公募基金的半年报已经陆续披露完了。
与往常不同的是,这次,张坤又火了。
先来介绍一下张坤。
相信很多基民对张坤和他管理的易方达中小盘并不陌生。
自2012年张坤接管易方达中小盘以来,收益高达581.76%,年化回报达27.37%,曾连续4年获得金牛奖。
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除了易方达中小盘外,张坤还管理了其他的4只基金,总规模超过了520亿元,是名副其实的百亿基金经理。
不过今天不是介绍张坤的。
今天是来教大家怎么选基金的。
这次在半年报里,张坤不再只讲基金的业绩、策略、展望等“废话”,而是苦口婆心教我们:
怎么选基金。
上次在文章:《股市震荡,我们的钱还能放哪?》里跟大家详细的介绍了基金,这次就不复述了。
买主动型基金其实就是买基金经理,跟对基金经理就赢了一半。
但是,市场上总共有2000多个基金经理,每个经理都有不同的投资风格,很难说清孰好孰坏。如何选择呢?
在这次的半年报中,张坤给我们分享了他自己的看法。
他说,选择一只跟自己'三观'相合的基金远比这只基金出彩的业绩重要得多。
什么意思?
选基金经理就像是找结婚对象,如果三观不合,势必走不到头。
比如基金经理是价值投资者,相反你喜欢玩短线,耐不住这份寂寞,业绩下行时就跑了势必走不远。
“对持有人来说,选择一个和自己价值观匹配的产品,要远比选择一个阶段性业绩出彩的产品重要的多。”——张坤
那么怎么分辨一只基金跟自己属性是否相合呢?
张坤介绍了一些方法,比如通过观察基金的持仓、换手率和长期业绩等来判断。
先说业绩。
要观察一个基金经理是否优秀,必然要先观察他的长期表现。
如果这只基金能始终获得超额收益,在行情好的时候要比指数涨的多,行情不好的时候跌的少。这说明至少这位基金经理的投资策略是靠谱的。
再说到持仓。
如果一位基金经理标榜自己是价值投资者,但是喜欢追热点玩短线。或者原本扎根食品饮料行业,突然转行到金融板块。
那么这些反常行为能否解释得通呢?如果不能,那就要小心了。
最后是换手率。
基金经理换手低一般表示重价值重选股,换手率高大多代表偏短线投资。
麦肯锡曾就描述过,价值投资者换手率在20%-50%之间,超过2一般可以归为交易投资者。
下图为2017-2019年三年平均换手率小于2的近30名基金经理名单。可以看看是否有跟你投资理念相符的。
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关于换手率、持仓这些信息在哪看呢?
方法有很多,比如最直接的可以看基金公司的季报、半年报、年报。
要知道,上市公司的财报还可能会藏着掖着粉饰太平,但基金的报告则简单很多,基本没什么水分。
以易方达中小盘混合型证券投资基金(110011)报告为例。找一个正规的基金网站,如天天基金网,搜索基金名字,找到基金公告,基本就能找到它的相关报告了。
可以重点看第3、4部分,张坤的原话就在4.5里,大家也可以下载下来自己看一下。
总之,这份中报还挺有意思的。
少了很多无用的废话,多了点真实的感悟,接地气了不少。
最后,基金经理,业绩代表一切。
如果实在是挑选不了,可以看看每年的基金经理排名情况。
虽然过往业绩并不代表将来,但是长期入榜的基金经理突然变捞也不大可能。
下面是今年评选的100亿以上基金经理的排名。
介绍几位有代表性的。
(1)长跑冠军朱少醒
朱帅是从业时间最久,长跑成绩最优秀,最专一的基金经理。
自2005年管理富国天惠成长精选(161005)以来,任期回报高达1885.20%。
朱帅的投资组合意识很强,持股集中度不高,一般会选十来个行业做均衡配置,淡化择时。
从业14年多,投资风格偏大盘蓝筹,不抱团不惧回撤。
(2)实力老将睿远傅鹏博
傅鹏博自2009年管理兴全社会责任混合(340007)以来,任期回报高达427%。
偏好个股的选择以及时机的把握,选股理念成熟而坚定,整体风格稳定。
喜欢挖掘具有成长能力的公司并长期持有,适合长持。
(3)易方达张坤
张坤对自己选定的公司,会集中、长期、坚定地持有。如前十大持仓股中,贵州茅台已经连续持有了7年,五粮液持有6年,泸州老窖持有4年。
自2012年出道以来,业绩稳健,长期跑赢指数,是国内最大公募基金易方达的头牌。
出道即巅峰,一直巅峰到现在,适合稳健投资者。
(4)广发傅友兴
代表产品广发稳健增长突出一个稳字,任期回报169.81%,擅长仓位控制。
投资风格偏向大盘绩优、有成长空间的企业,集中度低,主要布局在消费、医药、家电、金融等领域。换手率低,适合长持。
(5)广发刘格菘
他是目前管理公募基金规模最大的经理,累计超过800亿。
有人说他是牛市印钞机,牛市买他就是了。也有人觉得他风格激进,波动较大。
去年包揽了年度基金业绩排名的前三甲,并且业绩都实现了翻倍。
行业集中度高,看中产业演化,换手率较高,喜欢跟踪热点。
除了这几位外,其实每一个基金经理都风格迥异很值得研究。从他们管理的产品上基本也都可以看出他们的投资风格。
所以不管是买基金还是买股票或者其他的投资品,大家可以参照张坤说的方法,看看三观是否相符。
让专业的人做专业的事,今天就分析到这里。
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