采用销售百分比法预测外部筹资额时，以下属于随销售额变化而变化的项目是
A．股本 B．长期债券 C．长期借款 D．应收账款
7．日常业务预算编制的起点是
A。销售预算 B．直接人工预算 C．制造费用预算 D．直接材料预算
8．下列各项中，不影响息税前利润的是
A．销售收入 B．利息费用 C．变动成本 D．固定成本
9．下列各项中，不属于以吸收直接投资方式进行筹资优点的是
A．资本成本低 B．降低财务风险
C．增强公司信誉 D. 快速形成生产能力
10．按照偿还方式，债券可划分的种类是
A．抵押债券和信用债券 B．可转换债券和不可转换债券
C．一次到期债券和分期到期债券 D．参加公司债券和不参加公司债券
11．如果某公司经营杠杆系数为2，则息税前利润变动百分比与销售量变动百分比的比值为
A． B．1 C．2 D．4
12．利用每股收益无差异点法进行资本结构决策时，下列表述不正确的是
A. 当预期的EBIT低于无差异点的EBIT时，选择权益筹资
B．当预期的EBIT高于无差异点的EBIT时，选择债务筹资
C．当预期的EBIT高于无差异点的EBIT时，选择权益筹资
D．当预期的EBIT等于无差异点的EBIT时，选择债务筹资与权益筹资无差异
13．与债券投资相比，下列属于普通股股票投资优点的是
A．股票价格稳定 B．股利收入稳定
C．具有本金求偿权 D．具有经营管理权
14．下列属于封闭式基金特点的是
A．不能在二级市场交易 B．基金份额总额固定不变
C．在封闭期内可随时认购 D．在封闭期内可随时赎回
15．在项目现金流量的估计中，下列属于终结点现金流量构成内容的是
A．厂房的建造成本 B．设备的购入成本
C．设备的运输成本 D．垫支营运资本的收回
16．关于营业现金挣流量的计算，正确的是
A．营业现金净流量:营业收入一付现成本
B．营业现金净流量:营业收入一折旧一所得税
C．营业现金净流量:营业收入一付现成本一折旧
D．营业现金净流量:营业收入一付现成本一所得税
17．在营运资本管理中，紧缩型流动资产投资策略的特点是
A．投资收益低，风险小 B．投资收益低，风险大
C．投资收益高，风险小 D．投资收益高，风险大
18. 下列属于应收账款功能的是
A．增加存货 B．加速回款 C．扩大销售 D．减少坏账损失
19．在股利支付程序中，有权领取股利的股东资格登记截止日期称为
A．除息日 B．股权登记日 C．股利宣布日 D．股利支付日
20．公司进行股票分割，带来的影响是
A．每股面值下降 B．股东权益减少
C．股票价格上升 D．发行在外的股票数量减少
二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共10分)
21．下列关于时间价值的表述，正确的有
A．时间价值有绝对数和相对数两种表示方式
B．资本让渡的时间越长，时间价值就越大
C. 资本让渡的时间越长，时间价值就越小
D. 实际工作中可以用公司债券利率来表示时间价值
E．时间价值是指一定量的资本在不同时点上的价值量的差额
22．应用因素分析法进行财务分析，必须注意的问题有
A．权重设置的合理性 B．因素替代的顺序性
C．顺序替代的连环性 D．计算结果的假定性
E．因素分解的关联性
23．在计算加权平均资本成本时，可选择的权重包括
A．以账面价值为权重 B．以市场价值为权重
C．以目标资本结构为权重 D．以社会平均资本结构为权重
E．以账面价值与市场价值的均值为权重
24．下列属于固定资产项目投资特点的有
A．投资的回收期长 B．投资的变现能力差
C. 投资的实际收益率可以预先确定 D．投资实物形态与价值形态可以分离
E．投资会在较长时间影响公司的经营活动
25．企业从银行获得短期借款的信用条件有
A．信贷限额 B．现金折扣
C. 折扣期限 D．补偿性余额
E．周转信贷协议
三、简答题(本大题共3小题，每小题5分，共15分)
26．简述固定股利支付率政策的含义及缺点。
27．简述影响资本结构的主要因素。
28．简述内含报酬率的含义及其优点。
四、计算题(本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分，
每小题10分，共40分)
计算题可能用到的系数
n
1
2
3
4
5
6
(P／F，10％，n)
0．9091
0．8264
0．7513
0．6830
0．6209
0．5645
(P／A，10％，n)
0．9091
1．7355
2．4869
3．1699
3．7908
4．3553
29. 某公司2015年部分财务数据如下表：
2015年部分财务数据 单位：万元
资产负债表项目
年末数
利润表项目
金额
货币资金
应收账款净额
存货
流动资产合计
资产总计
流动负债合计
200
2 800
4000
7000
19000
3 000
营业收入
营业成本
净利润
25000
15000
5700
假设资产负债表项目年初数与年末数相等，一年按360天计算。
要求：
(1)计算年末速动比率；
(2)计算应收账款周转天数和存货周转率(次数)；
(3)计算总资产净利率。
30．某公司只生产甲产品，2015年部分财务数据如下表：
2015年部分财务数据 单位：元
项目
金额
销售收入(销售单价6元／件)
480000
变动成本(单位变动本4元／件)
320000
边际贡献
160000
固定成本
80000
要求：
(1)计算甲产品的边际贡献率：
(2)计算甲产品盈亏临界点的销售量和销售额；
(3)如果目标利润为60000元，计算实现目标利润的销售量。
(计算结果保留小数点后两位)
31．某公司拟筹集资本1 000万元，所得税税率为25％。各种资本来源如下：
(1)按面值发行长期债券300万元，票面利率10％，每年付息一次，到期还本，不考虑筹资费用：
(2)发行普通股70万股，每股发行价10元，筹资费用率4％，预计第一年每股股利为1元，以后每年按2％递增。
要求：
(1)计算长期债券和普通股的资本成本；
(2)分别计算长期债券和普通股在全部资本中所占比重；
(3)计算加权平均资本成本。
(计算结果保留小数点后两位)
32．某债券面值为1 000元，票面利率为12％，期限6年，每年年末付息一次，到期偿还本金。投资者要求的收益率为10％。
要求；
(1)计算该债券年利息：
(2)计算该债券的价值；
(3)如果该债券发行价格是1 050元，判断该债券是否值得投资，并说明理由；
(4)如果投资者要求的收益率为12％，判断该债券的价值。
(5)计算结果保留小数点后两位
33．某公司拟购入一台A设备以满足生产经营需要，该设备购置成本为60 000元，寿命期为4年，每年维护保养费用为12000元，假设折现率为10％。
要求：
(1)计算A设备寿命期内总成本的现值；
(2)计算A设备年均成本；
(3)如果市场上有另外一种B设备同样能够满足公司需要，寿命期为6年，寿命期内总成本现值为120 000元，能否根据A、B设备寿命期内总成本现值直接进行比较选择?如果不能，应如何进行选择?
