微课堂—金融知识之“ROE与ROA”

 

金融知识之“ROE与ROA”

投资分析中经常用到各种回报率，常用的有净资产回报率（ROE），资产回报率（ROA），究竟这些指标是如何设计的，有哪些作用，小薇帮大家整理了一下，大家快来学习一下吧~

一分钟视频学习“ROE与ROA”

ROE与ROA

净资产回报率

净资产回报率ROE是净利润比上股东权益，也称作股本回报率。ROE对股东来说意义最大，是股票复利增长的源泉。ROE可以在不同行业与不同企业之间横向比较。相当于股票这种“股权债券”的收益率。对投资人来说无论是投资铁路还是互联网，都相当于是买了“股权债券”。在同等风险情况下，当然是收益率越高越好。而且，ROE还可以与政府债券、企业债券的收益率做横跨资产类别的横向比较。

ROE的问题在于无法反映债务杠杆对净利润的影响。如果一个企业借入更多的债，一般就能产生更多净利润，ROE也会提高。但是这样的提高是以牺牲企业经营稳健程度为代价的。

ROE（Return on Equity），即股东权益收益率，其计算公式为：

ROE = 净利润（Net Income）/ 股东权益（Equity）

净利润一项可以在公司年报中的损益表（Income Statement）中找到（一般使用“税后净利润”），股东权益则在资产负债表（Balance Sheet）的底部出现。一般来说，ROE水平在15%或以上，并能保持持续稳定增长的企业就可以初步被认定为是值得长期投资的企业。

资产回报率

      资产回报率是净利润比上总资产，也就是所有负债加股东权益。这个回报率衡量的是资产的回报率。但是一个公司资产负债表上的资产价值更多的是反映了历史而不是当前，而且不同的行业的ROA具有不可比性。最简单的例子，很多类金融企业有无息流动负债，增加了总资产，降低了ROA，但是无偿使用上下游资金实际上是公司有竞争力的体现。另一方面，有的企业的无形资产，如品牌商誉等在资产负债表上并没有得到完全体现，就会极大的提高ROA，因为账面上反映的大部分是有形的实物资产。

ROA（Return on Assets）资产收益率，其计算公式为：

ROA = 税前净利润 / 总资产（Assets）

ROA是企业一定时期内实现的收益额与该时期企业资产总额的比率，它是反映企业资产综合利用效果的核心指标，也是衡量企业总资产盈利能力的重要指标。其中，总资产具体项目包括：现金、应收账款、存货、长期投资、房屋设备及办公用品、土地或矿产资产。一般来说，由于各行业对资金利用程度的大小不同，ROA水平的高低评判也相应不同。对银行、保险、证券、电信等重资金运作的企业来说，ROA的评判更为重要。

注：总资产=企业负债+股东权益（即Assets =Liabilities + Equity）

ROE和ROA同样是用来衡量企业运营能力的财务指标，其最大、最根本的区别在于两者在债权计算及财务杠杆利用上的区别：ROA是反映股东和债权人共同的资金所产生的利润率，ROE则仅反映由股东投入的资金所产生的利润率。