国内债市盘前重要资讯(2月3日)

――――公开市场情况――――

　　【本周央行暂停公开市场操作将净回笼资金3510亿元】

　　周四（2月2日）央行再次暂停公开市场操作。Wind资讯最新统计，本周（1月30日-2月5日），公开市场将有10亿元央票到期，无正回购到期，共计到期资金10亿元；而央行节前开展的逆回购操作将到期回笼资金3520亿元。据此，若按央行本周暂停公开市场操作计算，则本周央行公开市场将净回笼资金3510亿元。

　　【公开市场操作到期资金量有限或倒逼降准】

　　周四（2月2日），央行未进行正回购操作。此外，1月-3月公开市场操作到期资金规模分别为1260、120、2160亿元。1、2月份的到期资金规模有限，分析表示，公开市场操作到期资金规模的大幅减少限制了央行释放资金的能力。预计未来央行或者继续停发央票，或继续采取逆回购操作向市场投放流动性，说明对放松银根还有顾虑。如果一月份热钱继续流出，外汇占款继续减少，降准就很有必要。

　　――――要闻资讯――――

　　【中债登：1月末债券托管量环比减少853亿】

　　中国债券信息网2月2日发布统计月报显示，2012年1月共发行债券1243亿元（不含短融）；1月末，债券托管量为21.27万亿元，环比减少853亿元。其中按投资者分类看，基金公司1月末债券托管量减少465亿元，至1.64万亿元。1月末保险机构托管量增加43亿元，至2.07万亿元。1月末证券公司托管量增加53亿元，至1905亿元。1月末商业银行债券托管量减少116亿元，至14.40万亿元。

　　【温高层：中国在考虑更多参与解决欧债问题】

　　中国高层温高层2月2日下午在人民大会堂同德国高层默克尔举行会谈。温高层表示，中国在考虑通过欧洲金融稳定基金（EFSF）和欧洲稳定机制（ESM）等渠道更多参与解决欧债问题。中方从战略和全局高度重视欧债问题，支持维护欧元稳定，对欧洲经济和欧元抱有信心，坚信欧洲作为世界重要一极的地位是不可改变的。解决欧债问题，欧方自身努力是基础，也是关键。中方支持欧方为应对债务危机作出的努力。默克尔表示，欧方正在采取积极应对措施，努力减少赤字，增强经济竞争力和成员国之间的协调，维护欧元的稳定。

　　【传多家银行对铁道部贷款集中度超15%监管红线】

　　知情人士2月2日透露，监管机构再次对多家大型银行发出警示，称其对铁道部贷款余额，均已超过“单一集团客户授信集中度”15%的监管红线。

　　【传银监会拟规范理财资金投资期限及对象】

　　理财业务打“擦边球”的乱象屡禁不止，银监会拟整治“理财委托代理”、“同业代付”等业务。知情人士2月2日透露，银监会计划针对商业银行委托理财及同业代付业务进行清理核查，并拟对理财资金的投资期限及投资对象进行规范。

　　【传欧盟已要求再向希腊提供200亿美元援助】

　　据一位匿名欧盟官员2月2日表示，因国际债务核查小组发现，银行及其它私人投资者同意的债务免除额与第二轮1300亿欧元援助资金相比约有150亿欧元的缺口，欧盟已经要求欧元区再向希腊提供150亿欧元（200亿美元）的援助。

　　【OECD：欧元区救助基金需扩至1万亿欧元】

　　2月2日，经济合作与发展组织(OECD)公布的一份文件显示，如果要阻止债务危机蔓延，欧洲可能需要1万亿欧元(约合1.3万亿美元)的救助基金。该文件列出了欧洲为避免欧元分裂而必须采取的一系列措施，包括迫使希腊私人债权人承担至少50%的损失；确保银行业有足够资金渡过风暴；扩大欧元区救助基金规模。

　　【欧元区拟2月6日达成第二轮希腊救助协议】

　　欧元区财政部长拟2月6日就实施第二轮希腊救助协议达成一致，希望以此提振市场对欧元区公共财政的信心，同时帮助遏制已持续两年之久的主权债务危机。希腊救助协议将包括在以下事项上达成共识：政府新融资计划、银行和其它私人债券持有人同意接受的债务减记规模和希腊必须采取的新改革措施。