(4)计算结果保留两位小数点)
34．甲公司2015年现金需求量为1 600万元，存货周转期为70天，应收账款周转期为50天，应付账款周转期为30天。一年按360天计算。
要求：
(1)计算2015年现金周转期、现金周转次数和最佳现金持有量；
(2)假设甲公司现金需求量与销售收入呈同比例增长，公司2015年现金持有量为450万元，其中不合理占用额50万元，2016年销售收入比2015年增长20％，计算2016年最佳现金持有量。
五、案例分析题(本大题共1小题，每小题15分，共15分)
35．案例材料；
H股份有限公司创办于1995年，是当地最大的饮料企业，主要产品为传统碳酸饮料、果味饮料以及矿泉水和瓶装纯净水，其产品在当地具有很高的知名度，市场占有率较高，公司经营业绩稳定。公司自成立以来一直保持发放每年每股0.5元的现金股利。近年来，饮品市场竞争日趋激烈，H公司的市场占有率有下降趋势，经营业绩也开始下滑。公司拟对现有产品结构进行调整，重点发展绿色健康饮品，2014年公司开发了绿色纯果汁系列饮料。为此公司董事会拟定了2015年经营计划方案，其中与财务管理
有关的有：
(1)2015年计划引进一条新的生产线及4目应的配套设施，扩大绿色纯果汁系列饮料的生产；并进一步加大研发投入，以开发新的保健饮品。公司共需新增固定资产投资1000万元。
(2)暂停发放现金股利，公司2014年度税后净利200万元全部用于投资．
(3)公司发行新股筹资500万元，另向银行贷款300万元。
(4)加强营运资本管理，提高营运资本周转速度，满足新增项目对营运资本的需求。结合案例材料，回答下列问题：
(1)案例中涉及到的公司财务管理内容有哪些? (8分)
(2)指出H公司2014年以前实行的股利政策类型?并说明依据。(4分)
(3)如果公司对新增生产线进行财务评价，可选择的项目投资决策评价指标有哪些?
2017年10月高等教育自学考试《财务管理学》试题
课程代码：00067
一、单项选择题
1．公司发行股票取得资本的财务活动属于
A．筹资活动 B．投资活动 C．经营活动 D．股利分配活动
2．甲公司购买乙公司发行的债券，与乙公司所形成的财务关系是
A．与债权人之间的财务关系 B．与债务人之间的财务关系
C．与税务机关之间的财务关系 D．与投资单位之间的财务关系
3．从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项是
A．即付年金 B．普通年金 C．递延年金 D．永续年金
4．甲乙两个项目的投资额相同，期望收益率相同，甲项目期望收益率的标准离差大于乙项目，则对甲乙两项目风险判断正确的是
A．甲乙两个项目的风险相同
B．甲项目的风险低于乙项目的风险
C．甲项目的风险高于乙项目的风险
D．无法比较两个项目风险的大小
5．某公司2016年营业收入为8 000万元，平均资产总额为4 000万元，该公司的总资产周转率是
A．1次 B．2次 C．3次 D．4次
6．下列选项中，反映公司偿债能力的财务比率是
A．存货周转率 B．流动比率
C．净资产收益率 D．总资产周转率
7．在一定产量范围内，关于固定成本和变动成本的表述，正确的是
A．单位固定成本随产量增加而增加 B．单位变动成本随产量增加而增加
C．单位固定成本随产量增加而减少 D．单位变动成本随产量增加而减少
8．采用销售百分比法预测筹资数量的起点是
A．销售预测 B．生产预测 C．价格预测 D．产量预测
9．下列属于权益筹资方式的是
A．长期借款 B．融资租赁
C．长期债券 D．普通股
10．由于固定生产经营成本的存在，导致息税前利润变动率大于产销量变动率的效应是
A．经营杠杆 B．财务杠杆 C．复合杠杆 D．物理杠杆
11．在确定最优资本结构时，只考虑资本成本的决策方法是
A．股利现值分析法 B．公司价值分析法
C．每股收益分析法 D．比较资本成本法
12．下列属于影响整个市场的风险因素是
A．经济衰退 B．公司劳资纠纷
C．行业员工罢工 D．公司新产品试制失败
13．下列属于股票投资特点的是
A．购买力风险大 B．投资收益稳定
C．求偿权居后 D．本金安全性高
14．某投资者拟购买M公司的股票并长期持有，要求的报酬率为10％，预计该股票每年现金股利为3元/股，则该股票的内在价值是
A．0.3元 B．3元 C．10元 D．30元
15．下列属于非折现现金流量指标的是
A．挣现值 B．现值指数 C．内含报酬率 D．会计平均收益率
16．下列不属于付现成本的是
A．工资 B．修理费 C．固定资产折旧 D．原材料采购费
17．下列属于公司应收账款成本项目的是
A．短缺成本 B．转换成本 C．机会成本 D．制造成本
18．下列各项中，不属于营运资本范畴的是
A．现金 B．应收账款 C．长期负债 D．预付账款
19．下列属于影响公司股利政策的法律因素是
A．资本保全原则 B．资产的变现能力
C．公司的筹资能力 D．公司的资本结构
20．下列选项中，反映股利无关论观点的是
A．投资者更喜欢现金股利 B．股票价格与公司股利政策无关
C．股利可以传递公司前景的信息 D．股利风险低于资本利得的风险
二、多项选择题
21．一般而言，市场利率包括的项目有
A．纯利率 B．通货膨胀补偿率
C．违约风险收益率 D．流动性风险收益率
E．期限性风险收益率
22．计算加权平均资本成本时，需要考虑的因素有
A．企业的类型 B．个别资本成本
C．流动资产规模 D．企业所在行业的特点
E．各类资本占总资本的比重
23．下列各项中，属于存货成本项目的有
A．取得成本 B．储存成本
C．缺货成本 D．坏账成本
E．转换成本
24．公司财务分析的主要方法包括
A．因素分析法 B．制造成本法
C．作业成本法 D．比较分析法
E．变动成本法
25．信用定性分析的“5C”评估法包括的内容有
A．品德 B．能力
C．资本 D．抵押
E．条件
三、简答题
26．公司财务分析的主体有哪些?
