做投资，估值是没办法计算的，估值是艺术学，而不是数学。
但是当你真正发时间去了解一家公司的时候，你一眼就会发现它贵不贵。
所以你要投资，
第一步，要选优秀的企业，如果机械去找便宜的烟蒂型公司目前在A股估计难度系数很大。
所以花时间去了解企业是必须做的功课，你熟悉了就发现啥时候具有投资价值。
所以，至少要看企业五年以上的指标，
长期净资产收益率高于20%的企业一般不会太差。
第二步，就是估值，
估值虽然是艺术，但是并不是美术，
首先看行业，有些行业天生市盈率低，比如煤炭，银行，有些行业天生比较高，比如像医药行业，
所以市盈率能不能用？可以用，但不能机械。
建议从五年以上看企业的三个指标。
1，净资产收益率，反应赚钱能力，建议指标15%—20%。
2，净利润增长率，每年递增的那种，反应财富增长能力。指标20%。
3，市盈率，市盈率要根据行业属性以及企业的利润增长来定。
市盈率并不是越低越好，当然也不是越高越好，
如果企业年净利润增长高于20%，那么在15倍市盈率位置可以考虑买入，在10倍市盈率可以加大买入。
对于高速成长的企业，市盈率是失效的，比如年利润翻倍，但是长期来看，一家公司不可能年年翻倍。
对于这种企业，普通投资者建议要么有原始股，要么等待市场冷静，企业正常再考虑投资。
对于像医药这种成长性行业，往往增长比较快，如果五年指标符合选股标准，
建议在30倍PE左右可以考虑买入，20倍PE加大买入，任何一家公司决不能买太高市盈率的时候。
至少高于40PE就没有投资的优势了。
对于像银行这种行业，市盈率要低于10倍左右买入才有优势，
同时也要看企业增长，比如招商银行。
最后回忆巴菲特的四脚兽标准。
1，我们了解的生意。
2，良好的经济前景。
3，德才兼备的管理人。
4，吸引人的价格，就是估值。
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