前几天，晨星网公布了Morningstar晨星中国一年期、三年期、五年期和十年期的基金业绩排行榜，道哥发现有部分基金在多个榜单中同时出现了，比如国投瑞银稳健增长混合和交银优势行业混合就分别在其中的4个或3个榜单中出现了：

能横跨多个时间维度上榜，肯定是有两把刷子的，所以沫沫姐今天就和大家一起分析分析“横跨四榜”的国投瑞银稳健增长混合。（ps：纯分析不做推荐，可放心食用）

接下来，咱们就从基金收益情况、基金运作/持仓情况以及基金经理三个方向来分析。

基金收益情况

国投瑞银稳健增长的收益率基本稳定在灵活配置型基金的前10%左右的位置，具体收益率数值高出业绩比较基准3倍以上。

数据来源：wind，截至2020.10.16

从投资风格来看，这只基金的持仓主要集中在大盘、中盘成长股，有着比较明显的成长型投资风格。

数据来源：wind

如果要根据基金的投资风格对比业绩表现，沫沫姐导出了以下两组收益率数据：

数据来源：wind 数据整理：投资经理观察数据分类：成长风格型混合基金

由于这只基金的现任基金经理在2015年中才接管该基金，所以咱们重点关注基金2015年到2020年的业绩——这个期间，基金各年度收益率排名基本处于同风格混合型基金的中段，也就是30%—70%的位置，但基金的阶段收益率稳定在同类基金的前1/4处。

也就是说，该基金的短期业绩相对于成长型基金产品来说并不突出，但稳定性略胜于同类产品，具备较强的长跑能力。

基金运作/持仓情况

国投瑞银稳健增长的股票仓位很多时候都维持在60%-80%之间，同时还保留了比较高的现金资产，这个资产配置风格，可能和基金的持有人结构以及调仓频率有比较的关系。

数据来源：wind

从持有人的变动来看，这只基金近几年个人持有比例接近100%，有点像“被机构投资人抛弃”的产品。当然，这只是我根据持有人比例的变动情况打的比方，具体变动原因我就没有详细研究了。

数据来源：wind

个人持有比例过高往往意味着基金资产潜在的流动性是比较大的，因此需要准备相对充分的赎回备用金。

此外，这只基金的调仓频率相对来说是比较高的，从基金换手率来看，可以发现在市场大热时期，基金半年的换手率在7倍左右。

数据来源：天天基金

由于现任的基金经理在2015年才接管这只基金，所以我们选取他接管后换手率最高和最低的两个时间段，和同类基金对比。

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