【考点精讲】现金周转期
【讲解】现金周转期，是指介于企业支付现金与收到现金之间的时间段。
现金周转期＝经营周期（存货周转期＋应收账款周转期）－应付账款周转期
其中：存货周转期＝存货平均余额/每天的销货成本
应收账款周转期＝应收账款平均余额/每天的销货收入
应付账款周转期＝应付账款平均余额/每天的购货成本
【提示】
减少现金周转期，可以从以下方面着手：
（1）加快制造与销售产成品来减少存货周转期；
（2）加速应收账款的回收来减少应收账款周转期；
（3）减缓支付应付账款来延长应付账款周转期。
【考点精讲】应收账款的成本
【讲解】一、机会成本
（1）含义：应收账款的机会成本指的是因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益。
（2）计算公式：
应收账款的机会成本（即应收账款占用资金的应计利息）
＝应收账款占用资金×资本成本
＝应收账款平均余额×变动成本率×资本成本
＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本
二、管理成本
应收账款的管理成本指的是进行应收账款管理时所增加的费用。主要包括调查顾客信用状况的费用、收集各种信息的费用、账簿的记录费用、收账费用、数据处理成本、相关管理人员成本和从第三方购买信用信息的成本等。
三、坏账成本
应收账款的坏账成本指的是由于种种原因债权人无法收回应收账款而发生的损失。
【提示】
（1）只有应收账款中的变动成本是因为赊销而增加的成本，是为了赊销而增加投入的资金，故只有应收账款中的变动成本占用企业资金。
（2）应该按照下列原则确定'平均收现期'：
①如果没有现金折扣条件，则认为'信用期＝平均收现期'；
②如果存在现金折扣条件，则按照加权平均的办法计算，例如：假设现金折扣条件为'2/10，1/20，N/30'，其中，有10％的顾客在10天内付款；40％的顾客在20天内付款；50％的顾客在30天内付款，则：平均收现期＝10％×10＋40％×20＋50％×30＝24（天）；
③如果存在现金折扣，并且只给出折扣期内收回货款的比例，没有给出信用期内收回货款的比例，则认为其余的货款都可以在信用期内收回。
【考点精讲】应收账款信用政策
【讲解】（一）信用标准
信用标准是指信用申请者获得企业提供信用所必须达到的最低信用水平，通常以预期的坏账损失率作为判别标准。
1.信用的定性分析
信用的定性分析是指对申请人'质'的方面的分析。常用的信用定性分析法是5C信用评价系统，其主要考虑以下五个要素：
（1）品质：反映了个人或企业在过去的还款中所体现的还款意图和愿望，这是5C中最主要的因素
（2）能力：经营能力
（3）资本：短期和长期内可供使用的财务资源
（4）抵押：可以用作债务担保的资产或其他担保物
（5）条件：影响申请者还款能力和还款意愿的经济环境
2.信用的定量分析
进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始。通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。常用的指标有：流动性和营运资本比率、债务管理和支付比率、盈利能力指标。
（二）信用条件
信用条件是销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期间、折扣期限和现金折扣三个要素组成。
1.信用期间
延长信用期，会使销售额增加，产生有利影响；与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。当前者大于后者时，可以延长信用期，否则不宜延长。如果缩短信用期，情况与此相反。
2.折扣条件
折扣条件包括现金折扣和折扣期两个方面。现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减。企业采用什么程度的现金折扣，要与信用期间结合起来考虑。计算时考虑的成本和费用，主要有应收账款的机会成本、收账费用、坏账损失和现金折扣成本。
【提示】
（1）如果各方案的固定成本不同，还需要考虑固定成本因素。
（2）如有必要，需要进一步考虑销售增加引起存货增加而占用的资金发生的应计利息。
（3）如果有应付账款增加，需要考虑应付账款增加减少的应计利息。应付账款增加导致的应计利息减少＝应付账款平均余额增加×资本成本。这样计算的原因是应付账款是占用别人的资金，应付账款应计利息相当于占用别人资金而获得的收益，所以计算时，可以作为一个减项考虑。
（4）变动成本率＋边际贡献率＝1。
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