　　【周四西班牙国债拍卖收益率大幅降低】

　　周四，西班牙国债拍卖收益率大幅降低，因欧洲央行存在廉价贷款。据悉，西班牙目前已经完成了全年融资目标的25%。当日，西班牙共拍卖45.60亿欧元中期国债，共获104.69亿欧元投标，拍卖规模超过此前计划拍卖区间，收益率较前一次明显下降。据了解，西班牙成功逃离危险区域，2011年11月该国10年期国债收益率达到不可持续的7%这一水平。目前，西班牙同类国债的收益率已经降至5.5%。

　　――――研报精粹――――

　　【海通证券：优先关注业绩保障性较强产业债】

　　海通证券2月2日发布信用债市场月报称，节前银监会拟下调部分贷款风险资产权重的传言兑现的话，那么增强银行放贷能力，并能在一定程度上减少小微企业的信用风险对信用债市场带来的波动。海通证券表示，整体仍看好AA级以上信用债，并建议优先关注业绩保障性较强的产业债，其次是“新老划断”前期型及经济实力较强地区的城投品种和地产龙头公司债。

　　【西南证券：可关注高流动性溢价较短久期债券】

　　西南证券2月2日发布固定收益月报称，受资金面影响，1月份的短期品种收益率呈现冲高回落态势，中长端收益率小幅震荡下行，由于缺乏消息面的刺激，长端收益率未下行。鉴于当前资金面较为宽松、消息面相对平静等因素，预计2月份的债市焦点将主要集中在高等级债券的一级发行和短期品种的二级交易上。从品种来看，在存准下调和降息的大前景下，长久期品种有较高的持有价值，不过当前的这一溢价已经被市场充分反映，相反可关注部分存在着较高流动性溢价的较短久期品种。

　　【华泰证券：2月份或是债市最后黄金交易时间窗口】

　　华泰证券2月2日交易所国债及高评级信用债投资产品池表示，若外汇占款继续下降，届时抑制基础货币的自然增长，进进而增大降准预期。报告指出，2月份若降息未兑现，则债市收益率下行的空间或有限，尤其是中长端利率品种。对于信用债而言，受惠于信贷适度开闸，高评级信用债迎来利好，不过当前债市也已经完全反映。华泰证券认为2月份或是债市最后的黄金交易时间窗口，除非未来经济和通胀能够超预期的大幅下滑从而诱发降息等实质性利好的到来。

　　――――债市综述――――

　　【周四欧洲国债涨跌互现德国国债避险需求受挫】

　　周四（2月2日），欧洲国债涨跌互现，德国2年期国债连续第2日下跌，截至伦敦时间当日17:00，德国2年期国债价格下跌0.05，报101.08。 法国10年期国债收益率下跌13个基点，报2.9%，较基准德债收益率差缩窄13个基点。英债期货大幅下跌，3月英债期货下跌51个基点，至116.01；英国10年期国债收益率上涨5个基点。报2.10%。西班牙10年期国债收益率上升8.2基点，报4.73%。意大利10年期国债收益率下滑8个基点，至5.62%；葡萄牙10年期国债收益率大跌54个基点，至14.99%。

　　【周四美国30年期国债连续第2个交易日下跌】

　　美国30年期国债周四（2月2日）收盘连续第2个交易日走低，收益率走高至3%，10年期国债收益率仍接近近4个月来最低水平。截至收盘，30年期国债收益率上涨1个基点，收报3%；国债价格下跌7/32，收报102 3/8；10年期国债收益率基本保持不变，收报1.82%，1月31日收益率降至10月4日来最低，收报1.79%。

　　【周四伦敦银行间同业拆借利率多下行英镑全线走软】

　　周四（2月2日）伦敦银行间同业拆借市场货币利率多走低，其中英镑全线走软，欧元普跌，日元多持平。3个月品种方面，美元、英镑以及欧元均继续走低；日元和加元持平；瑞郎和澳元上涨。

