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前三次分别从导论、银行和投资银行方面进行了梳理。今天继续梳理基金方面的相关知识。本文全部都是对《香帅的北大金融课》的回顾和梳理，欢迎志同道合的朋友与我一起讨论复习。
基金，大家都很熟悉，最常听说的是主动型基金、被动型基金、公募基金、私募基金等等。
以下，从最基础的知识开始。
1.基金的本质
基金就是把大家的钱聚集在一起，然后由专业人士（基金经理）拿去投资各种产品。在中国这个大资产管理时代，很多人比较缺乏投资理财方面的知识。所以基金公司就来帮助大家打理手头的现金，术业有专攻嘛。
2.基金的起源
基金最早起源于19世纪的英国，那时候，英国有相当多的海外殖民地，许多有钱人就想在海外进行投资，但是中小投资者对海外投资的环境缺乏了解，大部分投资者亏得血本无归。于是，英国就成立了一个叫“海外与殖民地政府信托基金”，将投资者们的钱集聚在一起，再由专业人士去海外市场投资，投资者们获得了很好的收益，基金这种产品就这样慢慢地推广普及起来。
与海外的投资者相比，中国的投资者不太愿意将自己的钱交给专业的基金经理去打理。所以咱们中国的公募基金仅仅管理了4%左右的家庭金融资产。而同一时期，美国的公募基金管理着全美22%的家庭金融资产。形成这种差距的原因有二，一是咱们中国的基金业发展历史比较短；二是这一行业不太规范。由此可见基金行业在中国的发展后劲儿还很足。
3.基金的分类
按募集形式分类为：私募基金和公募基金
按投资市场分类为：股权投资基金和证券投资基金
市面上最常见的是二级市场的证券投资基金，像我们平时接触比较多的华夏大盘精选、工银沪深300等，都属于这类基金。
4.基金的投资原则和方法论
证券投资基金有两个原则：一是投资标的，二是投资风格。
4.1投资标的，指这类基金主要投资在什么类型的金融产品上。例如：股票型（偏股型）基金主要投资在股票里；债券型基金主要投资于债券；货币型基金主要投资于货币市场；混合型基金灵活地投资于投票、债券和货币市场里面。
投资标的决定了这类基金的基本属性：收益率、风险及流动性。股票型（偏股型）基金有着较高的收益率，债券型基金风险低，稳定性好，货币型基金流动性好。它们各有千秋，刚好投资标的的三大属性对应着我们资产管理的三大需求：收益率、安全性和流动性。
4.2投资风格，指这类基金是主动型基金还是被动型基金。被动型基金叫“指数基金”，例如“工银沪深300”，它选取沪深300指数作为投资对象，完全复制这个指数，收益跟这个指数一致。主动型基金的目标就是战胜大盘，通过选股、择时来获得比大盘指数高的收益。由此可见，被动型基金投资的是“长期趋势”，而主动型基金投资的是“短期波动”。这两种不同的策略，正好对应着我们投资者的不同偏好——富于冒险创新“狐狸型”的投资者和严谨稳定“树獭型”的投资者。
虽然因人而异，但我个人认为这种类型的划分并非一尘不变，就拿我本人来讲，作为初学者，对相关知识不太少解的情况下，我愿意做严谨稳定“树獭型”的投资者。相信等到以后，随着我对金融和宏观知识的深入了解，我可能会变成富于冒险创新“狐狸型”的投资者。
世上没有一劳永逸的事情，事物都是发展的。
5.私募基金与公募基金
它们之间的主要区别是，一个采取公开形式募集资金，而另一个采取非公开形式募集资金。
私募基金还可以进一步分类为：一级市场的私募股权基金和二级市场的私募证券投资基金。私募证券投资基金在我们国家被称为“阳光私募”，在美国被称为“对冲基金”。
私募基金的两大特点是少监管、高激励。由于私募行业是面对少部分高净值的人群，门槛也比较高，这类人群承受风险的能力相对强一点，因此，一旦出现亏损，也不会造成社会动荡，所以监管自然少一些。
私募基金比较考验基金经理的个人能力，激励也比较高。帮助客户赚得钱越多，公司也就越赚钱，为了激励经理发挥各自的才能，公司会采取高激励措施。公募基金的收入来自于基金规模，和业绩的关系不是很大，所以，公募基金经理们的收入比私募基金经理少很多。
