如何分析期权的内在价值和外在价值？

内在价值的影响因素是什么？

内在价值的影响因素只有股价，股价的高低决定了内在价值的多少。

只有实值期权有内在价值，虚值期权的内在价值为0。对于看涨实值期权来说，内在价值为实际股价减行权价的值；对于看跌实值期权来说，内在价值为行权价减实际股价的值。

外在价值的影响因素是什么？

外在价值 = 期权价格 - 内在价值。内在价值只跟股票价格有关，而外在价值的影响因素很多：

（1）到期时间。到期时间越长，外在价值则越高，关系基本上是线性的。而常说的时间损耗就是因为距离到期时间越来越近，则外在价值会减小。

（2）隐含波动率（IV）。隐含波动率越高，外在价值则越高，但关系不是线性的。因为IV在0到60之间对外在价值几乎没有影响，但IV一旦超过60%，随着IV的上涨外在价值会迅速上涨。所以在IV很高的时候买入期权是非常不划算的，风险会比较高（如果股票价格变化不大，则IV下降且时间时间损耗一直在扩大）。

（3) 行权价格。行权价格偏离当前股价越多，外在价值则越小。以看涨期权举例，如果行权价格越高，则由虚值期权变为实值期权的概率就越小，则不能盈利，所以外在价值就越低。

（4）利率等，影响较小，忽略之。