　　【周四银行间债市现券收益率小幅震荡缺乏新刺激性因素】

　　周四（2月2日），由于当前政策面较平静缺乏新的刺激因素，银行间债市现券收益率小幅震荡。一交易员表示，节前大量逆回购陆续到期，虽未对资金面造成实质性影响。不过存款回流银行体系并没有之前预期的迅速，所以后期资金面压力仍存在，并有可能触发存准率在2月份的调降。

　　【周四质押式回购利率走势平稳政策放松预期或减弱】

　　周四（2月2日），银行间市场质押式回购加权平均利率变化，其中隔夜和14天期品种延续上行趋势，不过涨势力度继续减弱；7天期品种止升回落，略跌2个基点；21天期涨幅居首，涨逾7个基点。市场分析人士表示，节前大量逆回购陆续到期，虽未对资金面造成实质性影响。不过降准未如预期兑现，投资者对政策放松的预期或趋于谨慎，加之最新的PMI数据表明，经济基本面并未呈现出十分糟糕局面。因此，市场下一步关注的焦点应是经济走势，这或将决定未来政策放松的节凑。

　　【周四票据市场转贴利率下行】

　　周四（2月2日），中国票据市场转贴利率下行，1月信贷投放可能低于预期，调调降存款准备金率的预期重燃，支撑了票据市场买盘。Wind资讯最新数据显示，当日报价以1000万六个月为标准的国股银行转贴利率月息为5.7‰，前一日为6.1‰。

　　【周四上证国债指数走势平稳收涨0.02%结束两日连跌】

　　因消息面平静缺乏指引，周四（2月2日）上证国债指数整体走势较平稳，缩量上涨0.02%；上证企债指数波动较大，走势偏弱，信用债指数一涨一跌；沪深股市大幅上扬，可转债受其带动多收红，仅中鼎转债微跌。上证国债收涨0.02%，结束两日连跌态势；成交较上一交易日缩小26.90%。上证企债指数高开低走，走势较弱，尾盘出现一波上升行情令跌幅收窄，跌0.04%，结束五日连涨态势；分离债指数午后震荡走高翻红，收涨0.05%；公司债指数窄幅震荡，跌0.07%，连跌两日。

　　【周四上海银行间同业拆借利率多数小幅下跌】

　　周四（2月2日），上海银行间同业拆放利率（Shibor）多数小幅下跌，1个月品种跌逾4个基点，跌幅居首，1周品种跌3个基点，跌幅居次，隔夜品种及9个月品种涨幅不足1个基点。其余品种跌幅均不足一个基点。

　　【周四银行间回购定盘利率微幅下跌】

　　中国外汇交易中心公布，周四（2月2日）银行间市场回购定盘利率全线微幅下跌，7天期品种跌近4个基点，跌幅居首，隔夜品种跌1个基点，14天期品种跌幅不足1个基点。

　　――――汇市速递――――

　　【周四欧元兑多数国际主要货币汇率走低】

　　周四（2月2日），ICE美元指数约为78.987，周三尾盘约为78.922。尾盘，欧元兑美元报1.3144美元，前一交易日报1.3161美元；欧元兑日元报100.2日元，前一交易日报100.31日元。美元兑日元报76.21日元，前一交易日报76.20日元。此外，欧元兑瑞士法郎报1.205瑞郎，前一交易日报1.2045瑞郎；美元兑瑞士法郎报0.9168，前一交易日报0.9154瑞郎；英镑兑美元报1.5807美元，前一交易日报1.5833美元。

　　【周四美元兑人民币询价下跌49个基点】

　　周四（2月2日），美元兑人民币中间价报6.3075，较上个交易日下跌28个基点，前一日中间价为6.3103。询价市场，美元兑人民币在询价交易系统中最终收报6.3018元，较上一交易日下跌49个基点，全日交投区间在6.2980-6.3063元。离岸市场，NDF（无本金交割远期）一年期美元兑人民币报6.2740/80；境内市场美元兑人民币一年期掉期最新成交为升水170点，相当于市场认为一年后人民币兑美元将达到6.3188元。