27．简述公司现金管理的目标及持有现金的动机。
28．简述长期借款筹资的优缺点。
四、计算题
计算题可能用到的系数
1
2
3
4
5
9
10
(P/F，10％，)
0.9091
0.8264
0.7513
0.6830
0.6209
0.4241
0.3855
(P/A，10％，)
0.9091
1.7355
2.4869
3.1699
3.7908
5.7590
6.1446
29．某公司2016年发行在外的普通股股数为1 000万股，平均净资产总额为4000万元，其他财务数据如下表所示。
项目
金额(万元)
营业收入
8 000
营业成本
6 000
税后净利润
800
要求：(1)计算销售毛利率和销售净利率；
(2)计算净资产收益率；
(3)计算每股收益。
30．某公司准备推广一款新设备，向买方提供了以下3种付款方式：
(1)在购买日，一次性支付120万元；
(2)从购买日起，第5年末一次性支付200万元；
(3)从购买日起，每年年末支付18万元，共支付10年。
要求：(1)如果折现率为，10％，计算或确定上述三种付款方式在购买日的现值；
(2)说明哪种付款方式对买方更为有利。
(计算结果保留小数点后两位)
31．某公司拟筹集资金1 000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下：
(1)甲方案：按面值发行长期债券500万元，票面利率10％；发行普通股500万元，普通股的资本成本为15％；
(2)乙方案：发行普通股400万元，普通股资本成本为15％；利用公司留存收益筹资600万元。
假设该公司所有筹资均不考虑筹资费用，适用的公司所得税税率为25％。
要求：(1)计算甲方案长期债券的资本成本和加权平均资本成本；
(2)指出乙方案留存收益的资本成本和加权平均资本成本；
(3)根据上述计算结果，选择对该公司最有利的筹资方案。
32．某公司只生产一种产品，产销平衡。产品售价为20元/件，单位变动成本为12元/件，全年固定成本为400000元。公司的目标利润为240000元。
要求：(1)计算该产品盈亏临界点的销售量；
(2)计算实现目标利润的销售量；
(3)若该公司正常销量为76000件，计算安全边际量及安全边际率。
(计算结果保留小数点后两位)
33．甲公司下一年度的预计销售情况如公司销售预算表所示。假设公司年初应收账款余额为1400万元，每季度销售收入中，当季度收到现金50％，其余50％下季度收到。
要求：将数据填列在甲公司销售预算表中带标号的横线上，不需要列出计算过程。
甲公司销售预算表
第1季度
第2季度
第3季度
第4季度
全年合计
预计销售量(万件)
1 000
2000
1 000
1 500
销售单价(元／件)
10
10
11
12
预计销售收入(万元)
10000
20000
①
②
预计现金
收入
(万元)
年初应收账款
③
第一季度销售收入
④
⑤
第二季度销售收入
⑥
⑦
第三季度销售收入
⑧
⑨
第四季度销售收入
⑩
现金收入合计
34．某公司计划新增一条生产线，预计固定资产投资100万元，垫支营运资本10万元。建设期为零，项目寿命期为10年，固定资产年折旧额10万元。该项目每年营业收入50万元，付现成本20万元。期满收回垫支的营运资本10万元，不考虑固定资产残值。假设公司资本成本为10％，公司适用的所得税税率为25％。
要求：(1)计算该项目的初始现金流出量；
(2)计算该项目的营业现金净流量；
(3)计算该项目的净现值并判断项目是否可行。
(计算结果保留小数点后两位)
五、案例分析题
35．H公司是一家上市公司，为了提高产品竞争力，拟对关键设备进行技术改造，为此，召开技术改造项目讨论会。相关部门负责人发言要点如下：
项目部经理：设备技术改造采用国际先进技术，预计一次性投资6000万元。项目的必要报酬率为6％，专业咨询机构估计项目运营后的内含报酬率为10％，所以该项目可行。
财务部经理：技术改造项目需要进行外部融资。公司当前资产负债率为40％，行业平均资产负债率为65％；考虑到目前股票市场处于低谷，股票价格普遍较低，建议采用债务融资，债务融资后公司的资产负债率为60％。同时，为了保留更多的现金用于投资，公司股利分配采用每10股送3股的方式。
结合案例材料，回答下列问题：
(1)判断项目部经理的观点是否正确，并说明理由。
(2)判断财务部经理的债务融资建议是否合理，并说明理由。
(3)指出财务部经理所建议的股利支付方式，并说明其优点。
2018年4月高等教育自学考试《财务管理学》试题
课程代码：00067
一、单项选择题
1．以股东财富最大化作为财务管理目标的缺点是
A．忽视了投资的风险价值
B．没有考虑货币的时间价值
C．不能反映资产保值增值的要求
D．强调股东利益，对公司其他利益人重视不够
2．金融市场按照功能标准可划分为
A．一级市场与二级市场 B．期货市场与现货市场
C．债券市场与股票市场 D．短期市场与长期市场
3．下列系数中，互为倒数关系的是
A．复利终值系数与复利现值系数
B．复利终值系数与普通年金终值系数
C．复利现值系数与普通年金现值系数
D．普通年金终值系数与普通年金现值系数
4．关于个别证券的系数，下列说法不正确的是
A．可以用于度量个别证券的系统风险
B．不能反映个别证券收益率与市场平均收益率之间的变动关系
C．当<1时，说明该证券所含的系统风险小于市场组合的风险
D．当=1时，说明该证券所含的系统风险与市场组合的风险一致
5．某公司本年息税前利润为200万元，利息费用为50万元，则该公司的利息保障倍数为
A．2 B．3 C．4 D．5
6．下列有关财务报表的表述，不正确的是
A．财务报表附注是财务报表的组成部分
B．利润表是反映公司一定会计期间经营成果的报表 ．
C．资产负债表是反映公司一定会计期间经营状况的报表
D．现金流量表是反映公司一定会计期间现金及其等价物流入和流出的报表
7．甲公司本年营业收入为5 000万元，营业成本为2 000万元，则甲公司本年销售毛利率是
A．30％ B．40％ C．50％ D．60％
8．某公司生产销售一种产品，该产品销售单价10元，单位变动成本6元，全年固定成本50000元，目标销售量20000件，则目标利润是
A．30000元 B．50000元 C．80000元 D．200000元
9．某公司下年度预计需要甲材料6 000千克，甲材料期初库存为1 000千克，期末库存1 500千克，则该年需要采购甲材料的数量是
A．5 500千克 B．6 000千克 C．6 500千克 D．8 500千克
10．关于边际资本成本，下列表述正确的是
