近五年净资产收益率ROE大于20%的股池名单

价投界有一个普遍认可的观点是，A股值得深入研究、具有长期投资的公司，不足总数的5%，A股数来数去，也就是300家左右。

想要选出这些核心价值股，用长时间陪伴，其实不难。

巴菲特说：如果非要我用一个指标进行选股，我会选择净资产收益率（ROE），那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司，都是好公司，投资者应当考虑买入。

按照这个条件，选股堂提取了近5年加权ROE大于20%的股，选股结果有45只，名单如下：

ROE，作为选股的最重要的财务指标，是可以参考的。但在具体选股时，我们不能简单一股脑地买进所有ROE最高的公司。

因为，有些行业ROE天生很高，比如上面的白酒和食品饮料行业，普遍高达15%以上。而有些行业ROE天生很低，比如电力和科技行业，还不到5%。

如此大的行业ROE差异，必然会带来巨大的估值差异，那些高ROE行业的公司，估值水平和股价都普遍高高在上，再去以极高的价格买入，未必是一笔明智的投资。

那么，我们怎样平衡ROE和估值之间的关系呢？

比较科学的方法是相对比较法，选股时个股的ROE必须显著高出同行或竞争对手，它的ROE必须能在同行业同细分领域中名列前茅。这里所说的显著高出，就是至少要比行业平均水平高出3%以上，而且需要持续多年。

由于同一个行业各公司的估值水平，往往在同一个区间范围内，一旦我们能从该行业中找到那些历年ROE远超行业平均水平的公司，并且长期持有，往往就能收获巨大的超额收益。

通过寻找高ROE企业来选股，我们可以理解为两层意思：一层是一家公司如果连行业平均ROE水平都达不到，那么它是不具备长期投资价值的。另一层意思是一家在同行中占据净收益优势的好公司，90%会越来越好，反之差公司则越来越差。