创新药今年我们重点新增了一个方向，我之前也说过了，我看好降糖、糖尿病这个赛道。当然创新药赛道也很多，和中药一样，像肿瘤、糖尿病、心血管等等。糖尿病这个赛道也是我们的重点，我们在这个赛道大概布局了三家公司。国际上现在已经有个趋势就是GLP-1新型降糖药。他们最早研发的时候是降糖，后来发现有减肥效果，同时据说又有治疗心脑血管的效果。那这个东西就成了一个国际大药，成了一个歪打正着的“神药”。在国际上因为这个药已经诞生了两个世界最大市值的医药公司，一个“礼来”、一个“诺和诺德”，平均市值是四千亿美金，将近三万亿人民币。
现在国内的糖尿病患者也处在一个高速增长，一个是糖尿病，另外一个减肥。我之前看过一组数据，全世界有51%的人口是有肥胖问题的，那中国也有1/4的人是有肥胖问题，所以这个市场需求太大了，而且这个产品它最大的一个特点就是偏消费属性，一些企业布局这个药不是奔着医保谈判去的，他可能就是奔着消费属性来的。你看国外现在做口服，国内现在也开始做口服，这个口服做出来以后，它就是消费属性。现在减肥需求很大，太多人想要减肥了。这个药在国际上已经证明有效，而且没有太多的副作用。
很多人担心，那这个GLP-1会不会重蹈PD-1的覆辙，就是内卷太狠最后被降价，然后大家都没挣到钱。我觉得不会，这个跟PD-1不太一样。因为后者它是抗肿瘤，基本通过医药渠道。但是GLP-1本身它的靶点就比较多，减糖、减肥等，偏消费属性；而且糖尿病本身对药物的依赖性是最高的，粘性也是最高的。当然我们也不光是因为这个产品才买这些上市公司，也是和这些上市公司本身的估值便宜、股价市值小有关。
当然这个行业的选择非常的重要，经济再不好我们肯定还会有亮点，那么像这种降糖、减肥等，这些都是大的亮点。我们现在对创新药公司的布局大概会选五六个到七八个公司，我看了其中有三家公司都在GLP-1这个赛道里面搞。这个东西不会完全替代胰岛素，胰岛素在中国市场也是有非常广阔前景的，因为毕竟还有很多消费者。我们也不可能像西方发达国家一样，都去消费高端的是吧？一些基础的还是有庞大消费需求的。甚至我们也可以出口到像东南亚、南美等。很多胰岛素公司也在做GLP-1，所以我觉得这个是没有问题的，胰岛素未来的需求增长是非常可观的。
我在中国创新药投资这一块，可能和传统机构的观点不一样。传统机构的观点可能比较注重原创性的含金量，比如说所谓的创新药不要是个什么高仿，或者创新含量不高的。因为国内这边医保谈判、降价，很多机构觉得中国创新药希望在于出海。我不是这个观点，我的观点很明确：第一，我觉得在中国做创新药，结合目前药品的支付体系和居民的支付能力，我觉得跟随策略是最符合中国特色的创新。就是说我们不一定非要像国外的“礼来”公司等，搞一个全天下第一。我们不一定，因为那样的话，成本和代价都很高。你花了几十个亿真搞出来了，然后一谈判，价格给你一降价，那么你的收入和开支不成正比也不行。所以现阶段中国的创新药，其实跟随策略是一个最便捷的策略，也是风险最小的，你可以采取跟随，但是你可以多布一些管线。
未来中国医药的大厂我认为是那些更接地气儿的企业，就是说管线比较多，主要以跟随为主，在跟随的基础上进行创新。这样的话，它的商业生存力最强。另外一个就是他的销售能力很重要，创新药在中国他不像国外，可能说你通过医保局之后，第二天你就可以出现在各大药店、各大医院。但是中国不是这样的，中国医保局给你过了这关以后，你还得过医院的一关，医院关过了以后，你还得说服医生去开这个药。他有很多种门槛，所以他以前庞大的商业化能力很重要。
另外一个就是差异化，具有消费属性的创新药布局。中国还有一些药品有一些特色，比如说像微球、纳米制剂等，这都是中国特色优势领域，在这些细分领域，中国在全球是有核心竞争力的。这里面其实机会也是很多的，像降糖、减肥、医美、肿瘤、麻精等，这些我认为都是非常好的大病种、大细分。有的人如果不知道如何选择，那么就搞降糖这一条，这里面绝对能够出现大市值的公司。我们对创新药的布局是一个长线战略性的布局，现在很多公司只有几百亿市值。我买科技或者买别的，我可能都是做一个波段，那是有可能的。但是我们对医药总体来说是长期投资，观点不会轻易改变。
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