基金经理们的收入高，并不是意味着私募基金比公募基金更赚钱，主要是监管少了，风险很大。选择私募基金的时候有两个标准：一是看基金经理自己是否大量持有这只基金；二是看基金经理在业界的口碑好不好。
6.投资基金，如何避免掉坑
中国的基金业历史短，所以还存在很多政策上的监管，行业比较不规范。主要有三类不规范现象：
第一类是基金之间的互相哄抬股价的“抬轿子”；
第二类是基金经理假公济私，牟取暴利；
第三类是基金经理和上市公司之间相互勾结，进行利益输送。
第一种类型简而言之就是基金公司会集中精历做大做强一支基金，哪怕牺牲其它的基金也在所不惜。这就会导致同一个基金公司下面有一支业绩超强的基金，而同一公司下的其他基金业绩一般甚至糟糕。所以在购买之前一定要擦亮眼睛，多多关注一下这个基金公司旗下的其他基金情况，如果几个基金持仓的股票类似，业绩却差得很远，你就要当心啦。
第二种类型简言之就是基金经理用自己或亲朋好友的账户买入某只股票，然后再利用投资者的钱大量地买入同一只股票，等到股价大涨的时候，卖出自己或亲朋好友的股票，自己从中赚取钱财，投资者的钱却被套牢了。由于市场中人性的贪婪，再加上中国的犯罪成本比较低，这种操作比较难发现，但值得注意的是有这种操作前科的公司或基金经理，你一定要谨慎。
第三种类型是上市公司和基金经理合伙哄抬股价。这就要求投资者不要过于迷信某一个名星基金经理，对于那些被神化的基金经理更要采取客观的态度，仔细查阅他的持仓情况。
7.对冲基金
前面已经介绍过，“对冲基金”是一种私募证券投资基金。“对冲（hedge）”的意思就是买入一个金融产品的同时，卖空另一个和他价格变动相连的产品来规避风险。对冲基金收益之所以这么高，因为它受到的监管少，基金经理们可以利用各种金融工具从市场中“错误的定价”来赚钱，使用高杠杆和复杂的交易策略牟取利润，一旦判断失误，高杠杆引起的风险也非常大。
8.私募股权
与私募证券投资对应的产品就是私募股权投资，前者是二级市场，后者是一级市场。网络上非常热门的“风投”、“创投”、“天使投资人”等等都是属于这种类型。
私募股权三大特点：一是它属于私募，也具有“少监管”、“高激励”的优势；二是它与投资股票或债券的私募证券投资基金不同，它直接投资企业。就相当于股权投资从企业成立时就开始扶持，用香帅老师的话来讲类似于是种果树的人，而证券投资则是在二手市场进行交易，类似于贩卖果子的人；三是它的合伙性质比较特殊，基金管理人属于普通合伙人，承担无限责任，而投资人是有限合伙人，承担有限责任。这就增强了基金管理人对投资人的责任感，所以这类基金也受到了市场的大量追捧。
私募股权的投资者属于真正的长期投资者，他们在企业成立之初为企业提供资金和技术支持，一旦企业运营成功，他们便会获得丰厚的回报。由于它的投资时间比较长，资金量比较大，适合那种偏好长期、稳定、安全可靠回报的投资人，像中国的社保和保险都是占比很大的出资人。
9.主权财富基金
这类基金你我都很少听说，只因他们属于国家主权的金融机构，正是由它们来替国家的财富实现保值增值。就咱们国家来讲，外汇局旗下有4家公司：华新、华欧、华美和华安，分别投资于新加坡，欧洲、美国和其他地区的金融资产。后来又陆续成立了其它的主权财富基金，比如2007年成立的中投有限责任公司。
世界上最成功的主权财富基金是新加坡的淡马锡，它管理着新加坡的国有资产，由新加坡财政部完全控股。淡马锡最重要的特点是，所有权和经营权彻底分开，虽然财政部是它的股东，但没有权利干涉它的经营决策，从而避免了国有企业效率低下的问题。
淡马锡的这种模式有十分重要的借鉴意义，这也是大家都争论得比较激烈的话题，中国未来会采取哪种模式，也需要进一步探索出符合咱们国情的，具有“中国特色”的模式。
以上就是整个基金方面的基础知识，希望对你有帮助，更多金融知识未完待更新。
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