A．边际资本成本不能按照加权平均法计算
B．边际资本成本通常在某一筹资区间保持不变
C．无论公司是否改变资本结构，边际资本成本均会下降
D．计算边际资本成本时，个别资本成本的权重不能按照市场价值确定
11．下列选项中，对经营杠杆系数表述正确的是
A．每股收益变动率相对于销售量变动率的倍数
B．息税前利润变动率相对于销售量变动率的倍数
C．每股收益变动率相对于息税前利润变动率的倍数
D．边际贡献变动率相对于息税前利润变动率的倍数
12．公司的复合杠杆系数为3，经营杠杆系数为2，则财务杠杆系数是
A．1 B．1．5 C．5 D．6
13．由于通货膨胀导致的债券投资风险是
A．利率风险 B．变现力风险
C．购买力风险 D．再投资风险
14．某投资者拟购买M股票且计划长期持有，该股票现金股利为每年1元／股，如果投资者要求的收益率为10％，则股票的内在价值是
A．0．1元 B．1元 C．5元 D．10元
15．关于投资回收期，下列表述正确的是
A．折现投资回收期长于非折现投资回收期
B．折现投资回收期短于非折现投资回收期
C．折现投资回收期等于非折现投资回收期
D．折现投资回收期与非折现投资回收期的关系不确定
16．下列只属于终结点现金流量的项目是
A．所得税 B．营业收入
C．固定资产投资 D．垫支营运资本收回
17．按照现金持有量决策的存货模型，持有现金的总成本包括
A．持有成本和转换成本 B．持有成本和管理成本
C．持有成本和短缺成本 D．持有成本和储存成本
18．如果只延长信用期，则放弃现金折扣的机会成本将
A．增加 B．降低 C．不变 D．无法判断
19．固定或稳定增长股利政策的缺点是
A．不能增加投资者的信心
B．提高资本成本并降低公司价值
C．股利的发放与公司利润相脱节
D．不能满足投资者取得稳定收入的需要
20．股利分配对公司的市场价值不会产生影响的观点，所反映的股利理论是
A．股利无关论 B．信号传递理论
C．税差理论 D．代理理论
二、多项选择题
21．一般而言，财务分析的内容包括
A．营运能力分析 B。股价技术分析
C．偿债能力分析 D．盈利能力分析
E．综合财务分析
22．在一定业务量范围内，下列有关成本的表述，正确的有
A．固定成本总额保持不变
D．单位固定成本保持不变
C．混合成本总额不随业务量的变动而变动
D．变动成本总额随着业务量的变动而成正比例变动
E．单位变动成本随着业务量的变动而成反比例变动
23．与股票投资相比，下列属于债券投资优点的有
A．投资收益高 B．本金安全性高
C．收入稳定性强 D．购买力风险低
E．拥有经营控制权
24．项目现金流量估计中，应考虑的相关成本有
A．机会成本 B．差额成本
C．沉没成本 D．重置成本
E．过去成本
25．下列选项中，确定项目营业现金流量需要考虑的因素有
A．所得税 B．营业收入
C．付现成本 D．建设期末垫支的营运资本
E．固定资产变现收入
三、简答题
26．简述盈亏临界点的概念及影响盈亏临界点的因素。
27．简述证券投资基金的概念及特点。
28．简述低正常股利加额外股利政策的优点。
四、计算题
计算题可能用到的系数
29．已知甲公司2016年部分财务数据如下：
单位：万元
资产
年初余额
年末余额
负债与股东权益
年初余额
年末余额
货币资金
650
850
流动负债合计
985
1 680
应收账款
370
510
股东权益合计
3 000
3 500
存货
1 500
2000
流动资产合计
2 520
3360
该公司2016年营业收入为4400万元，实现净利润1 350万元。全年按360天计算。
要求：(1)计算甲公司2016年应收账款周转天数：
(2)计算甲公司2016年末的流动比率和速动比率；
(3)计算甲公司2016年的净资产收益率。
(注：计算结果保留小数点后两位数)
30．某公司2016年1月1日发行面值为1 000元的5年期债券，票面年利率为6％，每年年末支付一次利息，到期偿还面值。假设投资者要求的报酬率为10％。
要求：(1)计算该债券的年利息：
(2)计算5年利息的总现值；
(3)计算该债券的内在价值；
(4)分析说明该债券发行价格为多少时，投资者才会投资该债券。
(注：计算结果保留小数点后两位数)
31．乙公司为扩大生产，需增加一台设备，设备价款为100 000元。乙公司可以采用两 种方式取得设备：一是以融资租赁的方式租入，租期5年，每年年末支付租金20000元，期满设备归乙公司所有；二是向银行借款购买，银行贷款利率为6％。
要求：(1)指出乙公司支付租金的年金形式；
(2)计算乙公司租赁期内支付租金的现值：
(3)不考虑其他因素，乙公司应选择哪种方式取得设备并说明理由。
32．某公司目前长期负债和所有者权益总额合计为10 000万元。其中，发行在外的普通股8 000万股，每股面值1元；按面值发行的公司债券2 000万元，票面年利率为8％，每年年末付息一次。公司适用的所得税税率为25％。
该公司拟投资一新项目，需追加筹资2 000万元，现有A、B两个筹资方案可供选择。
A方案：发行普通股，预计每股发行价格为5元；
B方案：按面值发行票面利率为8％的公司债券，每年年末付息一次。
假设追加筹资均不考虑筹资费用，该项目投产后，年息税前利润预计为4000万元。
要求：(1)如果采用A方案，计算增发普通股的股数；
(2)如果采用B方案，计算筹资后每年支付的债券利息总额；
(3)计算A、B两方案每股收益无差别点的息税前利润(EBIT)，并为该公司做出筹资决策。
33．某公司拟投资一新项目，投资额为200万元，当年建成并投产，项目寿命期为10年，预计项目每年营业现金净流量为40万元，项目终结点残值收入为5万元，公司资本成本为10％。
要求：(1)计算该项目的投资回收期；
(2)计算该项目的净现值和获利指数：
(3)根据净现值和获利指数计算结果作出投资评价。
(注：计算结果保留小数点后两位数)
34．某公司生产销售甲产品，目前的信用条件为n／30。为了促进销售，公司拟延长信用期限至60天，相关数据如下表所示。
信用条件
n／30
n／60
销售收入(万元)
9 000
10 500
机会成本(万元)
90
210
收账费用(万元)
200
400
坏账损失率
2％
4％
假设公司管理费用和销售费用等不随销售收入增加而变化，销售收入均为赊销产品收入。
要求：(1)计算改变信用条件后增加的销售收入额；
(2)分别计算改变信用条件前后的坏账损失额：
(3)计算改变信用条件后增加的税前损益；
(4)判断是否可以改变信用条件。
五、案例分析题
