雷军曾说：“在风口上，猪也会飞起来”。
最近，汇顶科技——曾是风口上的猪——业绩低迷、市值大幅缩水。
当然，现在大家都知道的，风口没了而且确实真的没了——屏下指纹芯片产业随着高端智能手机出货量的下滑而没落。
我们看看股价吧，都说股市上的资金最聪明，汇顶科技从最高价：385元已经跌倒56元，跌幅为：1-56/385 ＝85% ，走势图如下：
如果在高点拿了一股汇顶科技，已经跌去了85%，还剩15%的本金——相当于打了1.5折。
按照“风口逻辑”，其反面是，当风停了是多么的可怕。
为什么？
业绩！业绩！业绩！
无论如何的情况，持续增长的利润是企业也是股票的定数。而背后，一个是行业的增长曲线，一个是企业的盈利曲线，都需要有一个好的向上的斜率。
高技术公司都有一个难点问题，那就是净利润增长率很难一直处于高点，往往是昙花一现（三四年一个迭代）。
这是因为技术替代和折价发生的太快太频繁。
为了抵御和对冲技术折价的风险，更挑战的，是研究出更新的技术，维持住高速的净利润增长。这需要大量的研发投入。
汇顶科技是行业风起风停的一个缩影，值得很多人去思考。
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