35．甲公司为A股上市公司。公司于2017年5月15日发布《甲公司2016年度利润分配方案实施公告》，公告称，本公司已于2017年5月10日召开股东大会，审议通过2016年度利润分配方案。利润分配方案拟对2017年5月22日登记在册的股东进行利润分配，沿袭每年每10股送1股，每股派发现金股利0．6元(含税)的股利政策。2017年6月12日公司向符合条件的股东派发2016年度现金股利，根据税法要求，其中自然人股东的个人所得税由甲公司按10％代扣代缴，法人股东承担的企业所得税应由其自行承担。
结合案例材料，回答下列问题：
(1)指出甲公司的股权登记日、除息日和股利支付日。
(2)指出甲公司的股利支付方式有哪几种。
(3)指出甲公司采用的股利政策类型，并简要说明该股利政策的优点。
2018年10月高等教育自学考试《财务管理学》试题
课程代码：00067
一、单项选择题
1．下列能够体现公司与投资者之间财务关系的是
A．向银行支付借款利息 B．向股东支付股利
C．向租赁公司支付租金 D．向员工支付工资
2．以企业价值最大化作为财务管理目标的缺点是
A．没有考虑货币的时间价值
B．没有考虑风险与收益的权衡
C．带来了企业追求利润的短期行为
D．对于非上市公司，准确评估企业价值较困难
3．某学校拟设立一项科研奖励基金，计划每年颁发奖金40万元。若年复利率为8％，该奖励基金的本金应为
A．40万元 B．320万元 C．400万元 D．500万元
4．流动资产占总资产的比重所形成的财务比率属于
A．动态比率 B．定基比率 C．结构比率 D．环比比率
5．下列不属于变动成本的是
A．财产保险费 B．产品包装费
C．直接材料费 D．按加工量计算的固定资产折旧费
6．某产品正常的销售量为100 000件，盈亏临界点的销售量为80 000件，则安全边际量是
A．20 000件 B．80 000件
C．100 000件 D．180 000件
7．某产品销售价格为每件25元，单位变动成本为15元，相关固定成本为5 000元，则该产品盈亏临界点的销售量为
A．125件 B．200件
C．333件 D．500件
8．下列选项中，属于优先股股东特有权利的是
A．经营参与权 B．优先表决权
C．优先股利分配权 D．认股优先权
9．下列选项中，属于直接投资出资方式的是
A．实物投资 B．国家投资
C．法人投资 D．个人投资
10．资本成本包括筹资费用和用资费用，以下属于用资费用项目的是
A．支付的广告费 B．支付的律师费
C．支付给债权人的利息 D．支付的有价证券发行费用
11．根据每股收益分析法，当预期EBIT大于无差别点的EBIT时，下列关于筹资决策的说法正确的是
A．选择股权筹资方式更有利 B．选择债务筹资方式更有利
C．选择股权和债务筹资无差别 D．无法选择更有利的筹资方式
12．关于公司财务杠杆系数，下列表述正确的是
A．存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1
B．存在债务和优先股时，财务杠杆系数大于1
C．存在债务和优先股时，财务杠杆系数等于1
D．不存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1
13．下列选项中，决定股票内在价值的是
A．股票当前的市场价格
B．股票当前的账面价值
C．股票带来的未来现金流量之和
D．股票带来的未来现金流量的现值之和
14．通常情况下，债券投资收益水平的衡量指标是
A．票面收益率 B．收益率的期望值
C．到期收益率 D．收益率的平均值
15．非折现现金流量评价指标中，投资回收期指标的优点是
A．计算简单 B．考虑了货币时间价值
C．反映了投资的真实收益 D．反映了项目寿命期间的全部现金流量
16．下列没有考虑投资回收以后经济效益的评价指标是
A．挣现值 B．现值指数
C．内含报酬率 D．投资回收期
17．关于信用条件“4/20，n/50”的表述，正确的是
A．20天内付款可享受4％的折扣，50天内付款可享受20％的折扣
B．20天内付款可享受4％的折扣，如不享受折扣须在50天内付清
C．20天内付款可享受40％的折扣，50天内付款可享受20％的折扣
D．20天内付款可享受40％的折扣，如不享受折扣须在50天内付清
18．下列各项中，属于存货缺货成本的是
A．存货保险费 B．材料损耗费
C．存货占用资本的利息 D．停工待料损失
19．我国规定，股东领取股利的权利与股票相互分离的日期是
A．除息日 B．股权登记日 C．股利宣布日 D．股利支付日
20．公司采用股票分割所带来的影响是
A．每股收益增加 B．每股收益不变
C．发行在外普通股股数增加 D．发行在外普通股股数减少
二、多项选择题
21．下列属于引起非系统风险的因素有
A．通货膨胀 B．税制改革
C．公司新产品研发失败 D．公司工人罢工
E．公司失去重要的销售合同
22．影响资本结构的主要因素有
A．行业因素 B．公司财务状况
C．公司资产结构 D．公司所得税税率
E．利率变动趋势
23．在计算资本成本时，需要考虑筹资费用的筹资方式有
A．优先股 B．普通股
C．长期债券 D．留存收益
E．长期借款
24．关于公司杠杆，下列表述正确的有
A．在实际工作中，只有经营杠杆可以选择
B．在实际工作中，财务杠杆往往可以选择
C．经营杠杆系数较低的公司可以在较高程度上使用财务杠杆
D．经营杠杆系数较高的公司可以在较低程度上使用财务杠杆
E．公司通过调节经营杠杆和财务杠杆可得到理想的复合杠杆
25．根据剩余股利政策，确定股利发放率应考虑的因素包括
A．公司的投资机会 B．外部资本的成本
C．外部资本的可供性 D．目标资本结构
E．各年股利的稳定性
三、简答题
26．简述公司财务活动的含义及其构成内容。
27．简述最优资本结构的概念及资本结构的决策方法。
28．简述影响经营风险的主要因素。
四、计算题
29．某证券投资组合有甲、乙、丙三只股票组成，三只股票的系数分别为1.8、1.0和0.6，三只股票在投资组合中的比重分别是50％、30％和20％。证券市场的平均收益率为12％，无风险收益率为5％。
要求：(1)计算该证券投资组合的p系数；
(2)计算该证券投资组合的风险收益率和投资者要求的必要收益率；
(3)如果甲、乙、丙三只股票在投资组合中的比重改变为20％、30％和50％，判断投资组合p系数的变化和投资组合风险的变化。
30. 假设某公司2015年和2016年的有关财务指标如下表所示。
财务指标
2015年
2016年
净资产收益率
24％
39.6％
销售净利率
20％
22％
总资产周转率
1
1.2
权益乘数
1.2
1.5
要求：(1)计算2016年净资产收益率比上一年增加了多少?
(2)利用因素分析法，依次从销售净利率、总资产周转率和权益乘数三个方面计算分析该公司2016年净资产收益率增加的原因。
(注：净资产收益率二销售净利率X总资产周转率X权益乘数)
31．某公司2016年的净利润为500万元，2017年投资预算所需资本为400万元，在公司目标资本结构中，股东权益占全部资本的比例为60％。
要求：(1)若该公司采用剩余股利政策，计算2017年投资预算中的股权资本、负债资本和2016年可分配的现金股利；
(2)若该公司采用10％的固定股利支付率政策，计算2016年分配的现金股利。
32．某公司只生产一种产品，2016年产销量为5000件，每件售价为236元，固定成本总额为210 000元，变动成本总额为500 000元。2017年计划产销量为5 600件，预计固定成本增加7600元，其他因素不变。
要求：(1)计算2017年该产品的单位变动成本、固定成本总额和边际贡献总额；
(2)计算2017年公司的息税前利润和经营杠杆系数。
33．某投资者拟购买A公司发行的股票，该股票上年已经发放的现金股利为1元／股，预计股利每年以5％的增长率增长。假设投资者要求的收益率为10％。
要求：(1)计算该股票的内在价值，如果该股票市场价格为19元／股，判断投资者是否应当购买；
(2)如果该股票的股利保持不变，每年现金股利均为2元／股，计算股票的内在价值，并指出当该股票市场价格为多少时，投资者可以购买。
34．某公司生产需要外购甲材料，该材料的年需求量为10 800千克，预计每次订货费用为50元，单位存货年储存成本为12元。一年按360天计算。
要求：(1)计算采购甲材料的经济批量；
(2)计算年最优订货次数和订货周期；
(3)计算经济批量下的存货相关总成本。
五、案例分析题
35．甲公司是一家境内上市的集团公司，拟投资一大型项目，为此召开了项目投融资论证会。有关人员发言要点如下：
项目部经理：为实施该项目，公司两年前就着手进行市场调研，并已支出100万元调研费。该项支出虽然是过去已经发生的成本，但在进行项目评价时，应该将其作为现金流出量。
运营部经理：经测算，按15％的折现率计算的项目净现值等于零，项目投资的必要报酬率为12％。因此，该项目投资可行。
财务部经理：公司目前负债比率较高，还本付息的压力较大，限制条件较多。为控制财务风险，建议该项目采用增发普通股方式进行融资。
结合案例材料，回答下列问题：
(1)判断项目部经理的观点是否合理，并说明理由。
(2)结合运营部经理的观点，指出项目的内含报酬率是多少，判断运营部经理的观点是否合理并说明理由。
(3)判断财务部经理关于普通股融资的建议是否合理，并说明理由。
2019年4月高等教育自学考试《财务管理学》试题
课程代码：00067
一、单项选择题
1．公司发行债券取得资本的活动属于
A．筹资引起的财务活动 B．投资引起的财务活动
C．经营引起的财务活动 D．股利分配引起的财务活动
2．下列不属于风险补偿收益率的是
A．纯利率 B．违约风险收益率
C．流动性风险收益率 D．期限性风险收益率
3．无限期等额收付的系列款项称为
A．后付年金 B．递延年金 C．永续年金 D．先付年金
4．甲乙两方案投资收益率的期望值相等，甲方案的标准离差为10％，乙方案的标准离差为8％，则下列说法正确的是
A．甲乙两方案的风险相同 B．甲方案的风险大于乙方案
C．甲方案的风险小于乙方案 D．甲乙两方案的风险无法比较
5．反映公司在某一特定日期财务状况的报表是
A．利润表 B．资产负债表 C．现金流量表 D．现金预算表
6．某公司2015年营业收入为6000万元，应收账款平均余额为1 000万元，则应收账款周转率是
A．0.17次 B．1.2次 C．5次 D．6次
7．本量利分析是一种利润规划分析方法，其内容是
A．对成本、投资和利润之间的互相依存关系进行综合分析
B．对投资、销售量和利润之间的互相依存关系进行综合分析
C．对成本、销售量和利润之间的互相依存关系进行综合分析
D．对成本、销售量和投资之间的互相依存关系进行综合分析
8．下列各项中，属于财务预算的是
A．生产预算 B．现金预算
C．产品成本预算 D．制造费用预算
9．下列属于债务资本筹集方式的是
A．留存收益 B．长期借款 C．发行普通股 D．发行优先股
10．与普通股筹资相比，优先股筹资的优点是
A．不用偿还本金 B．没有固定到期日
C．资本成本较低 D．有利于增强公司信誉
11．计算资本成本时，不需要考虑筹资费用的筹集方式是
A．优先股 B．长期债券 C．留存收益 D．长期借款
12．某公司债券的资本成本为8％，相对于该债券的普通股风险溢价为3％，则根据风险溢价模型计算的留存收益资本成本为
A．3％ B．5％ C．8％ D．11％
13．某公司经营杠杆系数为4，财务杠杆系数为2，则复合杠杆系数为
A．0．5 B．2 C．6 D．8
14．下列各种筹资方式中，能够降低公司资产负债率的是
A．发行债券 B．融资租赁 C．发行股票 D．银行借款
15．下列属于项目建设期现金流量构成内容的是
A．折旧 B．营业收入
C．付现经营成本 D．固定资产的安装成本
16．下列关于内含报酬率的表述，正确的是
A．内含报酬率没有考虑时间价值
D．内含报酬率是能够使项目净现值小于零的折现率
C．内含报酬率是能够使项目净现值等于零的折现率
D．内含报酬率是能够使项目净现值大于零的折现率
17．某公司2015年年末流动资产合计2000万元，流动负债合计1 200万元，则其狭义的营运资本为
A．800万元 B．1 200万元 C．2000万元 D．3200万元
18．公司为应对意外事项的发生而持有现金的动机是
A．预防性需求 B．交易性需求
C．投机性需求 D．投资性需求
19．下列不属于股利理论的是
A．税差理论 B．投资组合理论
C．信号传递理论 D．“一鸟在手”理论
20．公司发放股票股利后，引起的变化是
A．股东持股比例减少 B．股东持股比例增加
C．股东持股数量减少 D．股东持股数量增加
二、多项选择题
21．下列关于投资组合系数的表述，正确的有
A．反映了投资组合系统风险的大小
B．反映了投资组合非系统风险的大小
C．投资组合的系数受组合中各证券系数的影响
D．投资组合的系数受组合中各证券投资比重的影响
E．投资组合的系数是组合中各证券系数的加权平均
22．下列关于利息保障倍数的表述，正确的有
A．利息保障倍数是营业收入与利息费用的比值
B．利息保障倍数是息税前利润与利息费用的比值
C．利息保障倍数可用来衡量公司偿还债务利息的能力
D．利息保障倍数越小，说明公司对债权人的吸引力越大
E．利息保障倍数越大，说明公司支付利息费用的能力越强
23．下列属于公司长期资本筹集方式的有
A．发行股票 B．商业信用
C．融资租赁 D．短期借款
E．留存收益
24．下列属于存货成本的有
A．购置成本 B．缺货成本
C．储存成本 D．沉没成本
E．订货成本
25．下列属于股利政策类型的有
A．剩余股利政策 B．固定股利政策
C．稳定增长股利政策 D．固定股利支付率政策
E．低正常股利加额外股利政策
三、简答题
26．简述股东财富最大化作为财务管理目标的优缺点。
27．简述全面预算的含义及其构成。
28．简述项目投资的含义及特点。
四、计算题
计算题可能用到的系数
n
1
2
3
4
5
(P/A，6％，n)
0.9434
0.8900
0.8396
0.7921
0.7473
(P/A，6％，n)
0.9434
1.8334
2.6730
3.4651
4.2124
(P/F，10％，n)
0.9091
0.8264
0.7513
0.6830
0.6209
(P/A，10％，n)
0.9091
1.7355
2.4869
3.1699
3.7908
29．某公司产销单一产品，该产品售价为每件20元，单位变动成本为12元，全年固定成本600000元，目标利润400000元。
要求：(1)计算盈亏临界点的销售量；
(2)计算实现目标利润的销售量和销售额；
(3)若公司正常销售量为90000件，计算安全边际。
30．某公司拟筹资1 000万元，资金来源如下：
(1)向银行取得长期借款200万元，年利率8％，每年付息一次，到期还本；
(2)按面值发行优先股400万元，年股息率12％；
(3)按每股10元发行普通股40万股，预计普通股每年发放固定股利每股1．5元。
上述筹资方式均不考虑筹资费用。该公司适用的所得税税率为25％。
要求：(1)分别计算长期借款、优先股、普通股的资本成本；
(2)计算该筹资方案的加权平均资本成本。
31．某公司2015年平均总资产为6000 元，平均负债为3600万元，平均所有者权益为2400万元，当年实现净利润450万元。
要求：(1)计算权益乘数；
(2)计算总资产净利率：
(3)计算净资产收益率：
(4)如果权益乘数不变、总资产净利率提高，判断净资产收益率将如何变化。
(计算结果保留小数点后两位)
32．某投资者拟购买H公司新发行的面值为1 000元的5年期债券，该债券票面利率为8％，每年年末付息一次，到期还本。
要求：(1)当投资者要求的收益率为6％时，计算该债券的价值。如果该债券的市价为1100元，判断是否值得投资?
(2)当投资者要求的收益率为8％和10％时，分别判断债券的价值与面值之间的关系。
(计算结果保留小数点后两位)
33．某项目固定资产投资为10000万元，寿命期5年，采用直线法计提折旧，期末无残值。寿命期内年销售收入为8 000万元，年付现成本为3 000万元。假设公司要求的必要报酬率为10％，公司适用的所得税税率为25％。
要求：(1)计算固定资产年折旧额；
(2)计算年净利润；
(3)计算年营业现金净流量；
(4)计算该项目的净现值，并根据净现值判断项目是否可行?
34．某企业进行一项投资，项目收益率及概率分布如下表所示。
市场状况
概率分布
收益率
繁荣
0.3
20％
正常
0.6
10％
萧条
0.1
5％
要求：(1)计算项目收益率的期望值：
(2)计算项目收益率的标准离差和标准离差率；
(3)如果市场繁荣的概率增加，判断项目收益率的期望值将如何变化。
(计算结果保留小数点后两位)
五、案例分析题
35．案例材料：
H公司一直按年增长率5％分配现金股利，2014年度每股派发现金股利0.5元；2015年度公司实现净利润10000万元，发行在外的普通股10000万股。公司2016年计划新增一投资项目，需要资金18000万元。公司召开董事会会议，讨论股利分配方案：
(1)董事甲认为，公司的主要投资者希望得到持续的现金回报，为了增强投资者信心，树立公司良好形象，公司应继续按5％的增长率分配现金股利。
(2)董事乙认为，应该为项目投资保留所需资金，通过股利分配向市场传递利好信息，建议改变现行的股利分配方式，采用每10股送5股的股利分配方案。
结合案例材料，回答下列问题：
(1)按照董事甲的观点，确定H公司2015年度应分配的现金股利总额；
(2)指出H公司现行的股利支付方式，并分析其优点；
(3)指出董事乙建议的股利支付方式，并分析其优点。
2019年10月高等教育自学考试《财务管理学》试题
课程代码：00067
一、单项选择题
1．下列财务活动中，形成甲公司与债权人之间财务关系的是
A．甲公司向乙公司赊销产品 B．甲公司向丙公司赊购产品
C．甲公司购买丁公司的股票 D．甲公司购买戊公司的债券
2．以企业价值最大化作为财务管理目标的缺点是
A．忽视了风险 B．没有考虑货币的时间价值
C．忽视了利润赚取与投入资本的关系 D．企业价值的评估很难做到客观准确
3．每年复利计息一次时，下列关于名义利率和实际利率说法正确的是
A．名义利率小于实际利率 B．名义利率大于实际利率
C．名义利率等于实际利率 D．名义利率与实际利率的关系无法判断
4．下列属于市场风险因素的是
A．经济衰退 B．公司工人罢工
C．新产品研发失败 D．公司失去重要的销售合同
5．可用于衡量公司短期偿债能力的财务比率是
A．产权比率 B．流动比率
C．资产负债率 D．固定资产周转率
6．下列不属于企业年度财务报表的是
A．利润表 B．现金流量表
C．资产负债表 D．比较百分比会计报表
7．在盈亏临界点分析中，不需要考虑的因素是
A．所得税税率 B．产品销售单价
C．固定成本总额 D．产品单位变动成本
8．下列不属于企业日常业务预算的是
A．生产预算 B．财务预算
C．销售费用预算 D．产品成本预算
9．下列属于长期借款筹资优点的是
A．资本成本较低 B．限制性条款较少
C．没有固定到期日 D．降低公司财务风险
10．债务人无法按时偿付本息给债权人带来的风险是
A．违约风险 B．利率风险
C．购买力风险 D．变现力风险
11．下列各项中，不影响经营杠杆系数的是
A．销售量 B．销售单价
C．利息费用 D．固定成本
12．某公司股票的市场价值为2 000万元，债务的市场价值为1 200万元，则公司的市场价值是
A．800万元 B．1 200万元
C．2000万元 D．3 200万元
13．某股票预计未来保持每年现金股利2元/股，必要报酬率为10％，则该股票的价值是
A．2元 B．5元
C．10元 D．20元
14．下列不属于证券投资基金费用构成的是
A．基金买价 B．基金管理费
C．基金交易费 D．基金运作费
15．某企业10年前以250000元的价格购入一仓库，该仓库目前出售可得净收入400000元。企业将此仓库改建为车间的机会成本是
A．150000元 B．250000元
C．400000元 D．650000元
16．计算下列投资决策评价指标时，受折现率影响的是
A．回收期 B．净现值
C．内含报酬率 D．会计平均收益率
17．在不考虑保险储备的前提下，计算存货再订货点需考虑的因素是
A．缺货成本 B．储存成本
C．平均库存量 D．存货每日需求量
18．关于紧缩型流动资产投资策略，下列表述正确的是
A．保持较高的流动资产投资，收益高且风险大
B．保持较低的流动资产投资，收益高且风险大
C．保持较高的流动资产投资，收益低且风险小
D．保持较低的流动资产投资，收益低且风险小
19．“上市公司不能用资本市场上募集的资金发放股利”，所反映的股利政策影响因素是
A．法律因素 B．股东因素
C．通货膨胀因素 D．公司内部因素
20．股票分割带来的影响是
A．增加股东权益总额 B．改变股东权益构成
C．增加股东持股数量 D．改变股东持股比例
二、多项选择题
21．下列属于公司财务管理内容的有
A．筹资管理 B．投资管理
C．股利分配管理 D．人力资源管理
E．营运资本管理
22．下列属于年金形式的有
A．等额租金 B．企业利润
C．优先股固定股息 D．企业缴纳的所得税
E．直线法计提的折旧
23．下列能够反映企业盈利能力的财务比率有
A．流动比率 B．销售净利率
C．销售毛利率 D．总资产净利率
E．净资产收益率
24．影响资本结构的主要因素包括
A．行业因素 B．公司规模
C．公司财务状况 D．公司资产结构
E．公司所得税税率
25．下列属于股利理论的有
A．税差理论 B．股利无关论
C．投资组合理论， D．信号传递理论
E．“一鸟在手”理论
三、简答题
26．简述财务分析的主要内容。
27．简述项目现金流量估计时应注意的问题。
28．简述加速应收账款回收的措施。
四、计算题
29．某证券投资组合由甲、乙、丙三种股票构成，投资比重分别为50％、30％和20％，系数分别为2．0、1.0和0.5。如果市场平均收益率为13％，无风险收益率为8％。
要求：(1)计算投资甲股票要求的收益率；
(2)计算该证券投资组合的系数和风险收益率；
(3)若甲、乙、丙三种股票在投资组合中的比重改变为20％、30％和50％，判断该投资组合的风险变化情况。
30．某公司预算年度第1和第2季度预计销售量分别为5000件和6000件，销售单价为200元。假设销售当季收回货款的60％，下季收回货款的40％。预算年度期初应收账款余额为500000元。
要求：根据上述资料，计算填列下表(不需要列出计算过程)。
销售预算
项目
1季度
2季度
合计
销售量(件)
5 000
6000
11 000
销售单价(元)
200
200
销售收入(元)
现销收入(元)
收回上季度应收账款(元)
现金收入合计(元)
31．某公司拟筹集资本5 000万元。其中：长期借款40％，年利率8％；优先股20％， 年股息率10％，以面值发行；普通股40％，股票发行价格每股20元，该公司普通股上年支付每股股利2元，发行完成后，预计年股利增长率为5％。公司所得税税率为25％，各种筹资方式均不考虑筹资费用。
要求：(1)计算长期借款、优先股、普通股的资本成本；
(2)计算加权平均资本成本。
32．甲公司2018年有息债务为5000万元，年利率为10％；当年实现销售收入为4 800万元；固定成本总额为600万元(不包含利息费用)，变动成本总额为3200万元。
要求：(1)计算息税前利润；
(2)计算经营杠杆系数和财务杠杆系数；
(3)计算复合杠杆系数。
33．某投资者拟购买债券，现有甲、乙两种新发行债券可供选择。甲债券面值为1 000元，票面利率8％，单利计息，期限5年，到期一次还本付息；乙债券面值为1 000元，票面利率6％，每年付息一次，期限5年，到期还本。目前市场利率为5％。
要求：(1)计算甲债券的价值：
(2)计算乙债券的价值；
(3)如果两种债券发行价格均为1 060元，分别判断两种债券是否值得投资。
[(P/F,5％，5)=0.7835，(P/A,5％,5)=4.3295]
34．某公司发放股票股利之前的股东权益项目构成如下表：
股东权益项目构成 单位：万元
普通股股本(面值1元，2000万股)
2000
资本公积
3000
盈余公积
2000
未分配利润
30000
股东权益合计
37000
该公司宣布以未分配利润发放股票股利，每股发放1股，新增股票以面值计价。
要求：(1)计算发放股票股利后的普通股股数、普通股股本、资本公积和未分配利润；
(2)如果公司以1股分割为2股取代现在的股票股利分配方案，分割之后普通股股数、普通股股本、资本公积和未分配利润将如何变化?
五、案例分析题
35．A公司是一家集研发、生产、销售于一体的服装企业。为适应国家京津冀一体化发展战略，公司决定将研发和生产中心从北京市迁往河北省。为此公司召开专项讨论会，部分参会人员发言要点如下：
(1)总经理：从外部环境角度考虑，京津冀一体化发展是国家的一项重要战略，国家为此推出了多项优惠政策；河北省有丰富的原材料资源和充足的劳动力供应。综合考虑环境因素，公司决定将研发和生产中心进行搬迁。
(2)生产部门经理：公司迁入河北省后，劳动力成本和原材料成本将降低，并能够享受政策优惠。
(3)运营部经理：配合此次公司搬迁，公司拟新增一条生产线，根据市场前景和运营情况，预测项目内含报酬率高于基准会计收益率，项目具有财务可行性。
结合案例材料，回答下列问题：
(1)公司此次搬迁考虑的财务管理环境因素有哪些?
(2)分析搬迁对公司成本和利润产生的影响。
(3)项目投资决策评价指标有哪些?请判断运营部经理的评价依据是否恰当并说明理由。
